聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2501合约收7912元/吨，跌0.06%，持仓变化+3195手，PP2501合约收7275元/吨，跌0.48%，持仓变化+10386手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年09月10日星期二 现货市场：聚烯烃现货价格弱势调整，国内LLDPE市场主流价格在8050-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7370-7530元/吨，华东拉丝主流价格在7390-7580元/吨，华南拉丝主流价格在7470-7630元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置重启，供应有所回升。截至9月5日当周，PE开工率为79.04%（-1.17%），PP开工率78.18%（-1.01%）。（2）需求方面：进入旺季，需求有所恢复，但节奏偏缓慢。截止9月5日当周，农膜开工率42%（+5%），包装54%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空50%（+1%），管材36%（+2%）；塑编开工率43%（+2%），注塑开工率46%（+1%），BOPP开工率54.25%（-0.98%）。（3）库存端：2024-09-10，两油库存80.00万吨，较前一交易日环比-1.00万吨。截止9月5日当周，PE社会贸易库存15.273万吨（-1.451万吨），PP社会贸易库存37455吨（-7524吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 供应稳中微降，后期有小幅回升预期，两油库存去化缓慢，下游需求跟进一般，接货较为谨慎，多以小单为主，对聚烯烃价格驱动一般，主要跟随成本端波动为主，近期油价走势较弱，对其支撑不足。 【交易策略】 震荡偏弱调整，关注成本端驱动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯大幅下跌，EB10合约收8580元/吨，跌3.42%，持仓变化-3950手。 现货市场：苯乙烯现货价继续走弱，华东市场价格为9235元/吨，华南市场价格为9325元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：油价走势偏弱，支撑不足；纯苯供需预期好转，但在能化集体走弱背景下，价格小幅走弱调整。（2）供应端：装置重启，供应小幅回升。山东弘润石化12万吨/年苯乙烯装置于9月9日附近停车，重启时间待定。截止9月5日，周度开工率72.07%，周度环比+1.11%。 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 期货研究院 （3）需求端：开工仍维持低位，后期有小幅回暖预期。截至9月5日，PS开工率57.53%，周度环比-1.59%，EPS开工率50.53%，周度环比-1.14%，ABS开工率60%，周度环比1.61%。 （4）库存端：截止9月4日，华东主港库存31.40千吨，周度环比-10.10千吨，9月4日当周周期到港2.10万吨，提货2.46万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.10万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 从供需面来看，供应小幅回升，需求跟进缓慢，但港口库存绝对水平较低，支撑现货表现相对抗跌。近期商品氛围仍偏空，油价重心继续下挫，对苯乙烯支撑不足。 【交易策略】 偏弱调整，关注成本端驱动。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：BOPP周度开工率.........................................................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：中国苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游周度开工率（卓创）.................................................................................................................................4图16：苯乙烯基差走势图............................