兴蓉环境机构调研纪要

兴蓉环境机构调研报告 调研日期:2024-09-12 成都市兴蓉环境股份有限公司是中国大型水务环保综合服务商,主要从事自来水生产与供应、污水处理、中水利用、污泥处置、垃圾渗滤液处理和垃圾焚烧发电等业务。公司拥有完整的产业链,以民生保障和生态环境保护为目标,致力于为客户提供先进的水务环保运营管理、废弃物处置、资源循环利用等综合解决方案。截至2021年底,公司的业务已覆盖中国四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北等地,运营、在建和拟建的供排水项目规模逾850万吨/日、中水利用项目规模逾100万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模12300吨/日、污泥处置项目规模逾3000吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模5630吨/日。水务环保业务规模居西部首位、全国前列。作为一家拥有70余年供水运营经验和30余年污水处理经验的领先企业,兴蓉环境秉承“让环境更优,让生活更美”的责任理念,立足成都,扎根四川、辐射全国、放眼全球。 2024-09-12 董事、总经理杨磊,副总经理(财务负责人)赵璐,董事、董事会秘书刘杰 2024-09-12 业绩说明会成都市兴蓉环境股份有限公司 -- 通过“全景路演”(https://rs.p5w.net)参与四川辖区2024年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会的投资者 问题1:公司2024年上半年在环保项目方面的投资情况如何? 答:2024年上半年,公司与温江区、大邑县开展供水合作,投资建设成都合作污水处理厂四期项目,持续开展成都市域范围水务环保资 源整合,并积极推进成都市自来水七厂三期、凤凰河二沟再生水厂工程、成都市洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、万兴环保发电厂三期、邛崃市餐厨废弃物处置等多个水务环保项目建设工作。 问题2:公司业绩一直较为稳定,有没有其他的布局和做法,拓展第二增长曲线? 答:公司持续推进成都市域水务环保资源整合,并在全国范围内积极争取业务,发挥规模效应,创造增量业绩;同时,公司向产业链细分领域不断延伸,向资源化、能源化、低碳化方向着力发展,大力拓展再生水利用,积极切入二次供水、直饮水、瓶装饮用水领域以及餐厨垃圾处 置、废弃油脂资源化等产业细分市场,创造新的竞争优势和品牌价值。另一方面大力拓展“轻资产”业务,探索委托运营、专业技术支持/咨询、规划设计、给排水管网探测等业务,持续输出经验、技术、管理和服务优势,不断优化资产结构,进一步提升盈利能力。 问题3:从去年开始,全国的自来水价格迎来了全面的调价窗口,普遍涨幅在15至30之间。请问公司如何看待这种趋势,未来成都是否也会加入到调价的行列? 答:自来水价格调整需遵循一定的程序,并经政府相关主管部门批准后执行。目前成都市中心城区暂未涉及供水价格调整。问题4:广大股东非常关心公司的瓶装饮用水项目,请问公司预计何时可以投入市场? 答:公司下属自来水公司正在探索开展瓶装饮用水业务,争取早日投入市场。 问题5:公司股价过来长期低迷,今年上半年稍有好转,下半年后又大幅回调。请问公司在市值管理上有无措施?公司提出的千亿市值目标还在执行吗? 答:上市公司股价受到宏观经济、大盘走势、行业政策和市场风险偏好等多方面因素影响。公司始终坚持以提升企业价值为己任,不断夯实核心竞争力,努力以业绩提升带动价值成长。此外,公司会持续加强与资本市场的沟通,不断提升投资者对公司的了解和认同。 问题6:据公开资料显示,今年年底:成都自来水七厂三期(剩余40万吨)、洗瓦堰再生水厂、凤凰河二沟再生水厂、邛崃以及彭州的餐厨项目都得以竣工,请问公司这些项目明年预计有多少收入的增长? 答:公司有序推进各项目建设工作,新项目的扩张有利于公司持续提升业务规模,巩固区域市场地位,预计新项目投产后将逐步实现产能释放和收入增长。 问题7:2024年上半年污水处理的价格是?