铂科新材机构调研纪要

铂科新材机构调研报告 调研日期:2024-08-27 深圳市铂科新材料股份有限公司成立于2009年，2019年于深交所上市。公司专注于软磁粉末、金属磁粉芯以及应用解决方案的研发和制造，是一家高新技术企业。通过自主创新，铂科新材掌握了铁硅、铁硅铝等粉末研发、制造、绝缘、成型的整个金属磁粉芯全制程体系及核心技术。公司已与多家电力电子行业知名企业合作，提供金属磁粉芯一站式服务，解决客户的技术问题。此外，惠东铂科新材料创新园成立于2009年，由深圳市铂科新材料 股份有限公司全资控股。园区位于惠州市惠东县产业转移工业园的中心位置，占地面积120亩，交通便利。作为铂科新材的合金软磁材料生产基地，园区配套设施完善，建设有厂房和宿舍等生活配套设施共计六万余平方米。未来，随着铂科公司的不断发展，园区将继续吸引和孵化上下游企业，打造一个磁性材料产业集群，成为粤东高新技术产业结构和创新体系的一颗璀璨明珠。 2024-09-02 董事会秘书阮佳林,IR康金浩 2024-08-272024-08-30 特定对象调研,分析师会议,路演活动电话会议 北京才誉资产管理企业(有限合伙)资产管理公司- 才华资本管理有限公司 其它 - 民生证券股份有限公司摩根士丹利基金管理(中国)有限公司 证券公司基金管理公司 -- 纳弗斯信息科技(上海)有限公司 其它 - 南京证券股份有限公司 证券公司 - 诺德基金管理有限公司 基金管理公司 - 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 - 平安基金管理有限公司 基金管理公司 - 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 - 泉州铨景私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 厦门象屿创业投资管理有限公司 创业投资公司 - 财通证券股份有限公司深圳前海合智投资基金合伙企业(有限合伙) 证券公司投资公司 -- 深圳前海华杉投资管理有限公司 投资公司 - 深圳前海溋沣资本管理有限公司 资产管理公司 - 深圳市国晖投资有限公司 投资公司 - 深圳市景泰利丰投资发展有限公司 投资公司 - 深圳市前海粤鸿金融投资有限公司 投资公司 - 深圳市杉树资产管理有限公司 资产管理公司 - 苏州君榕资产管理有限公司 资产管理公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 万和证券股份有限公司 证券公司 - 财通证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 西藏合众易晟投资管理有限责任公司投资公司- 西藏长金投资管理有限公司投资公司- 西南证券股份有限公司 证券公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 - 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 - 甬兴证券有限公司 证券公司 - 远信(珠海)私募基金管理有限公司基金管理公司- 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司基金管理公司- 淳厚基金管理有限公司 基金管理公司 - 张家港高竹私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 长城财富资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 长城基金管理有限公司 基金管理公司 - 长城证券股份有限公司 证券公司 - 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 郑州智子投资管理有限公司 投资公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 中国民生银行股份有限公司 股份制商业银行 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 中国人寿保险(集团)公司 综合保险公司 - 中国银河证券股份有限公司 证券公司 - 中航证券有限公司 证券公司 - 中新融创资本管理有限公司 其它 - 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 中邮证券有限责任公司 证券公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 福建天朗资产管理有限公司 资产管理公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京泓澄投资管理有限公司 投资公司 - 富蘭克林華美证券投资信托股份有限公司信托公司- 光大证券股份有限公司证券公司- 广东柏舟证券投资基金管理有限公司投资公司- 广东博众智能科技投资有限公司投资公司- 广东东晟私募证券投资基金管理有限公司投资公司- 广东润达私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发证券股份有限公司 证券公司 - 广西赢舟管理咨询服务有限公司 其它 - 广州金新私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京首钢基金有限公司 其它 - 广州市航长投资管理有限公司投资公司- 广州云禧私募证券投资基金管理有限公司投资公司- 国金证券股份有限公司 证券公司 - 国联安基金管理有限公司 基金管理公司 - 国任财产保险股份有限公司 财险公司 - 国泰财产保险有限责任公司 财险公司 - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 上海榜样投资管理有限公司 投资公司 - 上海标朴投资管理有限公司 投资公司 - 上海诚远私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京禹田资本管理有限公司 资产管理公司 - 上海晟盟资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海道仁资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海递归私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海非马投资管理有限公司 投资公司 - 上海沣杨资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 上海归富投资管理有限公司投资公司- 上海国际信托有限公司 信托公司 - 上海灏霁投资管理有限公司 投资公司 - 上海禾其投资咨询有限公司 其它 - 北京泽铭投资有限公司 投资公司 - 