生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 近月巴西产糖情况不及预期，但印度、泰国甘蔗长势较好，全球食糖供应依然存在过剩可能。近来国内糖厂库存偏低，8月销售数据即将公布。传闻部分地区甜菜糖厂将提前开工，且8、9月份外糖进口有望继续增加，而年底前下游需求将转淡。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 国际糖价因巴西、印度产糖形势仍有不确定性，或许还会震荡反复，但下行趋势可能并未结束。国内将面临新糖增产及进口糖增加的压力，郑糖表现预计偏弱，如有反弹仍可考虑做空。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 橡胶： 【市场逻辑】 青岛地区天胶库存继续减少，入库及出库率均有下降。国内云南、海南产区胶水价格稳中有降。上周国内全钢胎企业开工率环比略升，且企业成品库存稍降，但同比表现依然较差。8月份重卡销量同比减少18%，物流运输行业景气度较低的局面仍有待改善。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 【交易策略】 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 沪胶继续回调。国内天胶库存还在下降，但需求端表现欠佳，8月份重卡销量表现平平。台风“摩羯”预计将在本月6日前后登陆海南岛，或许会给当地割胶造成不利影响。近期仍是供应端相对利多，而需求端依然疲软。胶价回调走势或有反复，如有反弹还可尝试做空。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆 【市场逻辑】 中加贸易摩擦加剧，中国对部分加拿大出口至出口的商品进行反制，而加拿大也是中国纸浆主要供应国之一，受此影响，针叶浆供应不确定性加大，影响市场情绪。继Arauco在8月26日宣布针叶浆维持765美元/吨不变后，进口NBSK的销售情况有所改善，价格企稳，在加拿大政府以仲裁结束铁路罢工后，上周出现的购买量回升趋势并未放缓，由于担心UPM芬兰两家浆厂将在9月停机三周，中国买家的态度开始转变，从寻求NBSK降价，到对NBSK加大采购力度。因此，本周加拿大和北欧NBSK价格持平于740-760美元/吨，阔叶浆方面，本周，南美漂阔浆价格下滑20-40美元/吨至560-580美元/吨。成品纸价格持稳，短期未见改善，终端需求仍偏弱。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年09月03日星期二 【交易策略】 中、加之间贸易摩擦使加拿大出口至中国针叶浆存在不确定，短期盘面预计受此带动，重新转强，短期空单需再次离场规避。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 棉花： 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 【市场逻辑】 外盘市场来看，宏观面对于期价的压制延续，基本面来看，整体市场压力未变，新一年度全球棉花以及美国棉花产量预期依然是稳中有增，同时消费端依然是弱预期，不过近期受到天气的影响，全球棉花以及美国棉花的产量增幅收敛明显，期价表现为低位窄幅波动。国内市场来看，同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，整体以压力为主，不过当前位置，多空分歧仍然比较激烈，期价预期延续震荡反复走势。 【交易策略】 期价短期震荡反复，操作方面建议等待逢高做空机会。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 苹果市场整体情况来看，无论是库存苹果还是新季苹果，当前市场仍然延续偏宽松的预期。库存苹果余量同比略高，叠加消费表现一般，现货端施压比较明显。新季苹果来看，产量初步预估同比略增，而消费端未见明显提振，且6-8月苹果产区天气平稳，未出现明显的异常，产量预期端波动幅度不大。上周期价受早熟苹果价格高于预期以及西部地区冰雹等消息的影响表现出一定幅度的回升，不过基于市场反馈来看，冰雹的影响有限，且早熟苹果价格高于预期的实际传导有待验证，因此这两个因素对于苹果期价的持续性推动不足。大的宽松背景未出现变化的情况下，期价仍然面临压力。【交易策略】 苹果10合约短期或继续震荡寻底，操作方面建议偏空思路对待。 红枣： 【市场逻辑】 ，当前主产区天气暂无异常，新季红枣坐果情况良好，存在大幅恢复性增产预期，据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%。丰产预期对红枣期价产生明显压力。需求端近期中秋、国庆备货启动，叠加价格走低后消费有一定恢复性增长，市场走货有所好转。产区天气方面，后续关注8-9月产区是否存在过量降雨影响红枣品质。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在5119吨，较上周减少108吨，环比减少2.07%，同比减少45.93%，本周样本点库存继续下降，市场到货持续，现货价格以稳为主，天气逐渐转凉，淡季向旺季过渡阶段滋补类需求有所提升，叠加中秋备货提振下客商拿货积极性较高，市场交易氛围活跃。 【交易策略】 本周商品市场共振下跌，期价短期或已偏弱震荡为主，建议观望或买1抛5。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................4一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................9第五部分月间价差情况...........................................................................................................................11第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................13第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................19第八部分期权相关数据...........................................................................................................................19一、苹果期权数据..................................................................................................................................19二、白糖期权数据.........................................................