德尔股份机构调研纪要

德尔股份业务概况

德尔股份是一家综合性汽车零部件系统供应商，成立于2004年，集研发、制造和销售于一体。公司主要产品包括降噪(NVH)、隔热及轻量化类产品，电泵、电机及机械泵类产品，电控及汽车电子类产品，广泛应用于转向、传动、制动、汽车电子及辅助驾驶系统等领域。公司通过全球10个国家、7家子公司、20座工厂布局，拥有国家级试验室等研发设施，产品已成功搭载世界一线汽车品牌车型。

核心业务板块

1. 降噪(NVH)、隔热及轻量化产品：在全球范围内处于行业领先地位，为乘用车和商用车主提供隔音、隔热及电磁屏蔽等定制化解决方案。
2. 电机、电泵及机械泵类产品：开发用于汽车、工程机械等领域的转向、传动、制动、热管理系统相关产品，液力缓速器已批量供货。
3. 电控、汽车电子类产品：提供传统及新能源汽车定制化产品，具备较强竞争力。
4. 新能源产品：已开发电池阻燃保护罩、电池组电磁屏蔽罩、电机包覆、空调压缩机包覆等产品，以及适用于电驱动总成和混动变速箱的电子油泵、无刷直流电机等。

全球化布局与客户资源

公司全资子公司德国卡酷思(Carcoustics)在欧洲、北美、亚洲等地建立完善产研体系，主要客户包括奔驰、宝马、大众等，部分产品已向美国头部新能源汽车品牌供货。目前，德尔股份70%的营收来自卡酷思，卡酷思还积极拓展国内头部车企如长城、吉利等。随着中国车企出海趋势，卡酷思海外工厂可直接向新设厂车企供货。

固态电池业务进展

2018年设立日本子公司研发固态电池，已通过第三方针刺、过充电及加热试验。公司寻求在电动汽车、穿戴设备等领域的应用，近期与江西江铃新能源签订战略合作协议，产品将搭载其整车进行验证。固态电池采用成熟涂覆工艺，流程简单，未来产业化有望降低成本并提升性能。

合作与未来规划

与江铃新能源的合作项目将加大研发力度，根据客户需求调整测试进度。公司未来产品可广泛应用于多种场景，固态电池产业化将拓展至更多领域。