上海莱士机构调研纪要

上海莱士机构调研报告 调研日期:2024-09-13 上海莱士血液制品股份有限公司成立于1988年,注册地址为上海市奉贤区望园路2009号。该公司于2008年6月在上海证券交易所上市,是一家集原料血浆采集、血液制品研发、生产、销售于一体的国内血液制品领先企业。上海莱士是国内血液制品行业领先的企业,规模庞大,产品种类齐全,血浆利用率较高。公司秉承“安全、优质、高效”的质量方针,并严格遵循相关法规,建立完善的质量管理体系。公司的主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(PH4)、人凝血因子Ⅷ、人纤维蛋白原、人凝血酶原复合物、人凝血酶、人纤维蛋白粘合剂等。上海莱士是国内外少数可以从血浆中提取六种组分的血液制品生产企业之一,也是国内同行业中凝血因子类产品种类最为齐全的生产企业之一,能够出口血液制品。截至2023年4月底,上海莱士共有四个血液制品生产基地,以及42家单采血浆站,主要分布在11个省份。上海莱士曾获得多项荣誉,包括“上海市外商投资先进技术企业”、“上海市科学技术委员会认定的高新技术企业”、“院士专家工作站”等。上海莱士一直秉承“安全、优质、高效”的质量方针,致力于为患者提供更多更好的浆,创出更好的药 ,泽福社会。 2024-09-13 副总经理、董事会秘书刘峥,市场总监褚忠君,研发总监程露 2024-09-132024-09-13 特定对象调研公司会议室 东方证券资产管理 资产管理公司 马庆华 国联安基金 基金管理公司 褚乐延 博裕投资 投资公司 李嘉美 华福证券 证券公司 王宣宇,盛丽华 博时基金 基金管理公司 张之瑞 惠理基金 基金管理公司 冯雪云 中金公司 证券公司 全芳 银河证券 证券公司 程培,宋丽莹 正心谷资本 其它 谢博涛 高毅资产 资产管理公司 刘慧敏 国泰君安资管 资产管理公司 李子波 一、公司介绍 市场总监就血液制品行业市场情况作简要介绍。二、交流互动环节 问题1、公司产品价格情况? 回复:公司产品价格较为稳定,目前在医院渠道方面,血液制品价格主要受采购政策等影响;院外市场方面,血液制品价格主要受供需关系等影响。 问题2:公司血液制品产品在国内院内和院外的销售情况?回复:公司营销团队根据不同血液制品产品市场特点,采取不同的业务模式、 多渠道开拓销售市场,国内院内和院外业务共同发展。目前,公司人血白蛋白产品在院内院外均有销售,公司其他血液制品主要以院内销售为主。 问题3:公司代理基立福人血白蛋白情况? 回复:2024年上半年,公司与基立福下属公司基立福全球就代理人血白蛋白产品发生的日常关联交易金额为2.31亿美元。公司预计2024年全年将与基立福全球发生的日常关联交易金额约为5.62亿美元。 问题4:公司目前经营情况? 回复:目前,公司经营情况较为稳健,2024年1-6月,公司实现营业收入42.52亿元,同比增长9.02%,实现归属于上市公司股东的净利润12.41亿元,同比增长0.15%;截至2024年6月末,公司总资产323.73亿元,较上年末增加1.39%,归属于上 市公司股东的净资产307.47亿元,较上年末增加3.75%。问题5:GDS情况? 回复:基立福承诺,GDS在2024年1月1日至2028年12月31日期间(“测评期”)的累计EBITDA(通过将经双方认可的测评期内 各年度的GDS的EBITDA相加)将不低于8.5亿美元(“承诺EBITDA”)。如测评期内GDS累计实现的EBITDA低于承诺EBITDA,基立福应在20 28年度审计报告出具后30日内(且不晚于2029年3月31日)向上海莱士进行补偿,补偿金额=测评期内累计实现的GDS的EBITDA和 承诺EBITDA之间的差额×上海莱士持有GDS股权比例(截至《战略合作及股份购买协议》签署日为45%)。基立福承诺,只要其继续直接或间接控制GDS,其应会促使GDS在本次交易交割后的每个会计年度向其股东宣派金额不少于GDS在该财政年度净利润50%的股息。 2024年上半年,公司享有GDS按投资比例45%计算的投资收益为1.58亿元。问题6:公司去年收购的广西莱士情况? 回复:目前公司正在推进广西莱士及其下属浆站的复工复产等工作。 问题7:公司浆量增长趋势? 回复:单采血浆站采浆量的增长主要受采浆区域的辐射范围、当地的人口数量、风俗习惯,浆站运营管理能力及服务能力等多因素的影响 。浆源的开发和获取是国内血液制品行业的竞争重点和发展核心,也是公司重点工作之一。 公司浆源开发工作坚持存量、增量两手抓。一方面,持续加强浆源存量挖潜,提升管理,促进浆站的内生增长。另一方面,推进并购及自建的浆站扩张模式,加快浆站的开拓步伐,争取增量突破。 问题8:公司研发模式? 回复:公司目前采用自主开发、合作开发、技术引进等相结合的研发模式。问题9:目前公司SR604研发进展情况 回复:公司正在继续推进SR604的临床试验工作,目前已进入临床I期的病人入组阶段。问题10:高浓度静丙情况? 回复:高浓度静丙与5%静丙的临床适应症基本一致,但临床上输注时间有所减少。