下半年预计污水处理价格是多少?成都自来水七厂三期另40吨产能,预计24年底前能否投产?如果能预计产能释放占比是多少? 答:根据《成都市财政局关于成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定价格的批复》,成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨。公司正在有序推进成都市自来水七厂三期剩余40万吨/日的建设 工作,预计2024年内完工。 问题8:公司2019年开始就已经在试点直饮水业务了,现在有无实质性进展?答:公司正在积极探索并推广直饮水业务,现已落地多个直饮水项目。 问题9:在回复上一轮中央环保督察组提出的整改问题中,成都主管部门将万兴三期点火试运营的时间从2026年年中提前至了2025年12月31日,请问公司能否完成这一目标? 答:公司有序推进成都万兴环保发电厂(三期)项目建设。 问题10:2023年度的环保政策对公司的业务有哪些影响? 答:近年来随着我国经济社会的快速发展,供排水和固废处置业务的需求在未来一段时间仍不断加大,为确保行业可持续发展,国家及地方 政府围绕行业发展目标、行业监管、融资方式、税收优惠和技术革新等方面陆续出台相关政策,行业发展面临良好的外部环境,水务环保行业政策红利不断释放。但同时,环保督查常态化、排放监管升级等,也是业内企业面对的发展挑战。因此,业内企业需要一方面持续提升建设管理能力和运营管理能力,优化项目工艺,积极践行绿色发展理念和企业社会责任,另一方面多元化探寻发展新路径,不断拓宽环境服务边界,链接产业上下游资源,争取更多业务增收点和盈利空间。 问题11:公司2023年的研发投入有哪些重点方向? 答:公司持续推动科技强企工作,聚焦水务环保主业提质增效、新兴领域拓展等领域延伸积极开展技术创新与研发。问题12:公司2024年上半年在技术升级和产业创新方面有哪些举措? 答:公司深入贯彻“科技强企”发展理念,鼓励和重视技术创新,加强创新能力培育和产学研合作,2024年上半年,公司开展课题研究53项,新增自主专利12项,持续提升科技成果转化能力。 问题13:公司2024年上半年采取了哪些措施来应对环保行业的变化? 答:公司全力以赴拓市场、搞建设、促生产、强管理,通过提供高质量的环境服务,并不断增强核心竞争力和抗风险能力,推动公司稳健经 营发展。 问题14:公司2024年上半年在市场拓展方面的主要成果有哪些? 答:2024年上半年,公司积极把握行业机遇,加速主业市场开拓,优化资源配置,提升发展动能,与温江区、大邑县开展供水合作,投资建 设成都合作污水处理厂四期项目,持续扩展成都市域范围水务环保资源整合。此外,公司充分利用已有平台资源和优势,积极探索瓶装饮用水业务。 问题15:今年公司接受的机构调研比往年多了很多,可是公司的调研的内容全部是一个模板,内容完全一样,如果这样机构都没有必要去调研了,是不是有不让中小投资者知道的内容没在报告中显示,是不是歧视中小投资者? 答:公司践行服务投资者、尊重投资者的企业文化,维护投资者特别是中小投资者合法权益,并通过多种渠道,如业绩说明会、投资者热线 、股东大会、实地调研等积极与投资者沟通。公司着力提升发展质量,以优秀的业绩回报投资者。问题16:2024年上半年公司的主要业务板块发展情况如何? 答:2024年上半年,公司主要业务板块业绩持续增长。其中,自来水供应业务营业收入约14.55亿元,同比增长4.35%;污水处理业务营业收入约17.04亿元,同比增长31.17%;环保行业营业收入约7.48亿元,同比增长11.07%。 问题17:请介绍瓶装水业务产能规划情况? 答:公司下属自来水公司正在探索开展瓶装饮用水业务,年产能500万升/年。问题18:三峡长电成为我们重要股东,今后是否有合作业务开展? 答:三峡资本及其一致行动人长江环保集团合计持有公司15.29%股份。公司与三峡方面积极探索业务合作机会。问题19:公司2024年下半年的业务发展计划和目标有哪些? 