银河期货-苹果日报

研究员：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 苹果日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 农产品日报 2024年9月4日 【苹果市场消息】 1、库存量监测：截至2024年8月29日，全国主产区冷库库存量为65.31万吨，较 上周减少10.31万吨，同比增加13.47万吨。其中山东地区库存量为49.64万吨， 同比增加16.36万吨；陕西地区库存量为11.62万吨，同比增加5.6万吨。（卓创） 截至2024年8月29日，全国主产区苹果冷库库存量为51.29万吨，库存量较上 周减少9.26万吨。走货较上周环比有加快。（mysteel） 2、海关数据：7月份国内鲜苹果出口量约为6.57万吨，同比增幅比较大，同比增65.79%，从年度累计情况来看，同比增幅进一步扩大，截止到7月份同比去年增幅达到40.02%。从1-7月份的增加幅度计算，预计 今年全年出口达到110.46万吨。 3、卓创：产地主流行情以稳定为主，个别地区行情有偏硬表现。目前山东地区红将军红果数量仍旧不多，不少果农按照白果销售，同质量货源价格稳定。西北产区早熟富士返青严重，好货少，目前成交的货源质量不及之前，主流成交价格下调是由质量引起，好货价格有上涨趋势。受早熟富士影响，库存嘎啦报价进一步提高，存储利润比较可观，货主存在惜售情绪，多数供应自己市场需求，出售的情况较少。批发市场近几日货源供应量一般，销售尚可，部分批发市场嘎啦价格上涨，上涨幅度多数在0.2-0.3元/斤。 4、利润情况：2024年8月29日一周栖霞80#一二级存储商利润为-1.7元/斤。（mysteel）。 5、现货价格：山东产区苹果价格稳定，客商中等货出库压力比较大，客商着急出库，近期有低报价情况。红将军目前红果供应比较少，较多果农选择白果销售，红将军白果主流价格1.5-2.0元/斤。红果供应偏 少，少量交易主流2.7-3.0元/斤。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采 购红将军白果80#起步红果好货出价1.5-2.0元/斤，果农要价1.5-2.0元/斤，主流成交价格区间1.5-2.0元/斤。陕西产区纸袋早熟富士返青情况比较明显，当前货源质量下降明显。陕北小单车采购苹果比较多，出货速度良好。批发市场客商重新考虑库存嘎啦，采购积极性良好。货主主要供应自己市场需求，出货积极不高。洛川早熟富士70#起步主流半商品订货价格4.0-4.3元/斤，卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。果农主流要价4.0-4.3元/斤，客商采购出价4.0-4.3元/斤，成交价格区间4.0-4.3元/斤。 【交易逻辑】 整体来看，目前处于新旧作物交替期，旧富士苹果对市场影响力变小，而新作苹果对市场价格影响较大。今年富士苹果虽然产量增加且消费需求不足，基本面偏空，但早熟苹果价格相对强势以及水果价格处于历年同期高位对新年度苹果价格形成一定支撑，因此苹果期价预计短期延续震荡趋势。 【交易策略】 1、单边：新年度晚熟富士产量预计增加消费差基本面略空，但早熟苹果价格高且持续处于高位支撑新年度苹果价格，综合因素导致市场走势偏震荡，关注近期早熟苹果价格走势。 2、套利：观望为主。 3、期权：早熟苹果上市价格高对期货价格形成支撑，可考虑卖出AP501-P-6600。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 第三部分相关附图 图表标题 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 洛川半商品纸袋70# 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 图1：栖霞一、二级纸袋80#价格图2：洛川半商品纸袋70#价格 数据来源：银河期货、钢联数据来源：银河期货、钢联 AP合约主力基差 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2024年度 2023年度 2022年度 2021年度 10-1价差 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2020AP2010-21012021AP2110-22012022AP2210-2301 2023AP2310-24012024AP2410-25012025AP2510-01 01-02 01-14 01-26 02-08 02-21 03-04 03-16 03-28 04-10 04-22 05-07 05-19 05-31 06-12 06-24 07-06 07-18 07-30 08-11 08-23 09-06 09-20 10-11 10-23 11-04 11-16 11-28 12-10 12-22 1-18 1-27 2-5 2-14 2-23 3-4 3-13 3-22 3-31 4-9 4-18 4-27 5-6 5-15 5-24 6-2 6-11 6-20 6-29 7-8 7-17 7-26 8-4 8-13 8-22 8-31 9-9 9-18 图3：AP合约主力基差图4：AP10-AP01 数据来源：银河期货、wind资讯数据来源：银河期货、wind资讯 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-6 3-19 4-1 4-14 4-27 5-10 5-23 6-5 6-18 7-1 7-14 7-27 8-9 8-22 9-4 9-17 9-30 10-13 10-26 11-8 11-21 12-4 12-17 12-30 1-5价差 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2020AP2001-2005 2021AP2101-2105 2022AP2201-2205 2023AP2301-2305 2024AP2401-2405 2025AP2501-2505 5-10 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 5-20 5-29 6-7 6-16 6-25 7-4 7-13 7-22 7-31 8-9 8-18 8-27 9-5 9-14 9-23 10-2 10-11 10-20 10-29 11-7 11-16 11-25 12-4 12-13 12-22 12-31 10-20 10-28 11-5 11-13 11-21 11-29 12-7 12-15 12-23 12-31 1-8 1-16 24 1 图5：AP01-AP05图6：AP05-AP10 数据来源：银河期货、wind资讯数据来源：银河期货、wind资讯 槎龙、江门、下桥合计苹果到货量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2023 2024 6种水果价格 9 8.5 8 7.5 7 6.5 6 5.5 5 4.5 2019 2020 2021 2022 2023 2024 图7：槎龙、江门、下桥合计苹果到货量图8：6种水果价格 数据来源：银河期货、钢联数据来源：银河期货、钢联 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 全国冷库苹果库存趋势 1200 1000 800 600 400 200 0 2015/16年 2020/21年 2016/17年 2021/22年 2017/18年 2022/23年 2018/19年 2023/24年 2019/20年 全国冷库苹果出库趋势 70 60 50 40 30 20 10 0 2015/16年 2020/21年 2016/17年 2021/22年 2017/18年 2022/23年 2018/19年 2023/24年 2019/20年 图9：全国冷库苹果库存量图10：全国冷库苹果出口量 数据来源：银河期货、钢联数据来源：银河期货、钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799