核心观点
- 橡胶：沪胶期货2501合约本周震荡上行，收涨3.90%至17715元/吨。受台风“摩羯”可能导致的减产、汽车以旧换新政策提振、终端消费淡季趋尾及产胶国长周期减产逻辑影响，预计后市维持震荡偏强走势。1-5月差贴水幅度收敛至130元/吨。
- 甲醇：甲醇期货2501合约本周震荡企稳，微涨0.04%至2386元/吨。受煤炭期货价格反弹带动，成本支撑凸显，但供需结构仍偏弱，预计后市维持震荡企稳。1-5月差贴水幅度小幅扩大至70元/吨。
- 原油：原油期货2411合约本周微涨0.64%至515.8元/桶，呈现震荡偏强走势。中东地缘因子减弱，供需结构偏弱，叠加全球三大能源机构调低原油需求预期，预计后市维持震荡企稳。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库存25.58万吨，周减1.24%；保税区库存7.13万吨，周减3.66%。
- 山东地区全钢胎开工负荷59.7%，周增0.80个百分点；半钢胎开工负荷79.2%，周增0.5个百分点。
- 8月汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比增9%和8.5%，同比降3.2%和5%。
- 7月重卡市场销售约5.9万辆，环比降17%，同比降4%。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率78.99%，周增1.47%；周度产量179.26万吨，周增1.85万吨。
- 甲醛开工率29.21%，二甲醚开工率10.32%，醋酸开工率87.16%，MTBE开工率45.59%。
- 煤制烯烃装置平均开工负荷85.72%，甲醇制烯烃期货盘面利润120元/吨，周落108元/吨。
- 华东和华南港口甲醇库存90.22万吨，周降6.69万吨；内陆甲醇库存43.10万吨，周增2.74万吨。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台数483座，周减0座；原油日均产量1330万桶，周减0万桶/日，同比增50万桶/日。
- 美国商业原油库存4.19143亿桶，周增83.3万桶；库欣地区库存2469万桶，周降170.4万桶。
- WTI原油非商业净多持仓量140014张，周减37021张；Brent原油期货转为净空持仓量，为33789张，周减58691张。
研究结论
- 橡胶、甲醇、原油后市均预计维持震荡企稳走势，橡胶受台风减产和消费提振支撑，甲醇受成本支撑但供需偏弱，原油受地缘因素减弱和需求预期下调影响。