上海合远私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海景林资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海君翼博星创业投资管理有限公司创业投资公司- 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海谦心投资管理有限公司投资公司- 上海秋晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 上海睿源私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海森锦投资管理有限公司 投资公司 - 上海石锋资产管理有限公司 资产管理公司 - 北京志开投资管理有限公司 投资公司 - 上海彤泰私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海彤源投资发展有限公司 投资公司 - 上海途灵资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海五地私募基金管理有限公司基金管理公司- 上海仙人掌私募基金管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 上海胤胜资产管理有限公司 其它 - 上海涌贝资产管理有限公司 资产管理公司 - 深圳创富兆业金融管理有限公司深圳宽源私募证券基金管理有限公司 其它基金管理公司 -- 深圳量度资本投资管理有限公司 投资公司 - 北京中泽控股集团有限公司 其它 - 深圳前海博普资产管理有限公司 资产管理公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 国投证券股份有限公司 证券公司 - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 - 海南锐鸿私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 合众资产管理股份有限公司 资产管理公司 - 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 - 红杉资本股权投资管理(天津)有限公司投资公司- 本营国际有限公司 其它 - 泓德基金管理有限公司鸿运私募基金管理(海南)有限公司 基金管理公司基金管理公司 -- 华安基金管理有限公司 基金管理公司 - 华创证券有限责任公司 证券公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 华富基金管理有限公司 基金管理公司 - 华金证券股份有限公司 证券公司 - 华西证券股份有限公司 证券公司 - 华源证券股份有限公司 证券公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 碧云资本管理有限公司 资产管理公司 - 汇丰前海证券有限责任公司 证券公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 江苏瑞华投资管理有限公司 投资公司 - 交银保险资产管理有限公司 资产管理公司 - 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 - 晋江和铭资产管理有限公司 资产管理公司 - 九泰基金管理有限公司基金管理公司- 开源证券股份有限公司证券公司- 立格资本投资有限公司投资公司- 龙赢富泽资产管理(北京)有限公司资产管理公司- 一、2024年半年度概述 公司管理团队始终秉承“让电更纯·静”的创业初心,坚持以技术开发和产品创新为核心驱动,持续着力打造金属软磁粉芯、芯片电感、金属软磁粉末三条增长曲线,经营工作稳步推进。 报告期内,公司实现营业收入7.96亿元,同比增长36.88%,实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元,同比增长38.18%;第二季度单季度营收4.61亿,同比增长58.45%,环比增长37.60%;净利润1.14亿元,同比增长66.18%,环比增长58.97%。经营业绩总体呈现快速增长趋势,并达到了同期历史新高。具体业绩驱动因素如下: 1、报告期内,金属软磁粉芯保持稳健增长,实现销售收入5.86亿元,同比增长7.03%,进一步巩固公司在金属软磁粉芯行业中的市场 领先地位。其中,通讯、服务器电源及UPS应用领域,在新基建和人工智能爆发等积极因素的推进下,销售收入同比取得高速增长;新能源汽车及充电桩领域持续取得了比亚迪、华为及其他造车势力的认可与合作,销售收入同比取得较快增长;空调应用领域,由于产品标准化程度高,公司充分发挥河源生产基地的自动化优势,使其在品质、交付、成本方面都得到大幅提升,产品市场竞争力明显加强,报告期内销售收入同比取得大幅增长。光伏应用领域虽然一季度受到下游光伏逆变器厂商去库存的延迟影响增长有所放缓,但在二季度开始明显回暖,报告期内销售收入同比基本持平。 2、报告期内,电感元件(以芯片电感为主)继续保持高速增长态势,实现销售收入1.95亿元,环比2023年下半年增长138.92% ,占公司营业收入的比重达到了24.5%,进入了快速发展通道并爆发出强劲增长的潜力,已成长为公司业务发展规划中的主力军。其中, 芯片电感产品持续取得MPS、英飞凌等全球知名半导体厂商的高度认可,同时报告期内还新进入了多家全球知名半导体厂商供应商名录。新产品开发方面,公司报告期内持续大额研发投入开发新产品,并交付了大量的样品,为开发新的增量市场做准备,其中适用于AI服务器电源电 路的TLVR电感,目前已经实现小批量生产。另外,公司电感元件在AI笔记本、平板、可穿戴设备、汽车、AI手机等应用领域的技术布局也取得了一系列重大进展。 3、报告期内,金属软磁粉末取得了较大的增长,实现销售收入1,385.91万元,同比增长25.26%。为了进一步满足市场的需求, 公司在报告期内持续筹建年产能达6,000吨/年的粉体工厂,预计下半年可释放部分产能,并于2025年建设完成。粉体工厂的建成将有效解决目前公司对外销售粉末产能不足的问题,有望为公司提供新的增长动能。 4、报告期内,公司的产品体系和收入结构都得到进一步完善,有效熨平了下游部分行业周期性波动对公司整体经营业绩和发展速度的影响 。同时,由于公司加强了应收款项管理且现金结算比例增加,报告期内公司的经营现金流净额同比大幅增长384.40%,为公司的稳健经 营提供重要保障。未来,随着公司金属软磁粉芯的稳步发展,芯片电感进入高速发展的快车道,金属软磁粉末产能释放及市场认可度的提升 ,公司的三条增长曲线模型构建日趋成熟,我们有信心和能力保持公司长期稳健增长。二、问答环节 1、公司上半年主要业务构成? 答:营收拆分来看,金属软磁粉芯业务大概占比73%左右,电感元件(以芯片电感为主)占公司营业收入的比重达到了24.5%,金属软磁粉业务和部分其他领域共计占比不