甲醇早报

证券代码：839979 2024-09-11甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2501： 1、基本面：目前内地市场供需矛盾相对不大，如上游库压可控，双节前刚需补货需求仍存，力度谨慎看。而港口问题仍在于高库存的消化，后续社会罐区进口到船仍有补充下，需关注部分船只转港节奏影响。此外，港口绝对价格偏低、内外盘倒挂支撑下，继续紧盯MTO原料消化及采买举措；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2345元/吨，01合约基差20，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年9月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为96.91万吨，周增6.83万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增1.44万吨至66.26万吨；偏空 4、盘面：20日线向下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：预计本周甲醇市场窄幅震荡运行，关注盘面企稳反弹后现货市场修复节奏。建议日内偏空操作。 近期多空分析 利多： 1.部分装置有检修：如恒信高科、沂州科技、山东盛隆等；另外焦化企业亏损部分焦炉气制甲醇限产； 2.久泰和南京烯烃装置重启，关注后期进度 3.金九银十来临，部分传统下游需求有恢复 利空： 1.近期到船集中，警惕港口库存累积的风险； 2.内地甲醇开工仍处于偏高水平；港口可流通现货充足 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 712 713 -1 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 278 278 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2439 2434 5 CFR东南亚 美元/吨 343 343 0 江苏 元/吨 2360 2365 -5 市场价 鲁南 元/吨 2280 2320 -40 河北 元/吨 2300 2300 0 内蒙古 元/吨 2035 2045 -10 福建 元/吨 2365 2380 -15 期货市场 期货收盘价 元/吨 2325 2366 -41 主力合约 注册仓单 张 12459 12509 -50 有效预报 张 50 50 0 价差结构 基差 元/吨 35 -1 36 现货-期货 进口价差 元/吨 114 68 46 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 80 45 35 市场价 江苏-河北 元/吨 60 65 -5 江苏-内蒙古 元/吨 325 320 5 中国-东南亚 元/吨 -65 -65 0 CFR价 开工率 华东 ％ 86.04% 76.87% 9.17% 每周五更新 山东 ％ 66.09% 63.42% 2.67% 西南 ％ 80.22% 78.02% 2.20% 西北 ％ 83.84% 83.73% 0.11% 全国加权平均 ％ 77.52% 76.00% 1.52% 库存情况 华东港口 万吨 60.81 58.08 2.73 每周五更新 华南港口 万吨 36.10 32.00 4.10 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 江苏 2415 2385 2385 2365 2360 -2.28% 鲁南 2330 2320 2320 712 2280 -2.15% 河北 2300 2300 2300 2300 2300 0.00% 内蒙古 2095 2095 2095 2045 2035 -2.86% 福建 2425 2385 2385 2380 2365 -2.47% 甲醇现货价格 5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 甲醇：江苏 甲醇:鲁南 甲醇:河北 甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 现货 2415 2385 2385 2365 2360 -2.28% 期货 2408 2371 2371 2366 2325 -3.45% 基差 7 14 14 -1 35 28 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 煤制 -4 -29 -29 -79 -89 -86 天然气 -20 -30 -30 -30 -70 -50 焦炉气 292 274 274 274 274 343 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 77.52% 76.00% 1.52% 西北 83.84% 83.73% 0.11% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 CFR中国 282.5 277.5 277.5 277.5 277.5 -1.77% CFR东南亚 347.5 342.5 342.5 342.5 342.5 -1.44% 价差 -65 -65 -65 -65 -65 0 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 现货 2415 2385 2385 2365 2360 -1.05% 进口成本 2482 2432 2432 2434 2439 -1.71% 进口价差 -67 -47 -47 -69 -79 -12 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3150 3820 1070 9月4日 3150 3700 1070 9月6日 3150 3700 1070 9月6日 3150 3600 1070 9月9日 3150 3600 1070 9月10日 0.00% -5.76% 0.00% 周涨跌 2019-10-31 2019-12-31 2020-02-29 2020-04-30 2020-06-30 2020-08-31 2020-10-31 醋酸:江苏索普 2020-12-31 2021-02-28 2021-04-30 甲醇传统下游产品价格 2021-06-30 二甲醚:河北裕泰 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 甲醛:河北文安凯跃 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 2023-12-31 2024-02-29 数据来源：wind 2024-04-30 2024-06-30 2024-08-31 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 现货 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 生产成本 1284 1284 1284 1284 1284 0.00% 利润 -214 -214 -214 -214 -214 0 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 28.87% 28.74% 0.13% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 2020年2021年2022年2023年2024年 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 9月4日 9月6日 9月6日 9月9日 9月10日 周涨跌 现货 3820 3700 3700 3600 3600 -5.76% 生产成本 3566 3566 3566 3566 3566 0.00% 利润 254 134 134 34 34 -220 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 12.30% 18.08% -5.78% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000