公司信息更新报告：公司回购方案彰显信心，产能提升助力主营发展后劲

核心观点与关键数据

• 事件与信心：公司发布回购股份方案，彰显长期发展信心，控股股东增持股份，体现对公司未来发展的看好。
• 业绩表现：2024H1营收15.28亿元，同比增长3.23%；归母净利润0.74亿元，同比下降32.19%，主要受财务成本、折旧费用及业务短期亏损影响。
• 业务发展：制程设备新签订单达6.26亿元，高温硫酸、FIN ETCH、单片磷酸等机台交付和验证进度领先；电子材料和零部件方面，第二座12英寸晶圆厂大宗气体供应工厂开始服务客户。
• 订单与产能：2024H1新增订单总额26.86亿元，半导体行业新增业务订单额占比84.74%；生产场地扩展至37万平米，固定资产及在建工程超26亿元，支持年度百亿订单交付。

研究结论

• 盈利预测：下调2024-2025年盈利预测，新增2026年预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为3.63/5.68/6.90亿元，EPS为0.94/1.47/1.79元，对应PE为18.7/12.0/9.8倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，公司作为国产湿法设备领军企业，在半导体国产替代趋势下，市占率有望加速提升。
• 风险提示：行业景气度复苏不及预期、扩产进度不及预期、技术研发不及预期。

财务摘要

• 收入与利润：预计2024-2026年营业收入分别为34.21/39.93/47.58亿元，同比增长8.6%/16.7%/19.1%；归母净利润分别为3.63/5.68/6.90亿元，同比增长-3.7%/56.3%/21.4%。
• 估值指标：预计2024-2026年EPS分别为0.94/1.47/1.79元，PE分别为18.7/12.0/9.8倍，P/B分别为1.3/1.2/1.1倍。