恒盛能源机构调研纪要

恒盛能源机构调研报告 调研日期:2024-09-12 恒盛能源股份有限公司是浙江龙游经济开发区最早投产运营的区域性公用热电联产企业,子公司恒鑫电力是浙江省内以农林废弃物为燃料的生物质热电联产项目。该公司所在的浙江龙游经济开发区是国家级绿色园区、省级高新技术产业园区,具备上百个品种400多种规格的特种纸生产能力,产量约占全国特种纸总产量的20%。在生活用纸和食品饮料方面,浙江龙游经济开发区也吸引了维达纸业、伊利乳业等知名企业落户。发行人供热范围覆盖整个浙江龙游经济开发区城北片区,热电联产设备全部采用高参数的锅炉和汽轮机组,具有综合能耗低、热效率高的技术优势。发行人自运营以来始终坚持“安全稳定、环保经济、高效节能”的企业价值观,持续为园区内的造纸、食品饮料、纺织印染等客户集中供应蒸汽,报告期内蒸汽总供应量超过500.00万吨 ,上网发电量超过8.60亿千瓦时,有效降低了园区的工业能耗,实现了节能减排,促进了地方经济发展。 2024-09-13 董事长余国旭,董事、董事会秘书徐洁芬,财务总监项红日 2024-09-12 特定对象调研,现场参观公司三楼会议室 东北证券 证券公司 - 走运控股 - - 广发证券 证券公司 - 冲和投资 投资公司 - 九慕资产 - - 海浪私募 - - 合易盈通 资产管理公司 - 问道私募 - - 国创私募 - - 浙银汇金-- 复琢创业-- 公司就投资者在本次活动中提出的主要问题进行了回复:1、上市以来,公司在利润分配方面如何反馈投资者? 公司上市以来一直秉持积极回馈投资者的基本理念,在积极先做强再做大公司的同时维持较高额度的现金分红,切实提高投资者的回报。公司上市以来累计分红达2.9亿元(不含2024年半年度),平均分红比率为72.97%。2024年半年度利润分配方案为每10股派 发现金红利1.00元(含税),2024年9月11日为实施2024年半年度利润分配的股权登记日。2、为什么选择CVD人造金刚石行业? 金刚石是目前工业化生产的超硬材料,具有高热导率、极低的热膨胀系数、低的摩擦系数、良好的化学稳定性、大的禁带宽度(5.5eV)、高的声传播速度、掺杂诱导的半导体特性以及高的光学透过率。鉴于上述材料特性,金刚石可作为优异的散热材料,高性能的光学窗口,作为激光增益介质,用于制造高功率激光器,制造高功率电子器件,如功率放大器和射频器件等。此外人造金刚石在饰品端应用的培育钻石市场正在迅速崛起,根据钻石行业独立分析师保罗？金尼斯基预计,2024年全球培育钻石的销售额将达到180亿美元。因此金刚石在珠 宝首饰、半导体、航空航天、军工等领域有着广泛的应用。基于金刚石的广泛应用前景,桦茂科技决定进入该领域,为公司带来新的业务增长点。 3、目前全球钻石市场消费疲软,人们对天然钻石需求下降,公司如何看待培育钻石市场的前景? 近年来,天然钻石市场面临着一些挑战与波动。2023年,天然钻石市场延续了低迷态势,行业整体承压;与之形成对比的是,培育钻石市场呈现出不断增长的态势,2024年上半年,中国国内零售端培育钻石市场规模也持续扩大,虽然销售额因价格下降未明显提升,但市场需 求不断增长。众多品牌和企业纷纷布局培育钻石领域,以潘多拉为例,其培育钻石板块业务增长显著。根据潘多拉官网发布的财务报告,2024年第一季度其营收为68.34亿丹麦克朗,同比增长了约10亿克朗,其中培育钻石板块的销售额激增了87%,成为公司业绩增长 的重要推动力。培育钻石相对于天然钻石具有诸多优势,这也为其广阔的市场前景奠定了基础。首先,培育钻石在环保方面表现更优,其生产过程减少了对环境的破坏和污染;其次品质普遍更高,由于生长环境相对可控,培育钻石的色泽、净度、切工等品质指标更加稳定和一致 ;再者培育钻石可以被制成多种颜色和形状,为珠宝设计师提供了更多的选择和创造空间,消费场景更加多元化,能够满足消费者更加个性 化的需求。综上公司觉得培育钻石市场正在不断增长,并展现出广阔的发展前景。随着技术的不断进步和消费者认知度的提升,培育钻石有望成为珠宝市场的重要组成部分。未来,培育钻石市场将继续保持快速增长的态势,为整个珠宝行业注入新的活力。4、现在国内培育钻石的渗透率? 目前,国内培育钻石市场的渗透率在10%左右,根据Tenoris的美国市场报告,全球最大的零售市场美国的培育钻石市场渗透率已达57% ;虽然今年以来培育钻石在价格方面有所放缓,但在消费量上国内目前还是一直呈增长趋势,包括有越来越多的珠宝品牌都在进军培育钻石这个市场,未来在国内的渗透率会进一步提升。 5、目前培育钻石的销售模式是怎么样的? 培育钻石这个市场不管是高温高压还是CVD法,都以经销商销售为主。作为金刚石生产厂商,我们的培育钻石产品为钻石毛坯,毛坯需要经过切磨变成裸钻。现在培育钻石的市场:全球毛坯百分之八九十的生产量是在中国,全球百分之九十的切磨是在印度,全球百分之七十的零售市场是在美国,中间会涉及非常多的环节、地域和周期,所以整个市场几乎都是靠经销商来推动。经销商的模式相比于其他的模式优势在于 现款现货,现金流比较好,可以通过经销商来打通下游的渠道。6、桦茂科技公司目前的现状与优势? 经过两年多的研发与试生产,桦茂科技已具备规模化生产高品质单晶与多晶金刚石的能力。在培育钻石产品端,公司可稳定产出多种尺寸DEF级、净度VS及以上的钻石毛坯,良品率可达80%以上;在功能性金刚石材料端,公司可稳定产出大尺寸高品质的多晶金刚石。 公司目前与行业头部的设备厂商建立了战略合作关系,经过较长时间的联合研发与生产工艺适配,新一代生产设备及其适配度可使目前生产效率得到大幅度提升,目前试生产进展顺利,已具备规模化生产条件。