镍不锈钢日报：国内CPI数据不及预期，精炼镍价格继续回落

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 09月09日沪镍主力合约2410开于124160元/吨，收于122800元/吨，较前一交易日收盘下跌0.9%，当日成交量为155487手，持仓量为81881手。昨日夜盘沪镍主力合约开于122240元/吨，收于122050元/吨，较昨日午后收盘下跌0.33%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约早盘开市后便震荡下行，午盘后才缓慢向上修复，全日最低点位121400元/吨，成为近三年内最低的位置，日线收下影阴线，成交量与持仓量对比上周五均无太大变化。现货市场方面，金川镍早盘报价较昨日下调约1150元/吨，各大市场主流品牌报价均出现一定的下调。目前精炼镍过剩格局延续，出口转弱预期下国内库存可能会出现持续性累库现象，镍价上方继续受到压制，整体现货成交尚可，镍价的连续下跌使得现货资源成交情绪有所好转，大部分品牌精炼镍现货升贴水稳中带涨。精炼镍现货升水整体略涨，其中金川镍升水上涨200元/吨至1700元/吨，进口镍升水下降150元/吨至-250元/吨，镍豆升水持平为-1900元/吨。沪镍仓单增加1335吨至19478吨，LME镍库存减少60吨至121656吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点： 预计短期沪镍将承压运行，上方压力位在130000-13100元/吨，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 ■镍策略： 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 中性。 ■风险： 关注精炼镍新投产线进度及内外库存变动，印尼政策变动，美联储货币政策变化。 304不锈钢品种： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 09月09日不锈钢主力合约2410开于13470元/吨，收于13275元/吨，较前一交易日收盘下跌1.41%，当日成交量为167298手，持仓量为180776手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13250元/吨，收于13280元/吨，较昨日午后收盘下跌0.66%。 不锈钢主力合约早盘开市后便跟随镍价震荡下行，临近下午收盘时才收复至早盘开盘价附近，全日最低点位13150元/吨，与24年4月1日最低点位相同，日线收下影大阴线，成交量对比上周五出现大幅的增长，持仓量有小幅增加。现货市场方面，早间由于盘面向下趋势明显，叠加钢厂开盘价下跌，大部分佛山市场商家下调100元/吨报价来刺激出货，市场悲观情绪浓厚，询单与成交情况均一般。镍铁方面，据Mysteel讯高 镍铁市场昨日暂停报价，镍矿供应仍然偏紧的局面下，镍铁难有让利空间，预计镍铁价格短期内将持稳运行。昨日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差上涨135元/吨至445元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨85元/吨至545元/吨，SS期货仓单减少1669吨至116835吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降3.5元/镍点至993元/镍点。 ■不锈钢观点： 不锈钢或将维持承压运行，上方压力位在13850元/吨附近，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 印尼政策变化，美联储货币政策变化，关注库存变化。 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........