1亿减持,带崩百亿市值!千万年薪高管也缺钱?三一重工为何突遭高管集体减持 导语:背后居然也有卖方在吹票,机构在抬轿。作者:市值风云App:贝壳XY 老话说得好:春江水暖鸭先知。 要问谁最了解一家公司的战略布局与业绩变化,答案非董监高莫属;要问一家公司的价值几何,董监高更是心知肚明。可以说,一家公司董监高在公开市场中的增持与减持,直观地反映了其对自家公司价值的肯定与否定。 9月9日,千亿级巨头三一重工(600031.SH)股市遭重挫,全天放量下跌5.52%, 市值单日蒸发75亿。而此番下跌的导火索,正是其在前一交易日披露的《股东及董监高减持计划公告》! (来源:市值风云APP) 为何市场情绪如此强烈?一起来看看吧。一、千百万薪酬不够花,董监高们集体减持1、1亿减持,带崩百亿市值 9月6日盘后,三一重工突发公告称:向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘道君、 孙新良、席卿这7位股东,拟从今年10月9日至2025年1月8日期间,合计减持不超过754.91万股(占公司总股份的0.089%)。 以披露当日收盘价16.13元/股测算,接近1.22亿元市值。 即拢共1.22亿的减值金额让三一重工的市值一天蒸发近百亿。 (来源:三一重工公告20240906) 乍一看,减持数额并不算多,为何就引起了如此轩然大波?问题就出在了7位股东的身份上。 除了周福贵以外,另外6位股东无一例外,都是三一重工身处要职的董监高们, 拟减持股份来源也大多来自公司的股权激励。 其中,向文波更是三一重工的轮值董事长&创始人之一,是对三一重工最知根知底的人,却在股市脆弱的当下带起了这场尤为敏感的集体减持,怪不得投资者们纷纷跳脚。 (制表:市值风云APP) 另外,周福贵的身份同样不可小觑,三一重工控股股东三一集团的一致行动人! 事实上,这并非董监高近期的首次减持。就在两个月前(7月8日),董事&执行总裁易小刚、副总裁张科也披露了减持计划,次日股价下跌超3%,并在7月31日实施减持,合计减持98.27万股,套现近1,600万元。 (来源:三一重工公告20240801) 还记得2022年时任董事长&创始人梁稳根曾立下“三一重工要在第五个十年 (2026-2036年)里实现万亿市值”的目标,至今还没到两年时间,豪言壮语言犹在耳,怎么高管们先提前泄了气,这是对三一重工没信心? (三一重工曾经发放的万亿市值纪念券,来源:网络) 2、千百万薪酬高管齐喊缺钱? 有意思的是,以上高管在减持公告里给出的减持理由清一色都是“个人资金需要”,大家都很缺钱吗? 风云君粗略统计了各位领导近三年(2021-2023年)的税前薪酬,多位都是千万起步,除了独董席卿没拿薪酬以外,最少的向文波也起码达到年均百万级。 (制表:市值风云APP) 这薪酬,至少战胜了全国95%的打工仔吧!苍天呐,千万级薪酬的高管都来哭穷,让风云君这等一分钱都想掰两半花的平民小百姓怎么办! 眼瞅着股市暴跌,三一重工赶忙送来了利好消息,破天荒的披露了近期销售数据,还连夜进一步解释了减持缘由。简单翻译一下,一年就25%的减持额度,现在还剩三个月,再不减就浪费啦! 再一看三一重工今年的股市表现,当前正处在股价高位上,相较去年12月一度上涨超30%,本次减持公告还生生打断了近期的这波上涨势头。 (来源:市值风云APP) 一个两个减持还能马马虎虎,如今八位高管扎堆来减持,还踩在了A股相对低估值区间,这是趁火打劫,还是落井下石?千亿级巨头的高管就这份担当?“万亿市值”大饼纯是忽悠? 二、卖方花样吹票,机构增持抬轿 要说今年涨势不错的股价表现,那咱们那些向来不知研究何物、但何物都能吹捧上天的卖方研究员们是不是应该出来走两步? 翻开研报一栏,中信证券、方正证券、东北证券、天风证券、浙商证券、西南证券等各个大小券商齐聚在此,你方唱罢我登场,倾巢出动来吹票。Choice金融终端显示,仅是2024年至今,便有足足48篇正向研报! (来源:Choice终端) 明明是一堂基本面研究课,活生生变成了各家研究员秀才华、秀辞藻的竞技场:“卓越制造穿越周期”、“全球龙头再起航”、“静水流深”、“行稳致远”...... 最后再来句“买入”评级/“增持”评级/“强推”评级。 风云君就想问问,卖方们“吆五喝六”一通,却被高管们给上当头一棒,现在脸蛋躁不躁得慌?! 悲报的是,不少机构也陷入其中,纷纷为这次高管减持抬了轿。 根据Choice数据,截至2024年6月末,共有914家机构入场持股,相较去年 末增加331家;合计持股45亿股,占总股份的53.03%,分别较去年末高了4.27亿股、4.91%。其中,社保基金和北向资金更是对三一重工青睐有加,数次增持。 哎!你对它一往情深,它对你弃之不顾...... (来源:市值风云APP) 三、不见好转的行业,反被超车的“霸主” 卖方吹票,高管减持,各有各的玩法,各有各的套路。为了不错怪任何一家公司,咱放下杂念,再来干一碗三一重工的基本面。 作为国内响当当的工程机械企业,三一重工靠着混凝土搅拌机、挖掘机、起重机、 旋挖钻机,在2021年市值一度突破4,000亿,站上业内最巅峰,近乎是彼时业 内老二徐工机械(000425.SZ)的8-10倍。 但,好景也就停在了2021年。 当年年末,徐工机械便以1,168亿营收,打破了三一重工的龙头霸主地位,较三 一重工的1,068.7亿营收高出整整100亿元。 时至今日,二者间的差距已经达到半年差出106亿,差距明显放大。 (来源:市值风云APP) 至于以前徐工机械颇受诟病的盈利能力差这一问题,也在近两年逐渐追平三一重工,2022年起实现反超。 (来源:市值风云APP) 从行业维度来讲,自2022年房地产市场暴雷以来,工程机械行业持续承压,三一重工、徐工机械两家企业的营收体量均有所下滑。 但三一重工明显下滑得更多,其营收从2021年的1,068.7亿降至2023年的 740.2亿,下降了31%;同期,徐工机械的营收由1,168亿下降至928.5亿,降幅21%。 利润端更是如此,三一重工的归母净利润从2020年巅峰的154.3亿下降到2023 年的45.3亿,下降得尤为惨烈。 为了应对国内房地产市场的不景气,三一重工开始积极出海寻找增量,确实取得 了不错的成效。2023年实现海外收入432.6亿元,相较2020年复合增长45%,在公司总营收中的占比也已接近60%。 (来源:Choice终端。制图:市值风云APP) 但,仍未完全填补上国内市场的巨额下滑。 而三一重工的国内市场业务也尚未出现明显反转,2024年上半年,国内收入延续下滑势头,同比下滑12%至143亿元。 何时扭转,何时复苏,仍要画上大大的问号,或许高管的心中已有答案。