溯联股份机构调研纪要

溯联股份机构调研报告 调研日期:2024-08-30 重庆溯联塑胶股份有限公司是一家专业从事塑料尼龙管路系列、塑料快速接头及塑料紧固件等产品的高新技术企业。公司主营业务为汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售,特别是为下游汽车整车制造商提供以尼龙等高分子材料为主要原材料的汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件等共计7大类、2,000余种规格产品。公司具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、防渗透、密封性好等特点,适用于燃油车及新能源车。经过二十余年的稳步发展,公司已经与国内多 家主要整车厂及零部件生产厂商建立了良好的合作关系。截至本招股说明书签署日,公司已成为长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、小康股份、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等20余家整车制造企业的一级供应商,同时向邦迪管路、八千代、苏奥传感、臼井汽车、泸州发展、亚大汽车、宁德时代等零部件生产厂商提供流体管路总成及相关零部件产品。 2024-08-30 董事长、总经理韩宗俊,董事、董事会秘书韩啸,董事、财务负责人廖强, 独立董事黄新建 2024-08-302024-08-30 全景网“投资者关系互动平台”(htt 业绩说明会 p://ir.p5w.net) 参与公司2024年半年度业绩网上说明会的投资者-- 公司就投资者在本次业绩网上说明会中提出的问题进行了回复: 问题1:贵司在储能方面,氢燃料电池以及固态电池方面是否有成熟产品推向市场?另外,贵司在与科研院校或者哪些机构有研发方面的合作?具有哪些成果? 答:公司在储能和氢燃料电池整车皆有批量供货记录。公司目前暂无产品批量配套在使用固态电池的车型中。公司积极参与并组织与大学院校和科研机构的交流合作。 问题2:目前赛力斯已成为公司第一大客户,后续问界等相关新能源车辆销售市场将直接对营收产生重要影响,公司应对相关产业结构风险有哪些应对措施? 答:赛力斯是公司的重要客户,但不是公司的第一大客户,其相关车型的销售将对公司营收产生积极影响。针对客户结构风险,公司将在现有品牌客户基础上不断优化客户结构,逐步扩大客户群。一方面,公司将努力提高在老客户以及其他合资品牌中的配套份额;另一方面,公司将积极争取优质新客户如知名整车厂以及头部新能源厂商的项目定点。在优秀的零部件行业客户中,公司将持续开拓电池产业链客户、 混动高压油箱制客户以及储能系统OEM客户对尼龙管路和流体控制零部件、塑料结构件的需求。随着公司募投项目产能逐步释放,以及公司在充足资金和人才支持下在手新项目的增加,客户结构将不断完善。 问题3:如何看待中国车企在海外受到的制裁,以及对国内局部的汽车产能过剩如何看待? 答:我国汽车整车出口持续增长,是中国车企技术和制造能力升级、持续提升核心竞争力并多年深耕海外市场,以及传统汽车强国因产业空 心化、成本上涨失去产业竞争力等综合性因素造成的结果。中国车企在海外受到的制裁,主要是产业保护带来的贸易壁垒,也与车企对海外市场用户需求、政策法规环境的理解和执行,以及与其他利益相关者的合作程度有重要关系。据中国汽车工业协会数据显示,2024年上 半年汽车产销量分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆,产销比98.89%,其中:乘用车产销量分别完成1,188.6万辆和1,197.9万辆,产销比99.22%;新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆,产销比99.7%。据相关资料,我国 的整车产能利用率已接近70%,这是符合当前市场情况和宏观经济的一个结果,在合理的波动范围之内,且全球需求远大于现有产能。汽车行业特别是新能源汽车行业投资周期长,供需不平衡是常态。随着行业成熟,供需将走向平衡,因此不存在产能过剩问题。 问题4:公司上半年研发工作成就及研发产业化的亮点有哪些? 答:2024年上半年,公司较2023年度新增专利10项,其中发明专利1项。公司已在国产材料替代、新材料研发和新项目开发三方 面都取得阶段性研发成果,未来会逐步在成本控制、新的市场领域拓展和销售收入三方面有所体现。