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金信期货日刊 金信期货研究院 2024/09/20 股指期货 1.7月政治局会议对经济所面临的客观压力定位精准。2.会议提出改革、发展、稳定三个目标齐头并进，短期政策重心聚焦发展和稳定。3.总量政策表态更为积极，提振消费的重点更为突出，另有多方面举措旨在呵护社会信心。4.短期或能看到更多承托宏观总需求的政策出台。技术上受外围大跌影响，短期转为震荡。 白银 从当前预测概率来看，美联储9月降息25个基点概率为70%，降息50个基点概率为30%，市场对美9月降息已经基本完全定价，而美联储对降息路径的模糊也使得后市上行节奏并不明确，这或许是贵金属上行乏力的原因，9月面临的风险可能大于追多的收益，建议谨慎对待。 焦煤 供给增量，蒙煤进口高位，铁水弱势运行，基本面偏宽松，假期公布社融以及地产数据依然偏弱，隔夜联储超预期降息，对于国内宽松操作或有提振；技术面上，今日先跌后涨，涨幅达2.3%，短线维持震荡思路。 铁矿 本周发运有所回落，到港小幅增长，港口高库存延续，铁水呈现弱势，供需宽松格局未改；本周钢材库存连续去化，短期市场情绪多变，关注后续国内政策走向；技术面上，今日盘中创新低，其后反弹拉回，短线转为震荡思路。 玻璃 本周库存再度累积，产销较差，下游拿货意愿偏弱，利润持续压缩，仅石油焦产线微利；若产业没有明显的大幅停产检修，预计价格将持续承压；技术面上，今日反弹力度较大，涨幅达4.6%，短线转为震荡思路。 纯碱 本周产量再度回升，库存延续累积，超过往年同期水平，基本面宽松格局未改，叠加近期市场传闻光伏产线检修，形成雪上加霜的效应；技术面上，今日午后小幅走强，短线维持震荡思路。 橡胶 未来一周泰国、越南降雨偏多，国内云南产区降雨扰动减少，产地原料价格持续走高。假日期间，商务部决定自2024年9月14日起对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查。基本面支撑叠加政策对情绪的提振，走势偏强。 豆油 进口大豆预期减少，10-11月国内大豆、豆粕、豆油库存压力有望缓解。美国大豆开始收割，最新收割进度6%，高于市场预期，同时市场开始关注巴西产区天气，目前干燥少雨播种尚未开始，今日跟涨棕榈油。 棕榈油 国际植物油行业会议传言，印尼2024年棕榈油同比减产量可能达200-300万吨。本周印度本土植物油价格飙涨，棕榈油进口或已出现利润，印度大幅上调食用油进口关税对印度本土进口的影响在逐渐消化，今日盘面增仓创新高，领涨油脂板块。 生猪 中秋假期间，集中出栏导致猪价持续下跌，市场供应整体充裕，节后需求惯性回落，目前市场二育心态一般，出栏和屠宰端缩量，市场等待国庆需求提振，预计短期猪价底部或有支撑。 谢谢大家！ 金信期货研究院 重要声明 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获得受任何形式的报酬或利益。 本报告仅供金信期货有限公司（以下简称“本公司”）客户参考之用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议。在任何情况下，本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格。本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场，本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，且本报告不应取代投资者的独立判断。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员：姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）。