捷顺科技机构调研纪要

捷顺科技机构调研报告 调研日期:2024-09-02 深圳市捷顺科技实业股份有限公司成立于1992年，是全球领先的智慧停车服务提供商和智慧城市数字生态运营商。公司以技术创新为根基，以客户服务为中心，面向城市、企业、用户持续构建和链接围绕“人、车、消费、应用”等智慧场景服务能力，全面拓展和深耕基于智慧停车、智慧场景的物联深度应用，为客户提供专业的智慧物联全栈解决方案与场景运营服务。公司集研发、生产、销售、运营于一体，在全国拥有200多家分支机构，服务海内外数亿客户。旗下智慧停车一体化服务平台“捷停车”已成为国内智慧停车运营领导品牌。捷顺科技拥有800多名技术研发人员，每年以营收的10%投入研发，形成了从前端智能硬件到软件平台、支付结算、移动应用、增值运营的全系列产品和服务。公司产品在港珠澳大桥、珠海横琴口岸、深圳宝安国际机场、上海浦东国际机场、重庆江北国际机场、深圳市公安局、茶卡盐湖、马来西亚SunwayPyramid购物中心、缅甸仰光人民公园等海内外多个重要机构、交通枢纽及多家知名地产物业、大型集团公司和多家知名机构达成深度战略合作。基于卓越的产品服务及优异的市场表现，公司先后获得多项荣誉，包括“国家级高新技术企业”、“广东省科技进步奖”、“中国安防十大品牌第一名”、“广东省著名商标”、“中国深圳百强企业”、“深圳优秀民营企业”、“深圳市纳税百强企业”等。 2024-09-03 董事会秘书王恒波,证券事务代表唐琨 2024-09-022024-09-02 深圳市龙华区观盛二路5号捷顺科技中心 电话会议 A座23层 民生证券 证券公司 郭新宇 趣时资产 资产管理公司 赖正健 富国基金 基金管理公司 肖晶 西部利得基金 基金管理公司 温震宇 创金合信基金 基金管理公司 陆迪 中融基金 基金管理公司 骆尖 汐泰基金 - 陈梦笔 涌津投资 投资公司 林然 国联人寿 寿险公司 夏雪冰 天驷资产资产管理公司李余涛 一、2024年半年度业绩解读 报告期内,公司创新业务收入继续保持较快增速,但受传统智能硬件业务收入下滑的影响,公司整体业务在上半年出现一定的下滑,具体反映在公司业务和经营管理上,呈现以下几个主要特点: 第一,创新业务持续保持较快发展,收入贡献首超传统硬件业务 报告期内,各项创新业务新签订单3.46亿元,整体实现营业收入2.94亿元,同比增长33%。创新业务收入占公司业务总收入的比例进一步提升到48%,首次超越了传统智能硬件业务,我们认为这是公司业务转型取得了阶段性成果。 其中几项创新业务实现较快增长:(1)在云托管业务的带动下,软件及云服务业务实现营业收入9,901.20万元,同比增长31%。(2)智慧停车运营包括交易佣金、广告运营、增值运营、车位增收等业务在内新签订单1.04亿元,同比增长46%;智慧停车运营业务实现营业收入5,700.58万元,较上年同期增长19%。(3)停车时长业务实现营业收入1.38亿元,同比增长41.67%。 从另一方面看,公司创新业务具备可持续性,高毛利,能带来稳定的现金流,与客户合作深度绑定等业务特性。截至报告期末,公司创新业务在手订单12.83亿元,进一步为公司业务可持续发展提供强有力支撑。 第二,受房地产行业持续萎缩影响,传统智能硬件业务呈现下滑 报告期内,受房地产行业新建项目需求进一步下滑影响,公司传统智能硬件业务呈现下滑,与创新业务呈现较大反差。传统智能硬件业务新 签订单5.68亿元,同比小幅下滑6%。同时智能硬件业务合同交付周期进度有所放缓,致使传统智能硬件业务收入同比出现下滑。2024年上半年智能硬件业务实现营业收入2.80亿元,同比下滑29.9%。 第三,经营质量进一步提升 (1)经营现金流继续保持较高水平。得益于创新业务规模的提升,报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额继续超1亿元,体现公司业务具备良好现金流的能力。 (2)费用进一步得到有效控制。与转型初期研发高增长不同,当前公司重点转向前端业务推广及新业务市场规模化,研发费用投入得到有效控制。同时,公司也加强其他各项费用管理,提升组织能效,整体费用同比持平或略有下降,未来费用也将继续维持在一个比较合理稳定的水 平。 二、问答环节1、问:公司创新业务包括软件及云服务、智慧停车运营业务、停车资产运营业务等,请介绍具体指的那些业务? 答:(1)软件及云服务,主要为停车场云托管SaaS服务业务,以及少量的本地化部署、其他模块的云服务;(2)智慧停车运营业务,主要指 以捷停车为实施主体开展的互联网线上运营业务,包括停车场费交易佣金、广告运营、车位运营、车位增收等;(3)停车资产运营业务,主要指停车时长、停车场承包运营业务,可以理解为公司通过市场化途径从B端停车场管理方获得停车场权益(部分、全部),并将此权益以产品服务多种形态向C端车主销售,从中获得运营增值收益。 2、问:请介绍公司停车场云托管业务情况如何? 答:停车场云托管业务是公司一号工程,其具备市场空间大、能带来稳定现金流、与客户长期合作的粘性、高续约率等业务价值特性。今年以来,公司在云托管业务的基础上,叠加了车位增收业务,即推出了增收版云托管业务,在降低客户选择云托管产品价格门槛的同时,给云托管业务进一步叠加户精细化多元化经营的能力,提升云托管业务的竞争力。 截至目前,公司停车场云托管业务实现在线托管服务车道数超1.4万条,继续保持较快增长。这些车道对应的累计在手存量订单金额超过3亿元,为业务继续保持较快发展增速奠定了基础。 3、问:公司传统智能硬件新签订单下滑6%,但营业收入下滑近30%,是什么原因? 答:主要原因是新签订单交付速度慢了。随着房地产行业的大幅萎缩,公司将传统业务的重点转向存量市场更新升级,基于存量市场项目多以升级改造类居多。与新建项目相比,存量项目在紧迫程度、交付验收、资金安排上节奏相对会慢一些,因此,智能硬件业务新签订单执行周期拉长,交付延后,体现在收入端的下滑速度大于新签订单。对于这些未交付订单,目前公司采取相应措施推动持续交付中。 4、面临传统智能硬件业务下滑趋势,请介绍公司未来的战略规划及调整是如何? 答:公司坚定业务持续转型的既定方向:从场到位、从设备到方案、从销售到运营的总发展战略。 在创新业务板块,公司持续加大市场端投入,重点发展包括云托管、智慧停车运营、停车场资产运营在内的创新业务,同时培育包括目的地充电、工商业储能在内的新能源业务。通过各项业务之间的有机整合、联动,进一步构建差异化的竞争力。 在传统智能硬件板块,我们认为智能硬件业务是公司各项新业务发展的根基,虽然短期内它面临着许多困难和挑战,但我们仍将持续发展这块业务。除了通过优化产品功能,完善供应链降低成本之外,我们依托创新业务的赋能使得传统业务与创新业务进行结合,持续聚焦存量市场深挖客户需求,为客户创造价值,通过智能硬件进一步扩大公司产品市场占有率,为创新业务持续发展提供有力的支撑。 5、问:公司目的地充电业务进展情况如何?有哪些商业模式? 答:目的地充电业务进展比较快,2024年上半年,公司充电业务实现新签订单增速70%以上。截至目前,公司充电运营平台接入充电 枪数量已超过1万根,业务进展符合预期。 公司目的地充电业务具备较独特的行业优势:(1)公司线下停车场场景和客户资源与目的地充电完全重合,具有很好的场景优势、客户资源优势; (2)公司的车位级管控能力,可以有效解决当前油车占位和电车占位不充电带来的充电桩利用率低的问题;(3)公司捷停车的停车数据优势,可以为目的地充电建设提供精细化投资测算和线上引流运营增收。 公司的目的地充电业务形式主要包括两个方面:第一,为客户提供目的地充电整体方案(产品销售模式),方案包括充电桩及车位级管控产品 ;第二,为客户提供充电代运营(持续运营服务模式),公司收取代运营项目充电服务费的20%作为运营收入,代运营合同期限一般为5年 。