核心观点与关键数据
深圳光峰科技股份有限公司是全球领先的激光显示科技公司，拥有原创技术、核心专利和核心器件研发制造能力。公司是科创板上市企业，也是激光显示行业第一股。光峰科技在2007年发明了ALPD激光显示技术，该技术已成为国际主流技术，并在全球率先实现产业化。公司业务涵盖家用显示、影院放映、商用大屏、教育智能大屏等，广泛应用于各个领域。
Q2业绩分析
- 2024年第二季度，公司归母净利润为-3,363万元，扣非归母净利润为1,286万元。
- 影响Q2业绩的主要原因是对外投资公司戈碧迦和GDC的会计处理。
- 剔除戈碧迦和GDC的影响后，公司实际归母净利润为3,709.51万元，扣非归母净利润为2,767.23万元，主营业务盈利能力良好。
车载业务进展
- 公司共获得7个车企定点项目，包括问界车型（智能座舱显示品类）、北汽新能源、比亚迪（智能座舱显示、车灯模组）、华域视觉（AR-HUD的PGU显示模组）、奔驰Smart精灵#5概念车（彩色投影灯）。
- 车灯模组尚未开始供货，主要供货给比亚迪公司。
- 公司为赛力斯问界M9供应的车规级投影巨幕产品已进入量产阶段，并贡献收入和利润。
- 公司针对车载光学业务成立事业部，全面接洽车企、进行车规级产品研发，目前该事业部仍在持续新品研发和推进新的定点落地。
市场竞争与竞争优势
- 在智能座舱领域，公司保持人无我有的优势地位，2024年上半年车载业务累计实现收入2.4亿元。
- 在智慧车灯领域，公司具备明显市场稀缺性，ALL-in-ONE激光大灯通过一个模组实现了“精准照明+精准显示”功能，是目前唯一能做车灯彩色DLP显示的公司。
- 公司不断探索技术降本和供应链降本，发布新一代车载投影技术，预计随着量产车型的增多，该事业部将逐步产生利润贡献。
峰米科技业务
- 峰米科技仍处于亏损状态，但2024年上半年亏损同比缩窄3,069.06万元，业绩实现显著减亏。
- 公司将继续优化峰米科技的问题，持续落实减亏目标，并积极探索峰米科技未来发展的各种途径。
- 公司不排除在2025年12月31日前完成峰米科技的合格IPO申报，但具体时间取决于多种因素。
其他事项
- 公司与GDC相关方就各方权益正在进行仲裁与反仲裁，最终结果以仲裁庭裁决或双方谈判协商为准。
- 公司与华为是战略合作关系，同时是星闪联盟成员，也与华为智选车型建立广泛定点合作。
- 坪山生产基地生产线预计将于2024年年底达到可投入使用状态，公司将进一步加大智能化供应链建设力度。
研究结论
光峰科技在激光显示领域具有领先地位，车载业务具备强劲潜力，为公司未来贡献收入和利润。公司将继续加强技术研发和供应链建设，提升抗风险能力，并积极探索峰米科技的未来发展途径。
