南华锌日报 20240919

内外盘锌价走势 元/吨 27500 LME锌收盘价(右轴) SHFE锌锭_当日收盘价 美元/吨 4500 4000 25000 3500 22500 3000 20000 2500 2000 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/06 source：同花顺,南华研究,SMM LME锌收盘价VS美元指数 美元/吨 4500 LME锌收盘价 美国:美元指数(右轴) 1973年3月=100 120 4000 3500 110 3000 100 2500 2000 90 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/06 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：锌：本周以宏观定调为主 南华锌⽇报2024年9⽉19⽇ 点评 【盘面回顾】沪锌2410合约收于23915元/吨，上涨0.69%，夜盘收于24000元/吨，来到24000-24200压力区间。LME收于2884美元/吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【宏观环境】美联储在FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。点阵图中位数显示年内美联储还将降息总计50BP。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。会后新闻发布会上鲍威尔则释放偏鹰信号平衡预期，他表示美联储不着急，不应认为降息50个基点是新的节奏。数据方面：日内关注美周度初请失业金人数。事件方面:周四晚间19:00将召开英国央行利率决议，周五11：00日央行将公布利率决议，14:20日行长植田和男将召开新闻发布会。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】1、8月锌精矿产量36.11万吨，同比增9.7%，环比讲1.8%，环比减量只要来自新投矿山产量不稳定。SMM预计9月锌精矿产量为37.09万金属吨，环比增加0.98万金属吨。2、8月锌锭产量48.63万吨，同比减少7.64%，环比减少0.67%；1-8月产量总计415.75万吨，累计同比减少3.4%。由于矿紧的问题尚未解决，冶炼端产量缩减，矿的矛盾向锭端传导。9月产量预计为48.73万吨，环比基本持平。3、周度国产TC1450元/金属吨，进口TC-40美元/金属吨，环比持平；锌冶炼利润-2133元/吨，环比上涨154元/吨。4、国内库存在上游减产，价格大幅下跌的情况，现货去库节奏得以保持；社库周内去1.05万吨至11.34万吨。上期所周度库存去2793吨，仓单库存去746吨。海外LME库存去9075吨至22.93万吨，新加坡库存去化较多，库存内低外高，供需情况国内较国外偏紧，预计后续进口货将对国内现货有所补充。5、镀锌板卷的开工率和周度产量环比继续回升，库存去化，表需回升较明显，旺季有所表现 【核心观点】国内因恰逢旺季和双节补库，下方支撑偏强。锌锭自身基本面存在供给侧风险，在有色中相对偏强，关注前高阻力。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪锌主力 元/吨 23915 0% 0% 沪锌连续 元/吨 23915 0 0% 沪锌连一 元/吨 23760 0 0% 沪锌连二 元/吨 23530 0 0% LME锌收盘价 美元/吨 2886 -40 -1.36% 锌沪伦比 / 8.29 0.08 -1.29% 连续-连一 元/吨 195 0 0% 连一-连二 元/吨 155 0 0% 连二-连三 元/吨 230 0 0% 锌盘面价格 SHFE锌本周库存期货季节性 LME锌库存 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 吨 400000 LME锌库存总计 LME锌：库存：北美洲 LME锌：库存：亚洲 LME锌：库存：欧洲 15 300000 10 200000 5 100000 0 02/2904/3006/3008/3110/3122/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究,同花顺 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 沪锌连续-连一季节性 沪锌月间价差 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 1000 沪锌连续-连一 沪锌连一-连二 沪锌连二-连三 1500 750 1000 500 500 250 0 0 -250 02/2904/3006/3008/3110/3123/04 23/08 23/12 24/04 24/08 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 锌锭三地基差走势 上海锌锭基差季节性 元/吨 600 广东10:15升贴水 天津10:15升贴水 上海10:15升贴水 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 400 750 200 500 0 250 0 23/0423/0823/1224/0424/0802/2904/3006/3008/3110/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SMM0#锌均价 元/吨 24020 570 2.44% SMM1#锌均价 元/吨 23950 570 2.44% 上海升贴水 元/吨 155 -35 -18.42% 广东升贴水 元/吨 105 -15 -12.5% 天津升贴水 元/吨 135 -5 -3.57% LME0-3m 美元/吨 -30.85 -0.33 1.09% LME3-15m 美元/吨 -14 1.22 -153.7% 锌现货数据 广东锌锭基差季节性 天津锌锭基差季节性 元/吨 750 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 600 500 400 250 200 0 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新数量 日增减 日增减幅 沪锌仓单：总计 吨 34880 7255 26.27% 沪锌仓单：上海 吨 4792 -125 -2.540% 沪锌仓单：广东 吨 12666 4530 55.68% 沪锌仓单：浙江 吨 25 0 0.00% 沪锌仓单：江苏 吨 251 0 0.00% 沪锌仓单：天津 吨 17146 2850 19.940% 伦锌库存：总计 吨 229300 -3125 -1.34% 伦锌库存：亚洲 吨 251850 4750 1.93% 伦锌库存：欧洲 吨 0 0 -100.00% 伦锌库存：北美洲 吨 0 0 -100.00% 伦锌注册仓单：总计 吨 201275 -3150 -1.54% 锌期货库存 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 SMM七地锌锭周度库存季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊贵⾦属研究团队 夏莹莹投资咨询证号：Z0016569张冰怡从业资格证号：F03099601 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。