莱特光电机构调研纪要

莱特光电机构调研报告 调研日期:2024-09-04 陕西莱特光电材料股份有限公司是一家专注于OLED有机材料研发、生产和销售的公司,成立于2010年。公司致力于精细化工,以创造更美好的生活为己任,通过与多所知名高校建立联合实验室,承接政府科研项目,相比较国外寡头只生产终端材料而上游中间体都是外购的特点,实现了从最上游的OLED有机材料中间体开发、合成、到后端的升华前材料制备及终端材料生产的全产业链运营模式,并配备有各项尖端的全面检测测试手段。在技术急速演进发展的OLED显示领域里,具有快速响应的独特先天优势与成本控制能力,能紧跟行业技术更迭的步伐、充分满足面板客户的快速新品开发要求,并实现与客户协同开发的高粘性共存关系。公司在具有多种OLED终端材料自主专利的同时,还提供小分子化学结构的设计、合成与批量生产的服务,主要服务于OLED行业同仁的中间体供应及创新药中间体的开发与生产。具备路线开发、小试、中试到商业化放大生产服务的全面能力。公司依靠卓越的研发技术实力、优异的产品性能、完善的服务体系,获得了良好的行业认知度,积累了广泛的客户资源,为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货。 2024-09-05 董事会秘书潘香婷,投资者关系专员张尊睿 2024-09-04 特定对象调研,电话会议 陕西莱特光电材料股份有限公司会议室/线上 银华基金 基金管理公司 王卓立 东北证券 证券公司 李亚鑫,李明 中信证券 证券公司 陈旺 中信保诚基金 基金管理公司 王优草 西部证券 证券公司 卢宇程,李宁宇 问题1:公司OLED有机材料进展情况如何? 答:2024年上半年,随着终端消费电子需求回暖及OLED渗透率持续提升,公司下游客户需求持续增长,公司OLED终端材料销量同比大幅 增长。产品开发及验证方面,公司重点进行了红、绿、蓝三色Prime材料、Host材料、Dopant材料的开发,围绕高效率、低电压、长寿命等持续升级的技术指标,不断提升产品性能。其中RedPrime材料已持续迭代了7代器件的量产应用,在新一代器件中测试较好,继续保持业 内领先;GreenHost材料持续迭代2代器件的量产应用,在新一代器件中验证顺利,已达到国际先进水平;RedHost材料已通过客户量产 测试,今年有望实现批量供货;GreenPrime材料及蓝光系列材料在客户端验证过程中。此外,公司多支材料在硅基OLED器件中的测试表现 优良。客户方面,公司保持头部OLED面板厂商稳定量产供应的同时,积极开发新客户,争取逐步实现国内OLED面板厂商的全覆盖。OLED中间体方面,公司产品和客户结构转型取得初步成果,材料类型趋于多元化,氘代类等高附加值材料占比逐渐提升,客户结构逐步转向终端材料制 造商,与韩国面板企业的一级供应商取得相关项目合作。问题2:公司今年上半年收入能否按产品类别拆分? 答:2024年上半年,公司实现营业收入24,552.29万元,同比增长73.65%。其中OLED有机材料收入21,213.84万元 ,占整体营业收入的86.40%;其他中间体产品主要是医药中间体,实现营业收入1,797.53万元,占比7.32%;面板清洗液及其他收入为1,540.92万元,占比6.28%。 问题3:OLED材料行业竞争格局? 答:目前,在全球OLED有机材料供应体系中,我国企业主要集中在OLED中间体领域,在技术壁垒较高的OLED终端材料领域市占率仍然较低,主要供应商仍为国外材料厂商,国内仅有少数企业进入到OLED面板厂商核心供应链体系并实现量产,材料国产替代空间广阔。公司目前已实现了RedPrime材料及GreenHost材料量产供应;RedHost材料通过客户量产测试,今年有望实现批量供货;GreenPrime材料及蓝光系 列材料在客户端验证。公司持续加大研发投入,通过加强技术创新、提升产品性能、丰富产品品类等多方面举措不断提升市场份额及核心竞争力。 问题4:公司客户对专利要求严格吗?公司专利布局情况? 答:OLED终端材料是OLED面板的核心组成部分,由于手机、平板等终端应用厂商非常重视产品的专利保护,因此面板厂商对于所选用的材料具有严格的专利要求。公司高度重视科技创新和知识产权的开发、积累和保护,在建立技术优势的同时,通过丰富且多样化的专利布局形成深厚的技术壁垒和市场壁垒,为技术创新构筑了知识产权护城河。截至2024年上半年,公司累计申请专利883项,其中发明专利878项;获得授权专利346项,其中发明专利341项。公司自有专利覆盖了发光层材料、空穴传输层材料、空穴阻挡层材料和电子传输 层材料等OLED核心功能层材料,专利保护区域覆盖中国、美国、日本、韩国及欧洲等国家,充分保障了公司产品在客户终端全球化销售的安全性。 问题5:叠层技术对于材料的需求变化,公司是否有材料验证? 答:叠层OLED器件是由两个发光单元通过电荷产生层串联而成的新型OLED器件,具有亮度高、寿命长等优点,其结构是在目前OLED各功能层的基础上,新增连接两个发光单元的CGL层材料,起到产生电荷和传输电子的作用,发光层材料用量较单层OLED器件有所增加,公司目前已有多支CGL材料及发光材料在客户端叠层OLED器件体系验证测试。 问题6:8.6代线对于材料的拉动? 答:8.6代OLED生产线主要面向平板、笔电等IT产品及车载显示市场,其产线的投入将推动OLED从小尺寸向中大尺寸加速渗透,从而带动OLED材料需求的增长。苹果、华为等头部厂商陆续推出搭载AMOLED屏幕的平板电脑产品,苹果最新发布的iPadPro配备双层串联OLED屏,如未来8.6代线采用OLED叠层技术,将进一步提升OLED材料的需求。 问题7:公司布局的几款材料在OLED面板有机材料成本中的占比? 答:根据行业研究机构OLEDIndustry数据显示,RedPrime材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的12%左右;GreenHost材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的10%左右;RedHost材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的9%左右;Green Prime材料、BluePrime材料及BlueHost材料合计占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的20%左右。各家面板厂商器件结构不同 ,实际材料金额占比有所差异。 问题8:公司的蓝光材料开发进展如何? 答:公司持续推进蓝光系列材料的自主研发,同时与客户联合进行蓝色磷光技术的产业化推进,共同加速蓝光材料的国产化进程。目前已有产品在客户端验证,同时新产品也在持续开发中。