在充满挑战的行业环境中表现强劲

迈瑞在2024年上半年实现205亿元人民币收入，同比增长11.1%，归属净利润76亿元人民币，同比增长17.4%。尽管国内设备业务受监管调整和采购推迟影响，收入同比下降12%，但体外诊断（IVD）业务和高端/超高端超声业务快速增长，推动公司整体表现。

国内设备业务收入同比下降12%，其中患者监测与生命支持（PMLS）业务板块收入下降7.6%，医疗成像业务板块收入同比增长15.5%，高端和超高端超声设备收入增幅超过40%。

公司加快向耗材相关业务转型，IVD试剂业务收入同比增长28%至7.7亿元人民币，占国内收入的37%以上。国际市场方面，迈瑞成功渗透超过60家海外第三方连锁实验室，海外IVD收入同比增长超过30%。微创手术业务同比增长90%，收购APT Medical填补心血管耗材业务空白。目前，以IVD为主的耗材相关业务占公司国内收入的50%以上。

公司宣布中期分红计划，派发现金红利约49亿元人民币，分红比例超过65%。基于DCF模型，目标价调整为352.84元人民币，维持买入评级。预计行业监管趋于规范化后，医院采购将逐步恢复。