方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

期货研究院 能源化工研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 现货方面，本周浮法白玻库存高位上升，供需矛盾依旧严峻。本周玻璃原片价格继续承压下行，各区域跌1-5元/重量箱不等。受中秋假期因素影响，中下游加工厂开工率降低，原片需求减少，原本压力较大的企业库存总量继续增加。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年09月19日星期四 供应方面，本周产能小幅增加。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计295条，在产240条，日熔量共计167265吨，较上周增加1000吨。周内产线点火1条，停产1条，改产1条。月内预计还有3条产线冷修/停产，1条产线点火，总产能预期小降。 需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求支撑乏力，中秋期间中下游采购情绪低落，节后交投氛围有所好转。当前，市场刚需变化不大，节后局部受中下游集中采购影响，产销快速恢复，但刚需采购仍是主流，暂无备货意向。 库存方面，截至9月19日，重点监测省份生产企业库存总量为6564万重量箱，较上周四库存增加202万重量箱，增幅3.18%，库存天数约33.09天，较上周四增加0.72天。本周重点监测省份产量1272.20万重量箱，消费量1070.20万重量箱，产销率84.12%。本周国内浮法玻璃生产企业库存呈上升趋势，主要受到节假日因素影响出货阶段性下滑，节后企业出货有一定修复，市场价格重心继续下移，成交灵活，企业积极让利出货。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 从利润方面看，目前煤制气、石油焦燃料生产企业小幅亏损，天然气燃料生产企业亏损幅度较深。随着煤炭价格走高，后期行业亏损程度或进一步加剧，成本支撑力度近期有所显现。同时从大的供需格局看，行业大面积亏损的态势在供应有效减量前可能有反复但很难逆转。尽管和玻璃相关的房地产竣工数据较为悲观，但统计局公布的平板玻璃深加工数据显示玻璃需求稳中有升，前期市场基于房地产悲观预期可能存在对玻璃的错杀。 国际国内金融约束改善后，玻璃盘面做出快速反应但现货表现尚弱，前期趋势空单踩踏的意味较为浓厚。短期宜顺势参与，同时建议玻璃生产企业关注“金九银十”预期Price in后的卖出套保机会。 【纯碱】 现货方面，周四国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛一般。天津碱厂尚未开车运行，山东海化、龙山化工、内蒙银根化工开工负荷不足，双环纯碱装置仍在恢复中。期货盘面反弹，业者多谨慎观望市场，纯碱厂家新单接单一般，部分厂家灵活接单出货。 供应方面，本周纯碱产量66.18万吨，环比增加3.85万吨，增幅6.18%。其中轻质碱产量26.07万吨，环比增加2.02万吨；重质碱产量40.11万吨，环比增加1.83万吨。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存139.88万吨，较上一周增加4.83万吨，增幅3.58%。其中，轻质纯碱库存64.33万吨，环比下降0.26万吨；重质纯碱库存75.55万 方正中期玻璃纯碱产业链日度策略FG&SA Futures Daily Report 吨，环比增加5.09万吨。 夏季检修季过后，纯碱供过于求态势愈发突出，检修的产能终将开启，短期部分厂家检修挺价效果相对有限；在光伏玻璃及浮法玻璃减产预期升温的态势下，下游需求缩量，缺乏补库动能，纯碱行业或将经历新一轮库存累积压力。 短期盘面跟随宏观情绪有所反弹，建议短线投资者依据短周期指标灵活参与。同时基本面角度看纯碱中长期弱势难改，1月合约空头配置头寸轻仓长线持有，纯碱生产企业宜积极把握01及05合约宜逢高配置卖保机会，以平稳度过今年四季度至明年一季度的累库周期。 玻璃纯碱悲观下探后趋势空单面临踩踏风险 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国............................................................