南华期货焦煤焦炭日报

主焦现货价格图 京唐港山西主焦库提价安泽低硫出厂价 京唐港澳洲主焦库提价京唐港俄罗斯主焦库提价 蒙5原煤（甘其毛都自提价） 蒙5精煤（金泉工业园区） 山西中硫主焦出厂价 元/吨 4000 3000 2000 1000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：wind,南华研究,同花顺 焦炭现货价格图 元/吨 4000 日照港准一平仓价 山西准一出厂价 唐山准一出厂价 山西山东焦炭日照到厂价 日照港准一出库价 3000 2000 1000 21/12 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：八轮提降全面落地 南华期货焦煤焦炭日报 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024/09/10 点评： 【盘面回顾】 周二双焦震荡运行 【信息整理】 1.Mysteel煤焦：焦炭第八轮降价全面落地，10日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。 【南华观点】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 焦煤：内煤阴跌导致进口焦煤性价比消失，焦煤进口规模有收缩可能，但国内矿山稳步增产，焦煤总体仍然过剩。焦化利润被持续压缩，焦化厂减产预期较强，焦煤炼钢需求疲软。钢厂端，日均铁水增产速度偏慢，钢厂盈利率严重偏低，对原料的补库意愿不强。总的来说，焦煤供需双弱，但需求下滑速度更快，基本面矛盾持续激化。近期黑色加速下跌，盘面有超跌反弹修复估值的驱动，叠加传统旺季来临需求边际改善，短期内双焦或跟随黑色驻底反弹，但钢厂普遍亏损较深，铁水复产弹性不大，双焦反弹空间可能较为有限。 焦炭：8轮提降正式开始，焦化厂亏损加剧，焦炭减产范围有望扩大。需求方面，铁水产量触底回升，但幅度低于市场预期，短期内钢厂亏损情况仍较严重，旺季补库和增产的动力均不足，焦炭需求虽边际好转但空间有限。供减需增下，焦炭库存有望保持去化。展望后市，近期黑色加速下跌，盘面有超跌反弹修复估值的驱动，叠加传统旺季来临需求边际改善，短期内双焦或跟随黑色驻底反弹，但钢厂普遍亏损较深，铁水复产弹性不大，双焦反弹空间可能较为有限。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-09-10 2024-09-09 日环比 周环比 焦煤主力基差（蒙5） 209 206 3 62 焦煤09-01 -27.5 13.5 -41 92.5 焦煤05-09 40.5 -3 43.5 -93 焦煤01-05 -13 -10.5 -2.5 0.5 焦炭主力基差（日照港） 5 -3 8 38 焦炭09-01 -76.5 -128 51.5 51.5 焦炭05-09 140.5 183 -42.5 -28.5 焦炭01-05 -64 -55 -9 -23 盘面焦化利润 -61 -57 -4.01 -29.6 甘其毛都短盘运费 90 90 0 0 焦炭出口利润 161 161 0 -37 铁水废钢成本差 -105 -111 5 21 热卷毛利 -447 -459 12.7 -74 安泽低硫-蒙5 -10 -10 0 25 澳大利亚贡耶拉主焦进口利润 79.5 61 18 130 焦煤焦炭日频数据 焦煤/动力煤：季节性 瘦煤/动力煤：季节性 比值 2020 2021 2022 2023 2024 比值 2020 2021 2022 2023 2024 2.5 3 2 2 1.5 1 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：wind,钢联,南华研究 source：wind,钢联,南华研究 盘面焦化利润季节性独立焦化企业：吨焦平均利润：中国 南华期货 南华期货 元/吨20202021202220232024 500 0 -500 -1000 02/2904/3006/3008/3110/31 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 元/吨20202021202220232024 南华期货 南华期货 1000 750 500 250 0 -250 02/2904/3006/3008/3110/31 南华期货 南华期货 source：南华研究钢联 焦煤主力基差：蒙5 焦炭主力基差：日照港 元/吨 2000 蒙5仓单 JM主力收盘价 焦煤主力基差：蒙5(右轴) 元/吨 元/吨 2600 JZL.DCE收盘价 焦炭主力基差：日照港(右轴) 焦炭：日照港仓单 元/吨 200 200 1750 2400 100 1500 0 2200 0 1250 -2002000 -100 1000 -400 1800 -200 02/29 04/30 06/30 08/31 02/29 04/30 06/30 08/31 source：南华研究,同花顺,钢联 source：同花顺,南华研究,钢联 俄罗斯、澳大利亚、蒙古进口利润理论值 炼焦煤海内外价差 元/吨 500 蒙煤长协贸易进口利润 澳贡耶拉主焦进口利润 俄K4主焦煤进口利润 元/吨 蒙5-澳低挥发 蒙5-安泽低硫 澳低挥发-安泽低硫 250 500 00 00 -250 -500 -500 22/08 22/12 23/04 23/08 23/12 24/04 24/08 23/04 23/08 23/12 24/04 24/08 source：同花顺,钢联,南华研究 source：同花顺,钢联,南华研究 出口利润：焦炭：季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 750 500 250 0 -250 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,钢联,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 焦煤1-5价差季节性 焦炭1-5价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 2024 600 元/吨 400 300 400 200 200 100 0 0-100 06/30 08/31 10/31 12/31 06/30 08/31 10/31 12/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华研究院 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 周甫翰投资咨询证号：Z0020173张泫从业资格证号：F03118257 发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。