产业链：盈利低位，上游提价意愿强烈，预计9月中下游排产下调
- 价格：硅料价格微幅上涨，N型棒状硅/颗粒硅价格环比+0.7%/+1.6%至4.13/3.73万元/吨；硅片报价提升，但市场成交有限，提价是否成功有待观察；电池片价格小幅下跌，代工费走低；组件价格下跌，竞争激烈；光伏玻璃价格下跌，库存高位；EVA树脂价格略回升。
- 盈利测算：主产业链持续处于亏损状态，硅料、硅片、电池片环节毛利率转负，组件盈利较低。
- 排产：预计9月组件排产51.4GW，持稳于8月；硅料、硅片、电池片产出环比下降。
需求：7月国内光伏装机同增环降，集中式项目建设加速启动
- 国内装机：7月新增装机21.05GW，同比+12%、环比-10%，或因夏季高温影响；1-7月累计装机123.53GW，同比+27%。
- 出口：7月电池组件出口28.8GW，同比+72%，环比-1.7%；1-7月电池组件出口186.4GW，同比+39%。
集采数据跟踪：8月招标量同比增长，N型定标价格下降0.01元/W
- 量：2024年央国企大型组件集采招标/开标/定标量分别为160/167/200GW，同比持平/+24%/-8%；8月招标/开标/定标量分别为50/5/6GW，同比+195%/-74%/-66%。
- 价：7-8月集采项目P型投标均价0.76-0.81元/W，N型投标均价0.71-0.84元/W；8月N型定标价格中枢下降0.01元/W。
行业重要事件更新
- 光储板块24H1业绩总结：磨底与分化并进，头部优势持续凸显。
- 龙头企业之间开启整合，跨界玩家加速退出，光伏供给侧洗牌明显提速：通威股份拟收购润阳股份，引发市场高度关注。
- 美国白宫宣布提高电池片进口201关税免税配额至12.5GW，对国际贸易政策预期修复：美国电池片进口需求增加，光伏制造供应链的再全球化将是大势所趋。
投资建议：光伏供给侧洗牌明显提速，胜率、赔率皆佳的布局窗口明确
- 当前最看好的方向：
- 强α公司：格局高度稳定环节中的绝对龙头+24年业绩显著优于同业的公司。
- 边际改善（储逆、辅材）：储逆板块Q2-Q3利润有望连续环增，辅材龙头盈利优势幅度大、持续经营能力强。
- 新技术（设备龙头）：新技术迭代不受行业景气度羁绊，核心是新产品的性价比优势。
- 随Q4可能出现的景气度拐点临近，资产负债表强劲、新技术研发储备领先的主链龙头公司。
风险提示
- 传统能源价格大幅（向下）波动风险
- 行业产能非理性扩张的风险
- 国际贸易环境恶化风险
- 全球经济复苏低于预期的风险
- 储能、泛灵活性资源降本不及预期风险
