瑞可达机构调研纪要

瑞可达机构调研报告 调研日期:2024-08-01 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是一家成立于2006年的连接器生产制造商,位于苏州市吴中区吴淞江科技产业园。公司专注于连接系统产品的设计开发和制造,主要产品包括连接器类、线缆组件类、系统模块类等,广泛应用于数据通信、电动汽车、工业控制、医疗设备、轨道交通装备、防务设备等领域。公司拥有完整的产业链,从模具设计和制造、连续冲压、注塑成型、机械加工、精密压铸等生产,并拥有强大的在线检测能力。公司先后通过ISO9001质量管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康管理体系认证、IRIS国际铁路行业标准认证等。此外,公司还荣获多个荣誉称号,包括中国电子元件百强企业、中国电子元件协会企业信用AAA级企业、江苏省科技小巨人企业、江苏省科技型中小企业、江苏省高新技术企业、江苏省工业企业质量信用A级企业、江苏省四星数字化企业、苏州市瞪羚计划企业、苏州市质量奖、苏州市信用管理示范企业、苏州市专精特新示范企业、苏州市出口名牌企业、安全生产标准化二级企业、苏州市吴中区制造业转型升级先进单位、苏州市吴中区实体经济百强企业等。 2024-09-04 董事会秘书马剑 2024-08-012024-08-31 公司会议室(及电话会议系统接入) 特定对象调研 GrandAlliance 资产管理公司 YukiYou 大和证券 投资公司 LouisLuo 松盈投资 - 张光荣 中金公司 证券公司 孔杨 一、公司介绍 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业。自设立伊始,公司始终以连接器产品为核心,持续技术开发迭代,坚持客户需求导向,具备包含连接器、组件和模块的完整产品链供应能力,公司是同时具备光 、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。 在新能源汽车领域,经过多年的技术创新和市场拓展,公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商的供货资质并批量供货,新能源汽车领域国内主要服务于长安汽车、蔚来汽车、上汽集团、H公司、赛力斯、东风汽车、一汽集团、北汽集团、江淮汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、宁德时代、微宏动力等整车企业和“三电”企业,乘联会发布的狭义乘用车2024年3月排行前十的车企 公司均覆盖,同时海外客户覆盖美国T公司、戴姆勒、捷普、新美亚、豪华车生产商等知名车企。 在储能连接器领域,公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域展开;在商用储能方面公司与国内储能领域的多家客户展开合作。家用储能项目目前主要针对国外客户,提供家用光储充系统的控制柜组件。公司主要服务于宁德时代、阳光电源、鹏辉能源、固德威 、天合光能、远景能源、蜂巢能源、国家电投、海博思创、中国中车、许继电器等客户。 在通信连接器领域,公司研发了5G系统MASSIVEMIMO板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等多款新型连接器,在5G网络建设中赢得先机,成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套,主要服务于爱立信、诺基亚、三星电子、中兴通讯、康普 、KMW集团、ACE、波发特、安弗施、安费诺等移动通信设备集成商和专业连接器生产商。公司自主研发的SMP型连接器在高频率(RSMP-F )、高功率(RSMP+)、低互调(RSMP-MP)指标上全面迭代,加上浮动一体化的SCC型连接器、毫米波连接器可满足5.5G基站的各种需求,并已与中兴、三星、爱立信、诺基亚深度合作,获得多个5.5G项目定点,并能满足未来6G需求。 在工业及其他领域,车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机车空调、风能、光伏、电力、机器人、医疗器械等行业,主要客户中国中车、徐工集团、三一重工、ABB、卡特比勒、曼尼通、大疆创新、美国知名光伏发电跟踪系统提供商等客户。 二、问答环节Q:公司上半年营业收入增长主要来自哪些业务支撑,营收目标按行业简单拆分下? A:公司2024年上半年营业收入增加主要是新能源连接器业务增长所致。公司今年主要业务仍聚焦于新能源汽车、储能、光伏,通信( 包括车载通信),轨道交通、医疗等领域,其中海外业务的增长较快。Q:公司海外墨西哥和美国工厂目前业务进展以及产能营收规模情况怎样? A:2024年上半年,美国工厂实现盈利647.81万元,墨西哥工厂亏损586.74万元,墨西哥工厂主要是受美国T公司的产能限制 ,海外工厂整体实现了盈利。美国和墨西哥工厂现在均处于产能逐步上升阶段。从长期来看,随着海外工厂的逐渐达产,海外客户的项目进展及超过预期,公司海外市场收入占比将会持续提升。 Q:公司今年在手订单是什么样的规模? A:二季度订单额比一季度订单多一些,三季度相比二季度多一些,整体是上行的趋势。Q:换电市场目前的份额情况是怎样的? A:公司是国内最早开发新能源汽车换电连接器并批量交付的厂商,在换电连接器市场份额占比位于国内前列,产品应用涵盖乘用车,商用车轻卡、重卡和矿卡、工程机械等领域。随着换电领域的政策推进以及客户的逐步拓展,公司换电领域的业务正在不断上升。 Q:换电领域的国家标准什么时候会推出?A:公司在换电标准中,新增参与4项国家标准的修订和2项新国家标准的起草组工作,并参与2项行业标准的起草组工作,预计国家标准明 年会出台。Q:介绍一下医疗连接器产品有哪些? A:医疗连接器与其他连接器均分属不同的应用领域,但其底层逻辑和公司其他连接器在结构设计、主要参数等方面趋于一致。公司目前主要研发、生产和销售医疗连接器、医疗线束组件等产品,有内窥镜系列、消融系列、超声刀等系列。内窥镜系列产品有一次性内窥镜包含电子镜插入部、内窥镜注塑件、光(纤)电(同轴)复合线等。 Q:原材料铜价有所下降,对三季度以及今年整体的毛利影响是否有所缓解? A:公司产品的主要原材料为有色金属、塑胶粒子和辅助材料等。二季度原材料处于周期性的涨价阶段,毛利率确实有一定的压力。随着铜价的回落,公司的成本压力有所缓解,毛利率也有所回升。公司未来会不断加强在连接器应用领域的研发和海外市场的拓展,维持毛利率在一定区间的合理水平。