答:2024年下半年,公司在保障项目稳定运营的同时,全力抓好项目建设,推进成都市自来水七厂三期(剩余40万吨/日)、凤凰河二 沟再生水厂工程、成都市洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、邛崃市餐厨废弃物处置等项目实施。公司持续拓展成都市域水务环保市场,在全国范围内积极争取业务,发挥规模效应,并向产业链细分领域不断延伸。公司积极推进精细化管理,进一步搭建完善财务共享、生产调度、技术应用、采购监管、资本运营“五个中心”,不断提升管理质效。 问题20:公司在2023年度及2024年上半年在环保技术领域的专利申请情况如何? 答:2023年度及2024年上半年公司新增自主专利35项,持续提升科技成果转化能力。问题21:2023年公司在环保项目方面的投资情况如何? 答:2023年公司摘牌山东东营污水处理项目、陕西西安餐厨垃圾处置项目,中标山南污水处理项目、成都龙泉驿区污水治理攻坚项目 、成都中心城区厨余(餐厨)垃圾无害化处理项目,并持续推进成都市自来水七厂(三期)、凤凰河二沟再生水厂工程、成都市排水公司洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、成都万兴环保发电厂(三期)、成都市第一城市污水污泥处理厂(三期)、邛崃市餐厨废弃物处置厂等项目的建设工作。 问题22:公司的开支高峰大概是什么时候?自由现金流预计何时可以转正? 答:公司聚焦水务环保主业,持续扩大经营规模,巩固区域市场地位,推动产业链外部延伸,目前仍处于产能爬坡阶段,投资开支较大。下一步,待现有项目投产后产能释放,自由现金流将得到改善。 问题23:2024年上半年公司在环保领域的市场表现如何? 答:公司2024年上半年持续开拓环保领域业务,经营业绩稳健增长。问题24:2023年公司在环保行业中所取得的重大成就有哪些? 答:2023年,公司积极推进市场拓展,中标成都龙泉驿区污水治理攻坚项目、成都中心城区厨余(餐厨)垃圾无害化处理项目(三期)和山 南污水处理项目,摘牌山东东营污水处理项目、陕西西安餐厨垃圾处置项目,并设立大邑成环水务公司参与成都大邑县域内供排水项目整合 。2023年,彭州市工业污水厂一期、成都高新区西区第二污水处理厂、成都市第七再生水厂二期投入运行。 问题25:公司未来有无可能将分红比例提高至30以上? 答:公司践行高质量可持续发展之路,不断提升经营质量和盈利能力,以优秀的业绩表现带动价值成长,为股东提供稳定、持续的回报。未来,公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上,着力提升分红水平。 问题26:请问新一期的污泥和渗滤液处理结算价格出来了吗? 答:公司根据特许经营权协议约定的调价周期启动调价工作,新一期污泥和渗滤液处理结算价格尚在核定中,公司将根据信息披露规则履行相关披露义务。 问题27:2023年公司面临的主要挑战和风险有哪些? 答:公司在经营发展中会面临市场风险、运营管理风险和投资风险。公司已在年度报告和半年度报告中披露了“公司未来发展可能面对的风险及应对措施”,您可关注公告相关内容。 问题28:据之前公开的招标信息显示,成都污泥三期应该是下月竣工,不知现在进展如何?答:公司正在有序推进污泥三期项目建设工作。 问题29:公司在2023年度和2024年上半年所获得的环保奖项和荣誉有哪些? 答:公司获得固废最具社会责任投资运营企业奖、水业最具社会责任投资运营企业、第一届国新杯·ESG金牛奖百强、中国上市公司ESG百强、四川企业技术创新发展能力百强等奖项,下属万兴环保发电厂(二期)入选“清馨2023创新力实践先锋项目”。 问题30:公司在如何控制成本,加强财务管理,提高盈利水平上有无实质性措施? 答:公司全面推行规范化、精细化管理,并通过自主创新的技改技革项目着力降低运营成本;依托信息化管理手段,促进财务共享,优化财务管控体系;依托资金集中管理,实现资金动态监控。 问题31:万兴三期进度为什么缓慢?有无项目被中止的可能? 答:公司万兴三期项目建设正在有序推进。 问题32:公司2023年的利润分配方案是怎样的? 答:本公司2023年度利润分配方案为:以公司总股本2,984,996,321股为基数,向全体股东每10股派送现金股利1.7