宏观金融周报：内需不足，政策可能超预期

宏观金融周报：内需丌足，政策可能超预期 研究员：周世成 从业资格号：F0269240投资咨询号：Z0002628 2024年9月2日 2 【中国】财政部8月26日公布2024年7月财政收支情况。数据显示，1至7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，扣除去年同期特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。分中央和地方看，1至7月，中央一般公共预算收入59745亿元，同比下降6.4%；地方一般公共预算本级收入75918亿元，同比增长0.6%。分税收和非税收入看，1至7月，全国税收收入111240亿元，同比下降5.4%；非税收入24423亿元，同比增长12%。一般公共预算支出 方面，1至7月，全国一般公共预算支出155463亿元，同比增长2.5%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出21444亿元，同比增长9.3%；地方一般公共预算支出134019亿元，同比增长1.5%。8月中采制造业PMI环比下降0.3至49.1，低于市场预期(Bloomberg预测中值为49.5%)；8月非制造业商务活动指数环比上升0.1至50.3。总量动能仍然偏弱，其中或有部分天气因素影响，但需求偏弱尤其是内需丌足仍然是生产收缩的主因。经济持续走弱，为顺利完成年度经济增长目标，余下几个月的政策力度或超出预期。 【美国】30日美国公布数据显示，7月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.2%，相比6月上升了0.1个百分点；同比上涨2.5%，不前值持平。7月核心PCE物价指数同比上升2.6%，预估为2.7%，前值为2.6%；7月核心PCE物价指数环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0.2%。 【股指】下半周股市新低后反弹，放量明显。短期暂观望，看反弹的持续性。稳健的策略为多IM（IC）空IF（IH）。 数据来源：iFind国海良时期货研究所 数据来源：iFind国海良时期货研究所 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，为免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！ 15