聚酯周度报告20240902-20240906
PX
- 基本面：金陵石化装置重启，青岛丽东负荷提升，浙石化及东营威联石化检修，供应下降。海外方面，出光检修，Eneos重启，越南装置检修，进口供应下降。恒力石化重启，台化兴业检修，PTA供应维持高位。聚酯需求回升至88%，库存高位，效益尚可。下游加弹织机负荷回升。原料价格下跌，下游刚需补货，备货量分化。
- 成本和价差：石脑油价差113美元，PX-MX价差125美元，PXN价差219美元，PTA加工费291元/吨。
- 交易维度：PX受汽油需求疲软影响较弱，短期观望。PTA供需累库，中长期过剩压力大，可逢高沽空加工费，关注远期空配机会。
- 风险提示：地缘政治扰动，装置检修，新装置投产，下游需求。
- 关键数据：亚洲PX开工率75.7%，国内81.1%，除大陆外69.05%。新增产能方面，广东石化、大榭石化、中海油惠州已投产，裕龙石化年底投产。装置动态：浙石化、东营威联检修，出光检修，Eneos重启，越南装置检修。
PTA
- 基本面：华东现货价格5930元/吨，基差贴水01期货86元/吨。现货加工费291元/吨，仓单数量25016张，环比下降17.36%。开工负荷82.6%。台化兴业3.25投产，仪征化纤4月投产。
- 装置动态：恒力重启，台化检修，逸盛大化、东营威联降负。
- 关键数据：供应维持高位，聚酯工厂负荷回升，9月预计供需累库。
MEG
- 基本面：内盘现货价格4555元/吨，基差升水01期货30元/吨。整体开工负荷66.29%，煤制开工负荷62.08%。石脑油制利润亏损-134美元/吨，乙烯制亏损735元/吨，煤制现金流盈利。进口价格倒挂，平均倒挂115元/吨。华东港口库存去库至67.4万吨，仓单数量6830张。
- 装置动态：浙石化检修，盛虹炼化恢复，扬子石化重启主产EO，通辽金煤检修，河南煤业重启，阳煤重启中，建元检修，马来西亚石油停车，美国南亚重启计划9月中。
- 关键数据：新增产能方面，中化学9月底投产，宁夏宝利、裕龙岛年底投产。9月供需双增，预计平衡偏紧。
聚酯
- 价格：POY价格7295元/吨，DTY价格8725元/吨，FDY价格7810元/吨，短纤价格7295元/吨，瓶片价格6309元/吨。
- 负荷：工厂负荷87.9%，涤纶短纤80.6%，江浙加弹91%，江浙织机76%。
- 现金流：长丝DTY即时现金流230元/吨，POY即时现金流318元/吨，FDY现金流333元/吨，短纤现金流488元/吨。
- 库存：聚酯综合库存累库3天至22天，短纤权益库存累库0.5天至19天。
终端需求
- 坯布库存：下降至26天附近，历史同期低位。
- 成交：轻纺城周均成交量933米/天，历史同期高位。
