中集集团机构调研纪要

中集集团机构调研报告 调研日期:2024-08-08 中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(中集集团)是一家总部位于中国深圳的多元化跨国产业集团,致力于在集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、重型卡车、物流服务、空港设备等业务领域提供高品质与可信赖的装备和服务。中集集团成立于1980年,由招商局与丹麦宝隆洋行合资成立,经过多年的发展,中集已经成为全球多个行业具有领先地位的企业。公司支持业务蓬勃发展的有提供专业资金管理的财务公司以及提供金融解决方案的融资租赁公司。中集集团于1994年在深圳证券交易所上市,2012年12月在香港联交所上市,目前是A+H股公众上市公司。主要股东为深圳市资本运营集团、招商局集团等。中集集团的成功离不开其国际化基因、公司治理结构以及对于技术创新和管理效率的不懈追求。 2024-09-03 2024-08-08 中集集团董事会秘书吴三强,中集集团证券事务代表何林滢,中集集团投资者关系高级经理巫娜 路演活动中集集团总部 农银汇理 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 8月2日-8月9日主要交流内容包括: 1、集装箱当前在手订单如何?对于全年和中长期的展望? 答:公司当前集装箱订单较为饱满,产销量以及订单价格都较第一季度稳步提升,目前在手订单已排入第四季度,预计2024年集装箱产量将比2023年有较为明显的增长。价格方面,集装箱新签订单价格今年以来呈现上行趋势。 对于中长期的展望,集装箱贸易流动的不均衡及集装箱老龄化下的更新替代将支撑集装箱需求。根据德路里预测,接下来每年的更新量会超过200万TEU,这部分更新需求是行业需求的稳定因素。另一方面,集装箱的需求核心是挂钩全球商品贸易,按照大摩的预测,未来几年国 际贸易依旧能维持3-4%的不错水平,自2012年以来,全球商品贸易的增速大多数时候不超过3%。因此在国际商品贸易量持续上行 的背景下,全球集装箱保有量预计也会持续上涨。中长期来看,贸易增长、供应链的多元化、集装箱运输里程增多等因素都将共同作用带来必要的新增需求。 2、目前海工船厂的手持订单如何?对于未来海工市场以及公司海工业务有何展望? 答:手持订单方面,截至今年一季度末,海工板块累计在手订单达到47亿美金,期内新签订单金额1.5亿美金。第二季度,公司与新加坡 海工巨头Seatrium签订巴西国油两艘浮式生产储卸油装置船体EPC订单。当前在手订单中,海洋油气与非油气业务占比相当,帮助公司有效平抑油气市场的周期性波动。 展望未来,油气业务方面,全球深水开发业务持续复苏,在产业信心提升的背景下,以Petrobras为首的国家石油公司以及国际石油公司都在 加大深水开发力度,推出多个FPSO项目。根据行业统计(SBMOffshore),预计到2027年平均每年将有超过10艘FPSO新合同授予。中 集来福士近年来积极把握行业机遇,将FPSO作为战略业务,通过成立专业的油气研发中心、扩大场地、提升效率等举措,提升FPSO产能。截至目前,中集来福士为巴西国油交付和在建的浮式平台已达六艘,在全球深海装备领域拥有领先优势。 清洁能源业务方面,碳中和带来行业重大发展机遇,海上风电、氢能利用、海上光伏等将形成庞大产业规模,亦进一步夯实全球海工装备转型之路。我们将持续利用海工高端装备设计及建造优势,重点聚焦于海上风电装配及风电运维业务,同时在海上光伏等新兴领域也前瞻性布局,取得阶段性研究成果,形成平抑周期的业务组合。 滚装船业务方面,由于老旧船舶运营效率低及能耗排放高,新能源汽车销量在全球范围内持续增长,推动全球汽车海运贸易量扩张,叠加环保等因素,未来2年滚装船新建市场依然保持稳定需求。 3、目前海工存量平台业务情况如何?如何看待未来中长期钻井平台的市场情况? 答:今年一季度,受益于平台作业收租天数提升,公司平台租赁业务在不考虑利息的情况下,营收与利润同比处于提升的状态。 一季度期内,本集团有1座自升式钻井平台CaspianDriller获得客户3+2年续约合同;1座中深水半潜式钻井平台DeepseaYantai获得客户续约合同,新租约较当前合同日费率提升明显。目前公司存量的海工平台中,仅3座钻井平台尚无租约。 当前,钻井平台市场总体需求保持稳定增长,供应端持续受限,支撑钻井平台供需市场长期向好。同时,随着国际油公司加大深水勘探开发活动,推动对高规格平台的需求。公司的存量半潜平台多为第六代、第七代钻井平台,可适用于全球多数海域的作业,包括挪威北海等恶劣环 境中深水区域。公司正结合具体市场机会,积极参与市场投标和客户谈判。4、道路运输车辆方面,北美业务表现如何? 答:2024年一季度,在通胀压力以及美联储降息预期放缓的背景下,北美半挂车市场供需持续博弈,车辆板块北美业务回归常态水平。 中集车辆持续稳定业务基本面,提升大客户服务体验,把控经营风险,不断增强经营韧性。其北美业务将持续推动治理架构转型升级,构建“新质生产力”的新发展格局,增强发展韧性,实现业务的稳健表现。 5、公司目前的套保情况如何? 答:公司坚持保值、保护经营利润的汇率风险管理理念。今年以来,公司外汇套保策略较2023年更加灵活,结合汇率波动积极灵活调整策略降低套保成本,以达到保护公司经营利润的目的。关于公司上半年的具体套保情况,可以关注公司后续发布的半年度报告。