聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃窄幅震荡，LLDPE2501合约收7905元/吨，周跌0.39%，持仓变化-14723手，PP2501合约收7264元/吨，周跌1.21%，持仓变化+5180手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年09月17日星期二 现货市场：截止上周六，国内LLDPE市场主流价格在8070-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7330-7460元/吨，华东拉丝主流价格在7400-7560元/吨，华南拉丝主流价格在7470-7630元/吨 【重要资讯】 （1）供给方面：装置陆续重启，供应稳中有增。截至9月12日当周，PE开工率为80.22%（+1.18%），PP开工率78.98%（+0.80%）。 （2）需求方面：进入旺季，需求有所恢复，但节奏相对缓慢。截止9月13日当周，农膜开工率45.00%（+3.00%），包装54%（持平），单丝51%（+1%），薄膜43%（持平），中空50%（持平），管材37%（+1%）；塑编开工率44.00%（+1.00），注塑开工率46.00%（+1.00%），BOPP开工率54.78%（+0.53%）。（3）库存端：2024-09-14，两油库存74.00万吨，较前一交易日环比-1.50万吨。截止9月14日当周，PE社会贸易库存152.8千吨（+0.07千吨），PP社会贸易库存36684吨（-771吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 节后有小幅累库压力，供应压力小幅攀升，下游需求继续跟进，工厂接货相对谨慎，对聚烯烃价格驱动一般，主要跟随成本端波动为主，节假日期间，油价继续小幅上涨，对其有一定支撑。【交易策略】 震荡调整。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯先抑后扬，价格重心小幅下移，EB10合约收8667元/吨，周跌2.95%，持仓变化+5180手。 现货市场：苯乙烯现货价先跌后小幅反弹，截止上周六，华东市场价格为9150元/吨，华南市场价格为9275元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美联储9月降息概率升温，支撑油价小幅上涨，对其有一定支撑；纯苯供需预期好转，基本面尚可。（2）供应端：根据装置检修计划和新装置投产计划，后期供应仍有回升预期。山东弘润石化12万吨/年苯乙烯装置于9月9日附近停车，重启时间待定。截止9月12日，周度开工率71.73%，周度环比 聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略 期货研究院 Strategy -0.34%。 （3）需求端：下游需求稍有改善，整体需求偏弱。截至9月12日，PS开工率58.22%，周度环比+0.69%，EPS开工率51.10%，周度环比+0.69%，ABS开工率61.39%，周度环比+1.39%。 （4）库存端：截止9月11日，华东主港库存31.50千吨，周度环比+0.10千吨，9月11日当周周期到港3.10万吨，提货3.09万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.40万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 从供需面来看，供应后期有回升预期，需求跟进缓慢，部分刚需订单跟进，对上游拉动欠佳，港口库存绝对水平较低，然近两周到货有所增加。成本端油价节假日期间继续小幅反弹，对苯乙烯有支撑。 【交易策略】 震荡偏强，预计反弹空间有限。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率..............................................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率............................................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：BOPP周度开工率.........................................................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：华东苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游开工..............................................................................