【粕类日报】南美干旱延续 粕类领先上涨

粕类日报 2024年9月18日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【粕类日报】南美干旱延续粕类领先上涨 粕类价格日报2024/9/18 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 3138 63 天津 5 15 -10 豆粕 05 2920 33 东莞 -35 -15 -20 09 3001 -11 张家港 -45 -35 -10 日照 -35 -35 0 01 2580 7 南通 -100 -83 -17 菜粕 05 2592 19 广东 -140 -133 -7 09 2580 182 广西 -200 -203 3 豆粕 月差 菜粕 91价差15价差 今日 -137 218 昨日 -63188 涨跌-7430 91价差15价差 今日0 -12 昨日-175 0 涨跌175 -12 跨品种期货价差 豆菜01豆菜09油粕比01 今日558 昨日502 今日421 昨日614 今日2.486 昨日2.484 现货价差 豆粕-菜粕豆粕-葵粕 今日487 797 昨日476 696 涨跌11 101 菜粕-葵粕 今日170 昨日240 涨跌 -70 国际大豆：今日美豆盘面整体跟随豆粕呈现上涨态势。整体来看，国际大豆近期市场变化不算太多，天气方面，美国产区整体偏干，作物收获进度加快，但由于密西西比河水位偏低，运费价格呈现持续偏强运行态势，产地收割整体在推进中，但近期盘面月差反弹较快，短期难以判断收割压力是否交易结束，不过受到运输压力的影响，美国国内油厂大豆库存整体维持偏低水平，需要关注运输恢复正常后美豆的变化。南美近期基本面偏强是盘面反弹的主要原因，市场近期普遍关注巴西中西部的干旱情况，从气象模型来看，后续巴西中西部地区降雨并不乐观，最新公布的巴西播种进度数据相对偏慢，市场普遍对巴西新作上市滞后存在担忧。虽然从绝对量来看影响不会太大，但市场还是会有一定担忧，其涨幅可能难以衡量。 豆粕：国内豆粕盘面整体呈现上涨态势，但整体来看并未交易过多的自身逻辑，当前国内库存压力仍然较大。数据显示，截止9月13日当周，油厂大豆压榨量223.85万吨，开机 率64%，较预估低9.12万吨。同时，国内大豆库存689.39万吨，较上周增加0.21万吨，增 幅0.03%，同比去年增加198.04万吨，增幅40.31%。豆粕库存134.68万吨，较上周减少0.2万吨，降幅0.15%，同比去年增加60.73万吨，增幅82.12%。国内现货方面对于盘面影响比较有限，市场主要还是对后续缺口有一定担忧，尤其在近期政策方面因素影响下，存在了更多的不确定性，在此背景下，预计豆粕可能会转为偏强态势。 菜粕：菜系市场近期整体变化不大，国内近端现货整体维持稳定，市场扰动影响有限，现货基差整体偏弱运行为主。数据显示，截止9月13日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存 33.1万吨，环比上周增加3.6万吨；菜粕库存3.25万吨，环比上涨增加1.05万吨。菜粕近期受政策影响相对较大，但同时也受到自身需求偏弱的影响，在供应端矛盾逐步交易完成后，需求偏弱的问题也会逐步体现，近期可能更多以偏观望为主。 交易策略 单边：观望为主套利：M15正套 期权：观望为主(观点仅供参考，不作为买卖依据) 大豆压榨利润2024/9/18 来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利润现货压榨利润盘面榨利（昨日）现货榨利（昨日）榨利变化 阿根廷10月2581295X7.037631387802-126.18-202.58 巴西10月2831007X7.037631387802-99.37-99.37-89.01-89.01-10.36巴西11月2881007X6.996831387802-91.58-138.38-77.88-124.68-13.71巴西2月1731040H6.963129207512-41.7787.23-22.57106.43-19.21巴西3月1431040H6.96312920751244.39120.8977.92154.42-33.53巴西4月1281137K6.96312920751245.83122.3372.90149.40-27.07美湾10月2731007X7.037631387802-101.86-179.46-88.15-165.75-13.71美湾11月2701007X6.99683138780226.50-19.7045.98-0.22-19.48美湾12月2521040F6.9968313878021.17-20.0826.104.85-24.92美湾1月2521040F6.996829207512-296.49-168.99-279.90-16.60 美湾（含税）10月2731007X7.037631387802-1220.49-1298.09-1202.67-1280.27-17.82美湾（含税）11月2701007X6.996831387802-1056.73-1056.73-1031.57-1031.57-25.15美湾（含税）12月2521040F6.996831387802-1089.42-1089.42-1057.24-1057.24-32.18 美西10月2581007X7.037631387802-125.69-203.29-115.26-192.86-10.43美西11月2581007X6.996831387802-125.69-125.69-115.26-115.26-10.43美西12月2551040F6.996831387802-172.86-172.86-159.57-159.57-13.29美西（含税）10月2581007X7.037631387802-1237.78-1315.38-1224.22-1301.82-13.56美西（含税）11月2581007X6.996831387802-1237.78-1237.78-1224.22-1224.22-13.56美西（含税）12月2551040F6.996831387802-1299.10-1299.10-1281.82-1281.82-17.28 了解更多资讯关注公众号免责声明：本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发�其银河农产品及衍它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。生品 图1：M91价差单位：元/吨图2：RM91价差单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图3：MRM01价差 单位：元/吨 图4：MRM05价差 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图5：M15价差 单位：元/吨 图6：RM15价差 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799