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FOF策略投资月报：收益驱动因子表现突出，FOF组合超额6.03%

2024-09-03 刘凯国投证券 Explorer丨森

核心观点与关键数据

不同持仓风格基金表现：长期来看，小盘风格基金（市值风格）、价值风格基金（价值成长风格）、小盘成长风格基金（投资风格）、消费主题基金（行业主题风格）以及高动量风格基金（动量风格）、低反转风格基金（反转风格）、高盈利风格基金（盈利风格）和高估值风格基金（估值风格）均取得了较优的区间收益。近期，大盘风格基金、价值风格基金、大盘价值风格基金、大金融主题基金、低动量风格基金、高反转风格基金、高盈利风格基金和高估值风格基金表现更佳。
不同特征基金表现：长期来看，低波动率风格基金、低最大回撤风格基金、低Beta风格基金、高择时能力风格基金和高换手率风格基金均取得了较优的区间收益。近期，低波动率风格基金、低最大回撤风格基金、低Beta风格基金、低择时能力风格基金和低换手率风格基金表现更优。
选基因子表现分析：收益驱动因子、加权平均收益因子、基金风格切换、持仓量化评估因子表现突出，近1月RankIC分别达9.68%、8.06%、5.27%、14.78%。综合选基因子近6月、近1年以及近10年的RankIC均值分别为7.16%、8.45%以及12.35%，表现显著，对基金未来业绩具有较好的预测效果。
FOF组合业绩表现：基于综合选基因子构建的FOF组合表现稳健，2013年以来，FOF组合每年相对于主动权益基金中位数均取得正的超额收益，年度业绩排名均在40%之前且基本处于主动权益基金前1/3的水平。组合年化收益为13.44%，相比于主动权益基金中位数的年化超额收益为6.03%，年化跟踪误差为3.32%，超额收益的信息比达1.82，相对收益回撤比达1.93，平均排名分位点为33.21%。FOF组合近期表现优异，今年以来相比于主动权益基金中位数的超额收益达2.90%，年化跟踪误差为3.61%。FOF组合在绝大部分季度均能战胜主动权益基金收益率中位数，季度胜率高达93.48%。