豪森智能机构调研纪要

豪森智能机构调研报告 调研日期:2024-09-06 大连豪森设备制造股份有限公司是一家专注于智能生产线和智能设备集成供应商,主要从事智能生产线的规划、研发、设计、装配、调试集成、销售、服务和交钥匙工程等。公司成立于2000年,员工超过2500人。公司的主要业务聚焦于汽车行业,覆盖新能源车和传统燃油车。目前,豪森股份在江苏常州 、广东深圳、辽宁沈阳、印度普纳、美国密西根和德国法兰克福等地设有子公司或分公司。豪森股份的占地面积为16万余平方米,建筑面积为14万余平方米。 2024-09-09 董事会秘书许洋,投资者关系管理经理孙艺峰 2024-09-062024-09-06 大连豪森智能制造股份有限公司董事会会 特定对象调研,其他议室 上海沃胜私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 华商基金管理有限公司珠海横琴方普私募基金管理有限公司 基金管理公司基金管理公司 -- 路博迈基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 - 泓德基金管理有限公司 基金管理公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 问题一:海外市场对待电动化趋势的态度如何? 答:整体来看市场潜在空间仍然很大,对设备供应商的机会也很多。 首先,欧美市场在新能源转型方面均有明确的战略规划,欧美市场电动汽车渗透率仍有进一步提升空间,目前电动化转型大方向是明确的,只是不同车厂的节奏不同。欧美目前的贸易政策与补贴政策都在引导当地的产能布局。公司自2023年开始已经陆续承接海外客户的订单 ,今年也持续获得沃尔沃、采埃孚、斯特兰蒂斯等客户的欧美订单。 其次,东南亚、拉丁美洲等地区电动车渗透率处于低位,增长迅速,政府大力支持电动汽车行业发展,吸引诸多国内自主品牌走出去,公司已陆续承接比亚迪、长城等海外订单,并在持续跟踪国内客户走出去的设备投资机会。 问题二:公司在海外开拓本地化服务的时候有哪些困难?请简要介绍下匈牙利子公司? 答:公司自成立以来已累计承接超过50条交付地点在海外的客户订单,具有丰富的项目经验。在匈牙利设立子公司是为了能更好地提升 在欧洲市场的交付能力、及时响应客户及陪同生产的能力等,满足海外客户对设备供应商的本地化服务需求。匈牙利子公司吸收当地成熟团队,快速构建起公司在欧洲市场的设计、生产与调试服务能力,为未来继续开拓海外市场打下了良好的基础。 问题三:公司下游客户主要是主机厂,是否和Tier1客户有合作?切入海外Tier1客户有困难吗? 答:公司一直以来的下游客户主要为汽车整车厂商及Tier1零部件供应商,如采埃孚、康明斯等。海外客户无论是汽车主机厂还是Tier1 客户在做传统燃油车领域业务时供应商体系相对固定专一,竞争格局固化。欧美零部件厂商在向新能源转型,例如原变速箱供应商采埃孚向电驱转型,也需要设备供应商提供新能源设备解决方案,帮助其实现稳定大规模生产并进一步降低成本的需求,这也给公司带来了新的市场开拓机会。公司自2023年开始已经陆续获得了采埃孚全球多个国家的产线订单。目前建立的内部标准可以满足大多数欧美汽车主机厂的要求,同海外供应商相比,在项目经验,技术优势,生产规模等方面具备一定优势。这也为公司在获取海外订单提供了重要的支撑。 问题四:公司如何看待固态电池等下一代技术,做了什么准备? 答:公司持续关注新技术发展,进行新技术提前布局。在固态电池方向,公司提前进行了工艺装备及技术储备,目前行业处于量产爆发前期 ,以试验设备为主。随着下一代产品技术的成熟,有望带来一波产线更新换代空间。 除电池领域的固态电池外,轴向电机有望做到同样输出功率下仅占有1/3体积,从而大幅提升效率,公司非常看好轴向电机作为下一代电机产品,已与头部客户进行技术交流。 公司自设立以来一直专注于汽车动力总成领域,在汽车动力总成领域的各个路线均有提前布局新技术积累。问题五:2024上半年的信用减值损失后期还会延续吗? 答:公司信用减值绝大多数按照账龄法来计提。所以公司计提状况是根据每个时间节点的应收账款情况按账龄分布进行相应计提。如之前已经计提的,应收账款已收回再进行相应结转,最终呈现的是一个有增有减的净额。随着后续订单结转,产生相应新的应收账款,老旧的应收账款也会冲回,由于公司客户均为行业头部客户,应收账款不能收回的实际风险很小,总体呈现的是比较健康平稳的水平。 问题六:公司在人形机器人后续未来产品规划如何? 答:公司在与客户技术交流过程中深刻感受到客户对于人形机器人、AMR的需求,公司也立足于主营业务经营和战略发展需要,成立了豪森机器人子公司。目前公司的主要目标分两大类:1、实现现有产品的升级。主要依托公司主营业务对现有智能产线设备进行升级重塑,开 发适用于汽车核心零部件生产装配的人形机器人、AMR机器人集成设备,与整体产线相结合,实现和产线内其他智能设备的协同联动,逐步实现对人工的替代,从而低下游主机厂和零部件厂商的生产成本,提高市场竞争力。2、开发新的产品。公司建有汽车核心零部件工艺验证实验室和数字化交互实验室,具有完善的人形机器人应用开发基础平台,可以满足人形机器人核心零部件及本体生产测试设备、积累测试数据 的验证分析。公司拟进一步拓展现有业务,研发设计适用于人形机器人和AMR的智能生产设备和测试设备,搭建针对人形机器人和AMR的智能设备和测试设备所需的供应链体系,同时扩展包括下游人形机器人和AMR整机生产厂家和关键零部件厂家在内的市场客户。从而拓宽公司的 服务范围和客户群体。