螺纹钢：需求改善，短线反弹，热轧卷板：需求改善，短线反弹

市场回顾及价格表现

• 期现走势回顾：螺纹钢主力2501合约震荡走强，收于3190元/吨，周环比上涨139元/吨；热卷主力2501合约震荡走强，收于3245元/吨，周环比上涨149元/吨。
• 价差变动：螺纹主力2501合约较上海地区螺纹钢现货基差为130.0元/吨，较前一周变动-9元/吨；热卷主力2501合约较上海地区热卷现货基差为-115.0元/吨，较前一周变动-29元/吨。螺纹2410-2501价差为-67元/吨，较前一周变动+3元/吨；热卷2410-2501价差为-45元/吨，较前一周变动-9元/吨。上海地区现货热卷-螺纹价差为-200元/吨，较前一周变动-10.00元/吨。

供需情况分析

• 供应：本周钢厂高炉产能利用率为83.89%，环比上升0.29%；分品种产量合计为800.78万吨，环比下降0.39万吨，品种间分化，螺纹产量连续回升，热卷产量下降。
• 需求：本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为62.24万吨，环比上升12.87万吨，终端成交环比回升，价格上涨后市场情绪有所改善，带动成交回暖。
• 库存：Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1026.07万吨，环比下降75.26万吨；钢厂全品种库存为392.64万吨，环比下降15.23万吨；社会+钢厂库存合计1418.71万吨，环比下降90.49万吨。五大材库存继续下降，各品种库存均有不同程度下降。
• 利润：螺卷现货及盘面利润普遍回升。螺纹钢2410合约盘面利润87.37元/吨，较前一周上升43.66元/吨；热卷2405合约盘面利润23.30元/吨，较前一周上升38.71元/吨。螺纹钢现货利润为158.04元/吨，较前一周上升92.07元/吨；热卷现货利润为-91.96元/吨，较前一周上升46.85元/吨。
• 原料价格：唐山钢坯下跌200元/吨至2760元/吨，普氏62%指数下跌8.50美金至91.75美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持1610元/吨。
• 技术分析：螺纹钢主力2501合约低位回升，收复5日均线，上方压力位参考3350元/吨，下方支撑位参考3050元/吨；热卷主力2501合约低位回升，收复5日均线，上方压力位参考3350元/吨，下方支撑位参考3050元/吨。

总结及投资建议

• 本周螺卷供需边际改善，市场情绪好转，低位反弹。供应方面，钢厂高炉产能利用率回升，分品种产量小幅波动，螺纹产量继续回升，热卷产量下降；需求方面，需求环比改善，价格反弹带动市场情绪好转，成交回暖；库存方面，总库存继续下降，各品种库存均出现不同程度下降。总体而言，进入旺季后螺卷需求边际改善，带动市场情绪好转，短线反弹思路对待。