工业硅期货早报

2024年9月5日 投资咨询部分析师：祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 每日观点 1.基本面： 供应端来看,丰水期整体供给持续承压，厂家停减产或将有所扩大，持续关注厂家停减产对市场的影响，四川地区开始受限电影响，供给有所下行；部分企业开始开始生产新标553，421仓单持续小幅注销。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存持续去库，硅片库存高位，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求有所抬头，预计前期停产产线或将有所复产；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，丰水期电价下调降低成本支撑；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。 2.基差：09月04日，华东421(不通氧553)现货价12100 (11450)元/吨，11合约基差340(1690)元/吨，现货贴水期货。偏多。 3.库存：社会库存为47.9万吨，环比增加0.63%；样本企业库存为195200吨，环比减少17.98%；主要港口库存为13万吨，环比增加2.36%；社库略有累库，上游企业去库幅度较大，其中新疆地区样本企业去库明显，港口稍有累库，总体持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20上方。中性。 5.持仓：主力持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给受四川地区限电影响，有所下行，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存持续高位，硅片库存持续高位，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；宏观预期刺激下，盘面有所回弹，能否持续仍有待观察；当前供强需弱格局并未改变。 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 工业硅行情概览 续表1.昨日行情概览 工业硅价格-部分合约价差走势 工业硅仓单走势 工业硅出口内需走势 工业硅下游-有机硅-DMC价格和生产走势 工业硅下游-铝合金-SMM国标ADC12价格走势 工业硅下游-铝合金-ADC12理论利润 工业硅下游-铝合金-铝合金社会库存走势 四、工业硅下游-铝合金-未锻轧铝合金进出口走势 工业硅下游-多晶硅库存 工业硅下游-多晶硅-多晶型硅片价格 工业硅下游-多晶硅-电池片价格 工业硅下游-多晶硅-光伏组件价格走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!