半年报点评：半年报业绩符合预期，支付服务与硬件出海驱动成长

新大陆2024年半年报点评

总体业绩概述

新大陆（000997.SZ）2024年半年报显示，公司营业总收入36.36亿元，同比下降5.25%，归属于上市公司股东的净利润5.30亿元，同比下降6.15%，业绩表现符合市场预期。剔除持有的民德电子股价波动和引入杉昊智能管理团队的少数股权影响，实际经营业绩同比增长21.36%，展现出良好的增长态势。

收入结构分析

• 商户运营及增值服务：营收16.74亿元，同比下降7.30%。
• 电子支付产品及信息识读产品：营收15.20亿元，同比下降0.80%。
• 行业应用与软件开发及服务：营收4.35亿元，同比下降11.88%。

国际业务亮点

• 智能终端集群海外销售占比达75%，毛利率为40.90%，较去年同期提升2.59个百分点。这得益于公司选择经营持续性更好的客户与业务，以及在新兴地区的持续布局。
• 2024H1公司智能POS、智能收银机、标准POS、新型扫码POS、泛智能终端等产品销量合计超过280万台，其中智能POS出货量突破60万台，海外业务收入占比超85%。

数字人民币与行业数字化

• 在数字人民币领域，公司已与多家金融机构建立合作，截止6月末，累计为近1.5万家收单商户开通数字人民币服务，月活跃商户近1,000家，每月交易笔数约10万笔。随着应用场景的拓展，公司将进一步深化合作，扩大商户覆盖面，推动数字人民币在全国的普及。

投资建议

基于关键假设，预计2024-2026年营业收入分别为90.30亿、105.98亿、123.21亿，归母净利润分别为12.95亿、16.39亿、20.37亿，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险。
• 新业务开拓不及预期。
• 政策进展不及预期。