公司研发产业化亮点主要体现在:一是在整车热管理、电池储能、氢燃料动力、换电、液冷高压充电设备、液冷服务器、新能源低空飞行器等领域的市场应用;二是利用公司现有技术和工艺能力,通过新材料替代和产品功能性集成、系统集成等技术路线的不断技术创新,创造新的市场空间。 问题5:目前在产业链合作方面,有何进展? 答:公司目前按照既定计划有序推进与相关产业链合作。 问题6:新能源产业方兴未艾,期望贵司在继续做好主业的同时,加强对汽车芯片以及人工智能等领域的探索,考虑收购部分新科技企业,助力重庆汽车之城的发展以及西部大开发战略! 答:非常感谢您的建议!公司将积极响应国家政策号召和能源多元化发展的行业趋势,借助重庆市打造新能源产业集群的政策优势,丰富公司产品种类,实现公司业务持续增长,助力西部大开发战略。 问题7:现在股价这么低,请问公司管理部门是否要关注一下? 答:公司将通过持续改善生产经营管理,拓展产品应用领域,积极开发新客户,努力提升公司的盈利能力及核心竞争力,制定稳定的分红方案 ,积极保持与投资者沟通,提升公司的市场形象和品牌价值。 问题8:看到公司毛利率水平逐步下滑,主要原因是什么,有何应对措施? 答:公司上半年毛利率下滑主要原因:一是新增募投项目转固和市场周期因素影响,二是客户上半年的年降集中谈判及实施因素影响。今 年以来客户整车降价幅度加大确实对公司毛利造成一定影响,但随着公司新产品的持续上量以及降本增效活动的持续开展,预计全年可将客户降价带来的毛利率影响控制在合理范围内。公司将通过以下几方面具体措施来稳定毛利:一是通过扩大生产规模,分摊固定费用,提升内部运作效率,减少不必要的成本开支;二是积极推进国产化替代材料的认证工作,提升外购关键零件自制率,降低物料成本;三是通过不断 获取新的项目定点增加新品销售比例来抵消成熟产品的降价。 问题9:公司目前产能利用情况是怎样的,下半年产能配套情况如何? 答:公司目前产能充足,由于公司总部和研发中心搬迁至新的区域,重庆一工厂近期进行了产能升级,注塑车间设备升级和扩容也有效提升 了生产效率和产能,并提升了中大型塑料覆盖件、结构件等产品的生产能力,加上已投入使用的江苏溧阳的过渡工厂,能够满足今年增长所需产能要求。伴随设备投入加大,产能会进一步提升,与订单数量基本同步,目前利用率约为80%-90%。 问题10:针对闲置资金的使用情况是否有进一步的规划? 答:公司闲置的募集资金存放于公司开设的募集资金专户,将用于募投项目后续资金支付、现金管理以及补充流动资金。问题11:公司接下来在投资者回报方面有何预期? 答:公司将通过持续改善生产经营管理,拓展产品应用领域,积极开发新客户,努力提升公司的盈利能力及核心竞争力,制定稳定的分红方案 ,积极保持与投资者沟通,提升公司的市场形象和品牌价值,切实回报投资者。问题12:公司下半年在手订单情况是怎样的,以及确认收入的进度有何预期? 答:公司上市后在充足资金和人才支持下在手新项目持续增加,客户集中度呈同比下降趋势。公司下半年业务订单饱满,新客户收入提升明显。 问题13:公司将来的发展前景是什么? 答:公司紧抓材料替代和新能源产业(汽车和储能)热管理系统不断升级迭代两大重要趋势产生的巨大市场扩容空间,积极投入全车管路材 料替代的市场拓展,扩展流体控制领域的功能性集成,适应市场开发储能电池热管理、氢能源燃料电池等相关产品,积极布局换电、空调、空气悬架等领域,实现向中国领先的汽车和新能源流体控制系统集成商的升级。 问题14:简单阐述一下贵公司2024年的生产状况以及订单情况?对贵司后续的发展有怎样的蓝图?贵司股价一直不振,持续下跌,公司有无策略来维稳投资者情绪? 答:公司2024年上半年营业收入达到5.29亿元,同比增长23%,2季度环比增长29%,后续生产订单饱满。未来,公司将紧跟宏 观经济走势和国内外行业政策动态,积极拓展公司产品在整车热管理、电池储能、氢燃料动力、换电、液冷高压充电设备、中重型商用车 、液冷服务器等领域的市场应用;积极开发新客户,提升主要客户占有率;利用公司现有技术和工艺能力,通过新材料替代和产品功能性集成、系统集成等技术路线不断技术创新,创造新的市场空间。在回报投资者方面,公司将通过持续改善生产经营管理,拓展产品应用领域,积 极开发新客户,努力提升公司的盈利能力及核心竞争力,制定稳定的分红方案,积极保持与投资者沟通,提升公司的市场形象和品牌价值。问题15:贵司承诺的股票回购为什么近期没再回购?是不是因为觉得股票价格虚高? 答:公司股份回购按照既定的回购方案正常实施,股份回购的进展情况敬请留意公司后续相关公告。本次活动不涉及应披露的重大信息。