玉米淀粉日报

玉米淀粉日报 2024年9月12日 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： :liudayong_qh@chinastock.com.cn 玉米淀粉日报 第一部分数据 玉米&玉米淀粉数据日报2024/9/12 期货盘面 期货 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 增减幅 持仓量 增减幅 C2501 2219 -8 -0.36% 153,996 -32.98% 432,311 1.47% C2405 2263 -8 -0.35% 14,312 -40.33% 71,820 1.67% C2409 2229 0 0.00% 0 #DIV/0! 2 -99.89% CS2501 2627 -3 -0.11% 12,642 -38.01% 55,311 1.52% CS2405 2664 -12 -0.45% 537 -51.58% 2,440 0.70% CS2409 2720 0 0.00% 0 #DIV/0! 0 -100.00% 现货与基差 玉米 青冈 嘉吉生化 诸城兴贸 寿光 锦州港 南通港 广东港口 今日报价 2200 2180 2340 2290 2250 2340 2350 涨跌 -10 -20 -8 -40 -30 -30 0 基差 -19 -39 121 71 31 121 131 淀粉 龙凤 中粮 嘉吉 玉峰 金玉米 诸城兴贸 恒仁工贸 今日报价 2970 2930 3000 3040 3100 3110 2950 涨跌 0 0 0 0 0 0 -10 基差 343 303 373 413 473 483 323 价差 玉米跨期 价差 涨跌 淀粉跨期 价差 涨跌 跨品种 价差 涨跌 C01-C05 -44 0 CS01-CS05 -37 9 CS09-C09 491 0 C05-C09 34 -8 CS05-CS09 -56 -12 CS01-C01 408 5 C09-C01 10 8 CS09-CS01 93 3 CS05-C05 401 -4 第二部分行情研判 玉米： 美玉米仍在400美分/蒲，最近偏弱，9月天气仍存在不确定性，美玉米仍有反弹空间。国外玉米进口利润较高，美玉米10月进口利润346元/吨。10月巴西进口价格 1965元。今日北方港口平仓价回落，基本2250元附近，北方玉米供应仍充足，产区玉 米现货回落，南方玉米现货回落。华北上量增加，深加工现货继续回落，东北玉米与华北玉米价差缩小。华北小麦价格稳定，基本在2450元/吨附近，小麦与玉米价差扩 大。国内养殖需求仍偏弱，华北贸易商和深加工库存维持中性水平，预计玉米现货在新粮上市之前玉米现货仍会震荡。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，玉米收获低点可能上调。接下来玉米供应可以参考几个重要供应节点，9月底华北玉米大量上 市，10月中旬黑龙江农场粮大量上市。港口玉米现货回落，部分深加工停收玉米，新 季玉米9月中下旬陆续上市，贸易商及深加工目前价格收购仍谨慎，预计新季玉米仍 会下跌，预测华北新季玉米2200元/吨附近，黑龙江2050元/吨附近，均比前期预测略 高，盘面01窄幅震荡，仍在2200元/吨以上。淀粉： 山东深加工到车辆增加，山东玉米回落，山东地区淀粉基本在2940元附近，东北 淀粉现货也稳定。本周玉米淀粉库继续下降，本周厂家库存为92.2万吨，较上周下降 8.1万吨，月降幅8.1%，年同比增幅15.3%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求，过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近，最近副产品价格反弹，副产品贡献在548元，低于过去3年贡献，最近副产品价格稳定，玉米和淀粉的价差仍会处于高位。华北玉米继续回落，9月底华北玉米大量上市，市场预期华北玉米现货跌到2200元/吨附近，淀粉现货仍有回落空间。今日01淀粉跟随玉米窄幅震荡，现货仍偏强，盘面贴水较多。 【交易策略】 美玉米底部震荡，9月天气仍有较大不确定性，美玉米仍有反弹空间。东北地区部分深加工停收玉米，北港玉米最近回落较多，南方港口玉米也在下跌。华北玉米上量增加，玉米现货继续回落，华北小麦稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较小，随着9月下旬华北玉米大量上市，预计华北新玉米仍会下跌。01玉米跌破2200元/吨的重要支撑后，探底回升。 1.单边：逢低轻仓买入美玉米12合约，入场点400美分/蒲以下。01玉米等2200 附近企稳后可以尝试做多。 2.套利：由于副产品开始偏强，玉米和淀粉套利观望为主，或者轻仓做扩01价差。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 1-1 1-16 1-31 2-15 3-2 3-17 4-1 4-16 5-1 5-16 5-31 6-15 6-30 7-15 7-30 8-14 8-29 9-13 9-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 第三部分玉米期权 日期 期权合约 标的物价格 收盘价 涨跌幅 IV Delta Gamma Vega Theta 2024/9/12 C2411-P-2260.DCE 2,274 76.50 -1.0 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 2024/9/12 C2501-P-2200.DCE 2,229 38.00 -8.0 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 期权策略：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 锦州港平舱价(元/吨) 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 16002024 1400 2023 2022 2021 2020 图1：各地区玉米现货价格单位：元/吨图2：玉米01合约基差单位：元/吨 400 玉米01合约基差 300 200 100 0 (100) (200) C2501 C2401 C2301 C2201 (300) 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货，iFinD资讯 图3：玉米1-5价差单位：元/吨图4：玉米淀粉91价差单位：元/吨 100 玉米15价差 50 0 (50) (100) C2501-2505C2401-2405C2301-2305C2201-2205 (150) 5-206-197-198-189-1710-1711-1612-16 150 淀粉15价差 100 50 0 (50) (100) 5-206-197-198-189-1710-1711-1612-16 (150) (200)CS2501-2505CS2401-2405CS2301-2305CS2201-2205 (250) 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货、iFinD资讯 图5：玉米淀粉01合约基差单位：元/吨图6：玉米淀粉01合约价差单位：元/吨 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 玉米淀粉01合约基差 (200)1-152-143-154-145-146-137-138-129-1110-1111-1012-101-9 (300) (400) CS2501 CS2401 CS2301 CS2201 700 玉米淀粉-玉米01合约价差 600 500 400 300 200 2501 2401 2301 2201 100 1-162-153-164-155-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-10 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799