携程集团：24Q2业绩超预期，出境机酒预订恢复至19年同期水平

报告摘要

营收与业务增长

• 第二季度（24Q2）总营收为127.88亿元人民币，同比增长13.55%，略超出彭博一致预期的0.3%。
• 细分业务表现：
  • 住宿预订收入51.36亿元，同比增长19.86%。
  • 交通票务收入48.71亿元，同比增长1.18%。
  • 旅游度假收入10.25亿元，同比增长41.97%。
  • 商旅管理收入6.33亿元，同比增长8.39%。

经营数据亮点

• 中文站点酒店预定：同比增长约20%，主要得益于出境游和本地游的快速增长。
• 国际业务：出境酒店和机票预订已全面恢复至2019年疫情前的100%水平，远超行业平均70%的国际航班恢复率。
• 国际OTA平台总收入：同比增长约70%。

业绩与财务表现

• 毛利率：集团毛利率达到82%。
• 费用率：服务开发、销售营销、行政费用分别占总营收的21%、22%、6%，较上一季度分别变化-3.3、+1.2、-0.4个百分点。
• 营业利润：24Q2营业利润为42.29亿元，同比增长21.73%，营业利润率为33%。
• 净利润：非GAAP下归母净利润49.85亿元，同比增长45%，超过彭博一致预期的35.7亿元；净利率为39%，同比增长8.5个百分点。

行业地位与展望

• 公司作为全球领先的综合性旅游服务平台，在市场中处于强势地位。
• 预计将持续受益于旅游行业的增长，尤其是国内业务的增长以及出境游和海外市场的贡献。
• 面临的风险包括宏观经济波动、旅游需求恢复不及预期和旅游业整体复苏速度低于预期的可能性。

结论

报告强调了公司在24Q2的稳健财务表现和业务增长，特别是在中文站点酒店预定、国际业务恢复以及净利润增长方面。随着全球旅游业的持续复苏，公司被看好将持续受益于旅游行业的积极趋势。然而，宏观经济波动、旅游需求恢复的不确定性以及旅游业复苏的潜在挑战仍需密切关注。