计算机行业专题研究：海外科技巨头季报回顾：Scaling law不变，变化在推荐算法在内的AI场景有望跑通与巨头开始考虑NV外的第二选择

计算机 证券研究报告 2024年09月01日 海外科技巨头季报回顾：Scalinglaw不变，变化在推荐算法在内的AI场景有望跑通与巨头开始考虑NV外的第二选择 微软、Google、Meta与Google等企业发布了新一季度财报，在电话会中对AI的表现与AI算力需求持续乐观 微软、Google、Meta与Google四家企业陆续发布了新一期的财报，我们认为这4家企业在生成式AI上取得了较大的进展。微软在Copilot与Azure云表现出色，目前拥有超60,000名AzureAI用户，有超过77,000家组织采用了Copilot；Google计划推出第六代AI加速器Trillium，与TPUv5e相比，它的单芯片峰值计算性能提高近5倍，能效提高67%，同时在Gemini与GoogleCloud上也进步较大；Meta预计在下一代大语言模型相较于LLaMA3有10倍的算力提升，且MetaAI、推荐算法与广告系统也取得了进展；Amazon持续在RufusAI助手等产品上迭代，也在自研芯片上不断加码。在芯片的上游，台积电也对未来AI的需求保持了积极乐观的展望。 AI芯片或迎来更多参与者与行业竞争 苹果在最新用于AppleIntelligence的端侧与云端大模型训练中主要使用了Google的TPU，Anthropic也使用谷歌CloudTPUv5e芯片为其大语言模型Claude提供硬件支持；此外，AMD的MI300芯片销量持续超预期，最新季度预测全年收入45亿美金，相较于上个季度的40亿美金持续上调，微软积极使用了这一款芯片。我们认为除Nvidia之外的AI芯片或许也会迎来市场机会。 展望未来，训练与推理端的算力需求有望持续增长 训练侧，Meta推出LLaMA3.1405B模型，在1.6万张H100基础上完成训练，而Meta预计LLaMA4模型有望比上一代模型提升10倍训练量，我们预计以Meta为首的海外互联网公司依然在积极追逐新一代模型。此外我们观察到以Meta为首的互联网厂商，有望迎来推荐算法的升级，Meta在推荐算法上逐步完成了CPU到GPU的转变，我们预计这也有望带来大量的推理算力需求。 建议关注 （1）四小龙：寒武纪、海光信息、神州数码、中科曙光 （2）华为：软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息 （3）英伟达：浪潮信息、智微智能1 风险提示：AI算力景气度下降的风险、AI芯片竞争加剧的风险、政策落地不及预期风险 投资评级 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者缪欣君分析师 SAC执业证书编号：S1110517080003 miaoxinjun@tfzq.com 刘鉴联系人 liujianb@tfzq.com 行业走势图 计算机沪深300 -2% -8% -14% -20% -26% -32% -38% 2023-092024-012024-05 资料来源：聚源数据 相关报告1《计算机-行业深度研究:国产算力G端篇：地方智算接力运营商，高景气度预计持续至25年底》2024-08-12 2《计算机-行业专题研究:算力知识普惠系列一：AI芯片的基础关键参数》2024-08-07 3《计算机-行业点评:“微软蓝屏”引发全球“大宕机”，自主可控有望加速》2024-07-21 1与通信组联合覆盖 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.海外科技公司季报回顾：Capex维持高增长，应用与内部提效并举4 1.1.Google在Gemini、谷歌云和AI芯片等领域持续发力4 1.2.微软AzureAI表现优秀，Copilot继续保持高增长4 1.3.Meta在推荐算法与广告系统继续投入、MetaAI崭露头角5 1.4.亚马逊AWS自研芯片加速，AI辅助购物等场景逐步落地6 1.5.AI推动大厂Capex持续上行，台积电对AI景气度中长期乐观6 2.AI芯片行业或迎来更多参与者8 2.1.苹果训练AppleIntelligence大模型积极拥抱GoogleTPU8 2.2.AMD的MI300销量持续超预期9 3.展望未来：下一代大模型算力需求将10倍增长，推荐算法有望迎来生成式重大革新.9 3.1.Meta正式发布LLaMA3.1，正在迈向LLaMA49 3.2.推荐算法或迎来大升级，从深度学习推荐迈向生成式推荐11 3.2.1.Advantage+与MetaLattice等颇见成效11 3.2.2.从DLRM到GR，生成式推荐算法或迎来突破12 4.建议关注14 5.风险提示14 图表目录 图1：近9个季度微软、谷歌、亚马逊及Meta资本支出（单位：亿美元）及CAPEX总和同比7 图2：2024财年第二季度各平台收入占比8 图3：近十季度智能手机与高性能计算营收及同比（单位：亿台币）8 图4：2024财年第二季度各制程工艺收入占比8 图5：近十季度各制程工艺收入（单位：亿台币）8 图6：AFM-on-device论文表述9 图7：AFM-server论文表述9 图8：405BLLaMA模型的训练过程10 图9：405BLLaMA模型的训练集群GPU利用效率10 图10：LLaMA3与其余模型在不同任务下性能对比10 图11：MetaLattice广告推荐设计简介11 图12：深度学习推荐模型与生成推荐系统在特征和训练的对比13 图13：推荐算法过去几年训练量逐步增加13 图14：深度学习推荐算法与生成式推荐算法的优劣比较13 表1：谷歌旗下产品近期表现4 表2：微软旗下AI产品近期表现5 表3：Meta旗下AI产品近期表现5 表4：亚马逊旗下产品AI近期表现6 表5：Alphabet、微软、Meta和亚马逊对未来CAPEX值的预测7 表6：近期AMD有关MI300的论述9 表7：MetaLattice特性表述12 1.海外科技公司季报回顾：Capex维持高增长，应用与内部提效并举 1.1.Google在Gemini、谷歌云和AI芯片等领域持续发力 2024财年Q2，Google在Gemini、AI芯片、AI手机与云服务侧表现亮眼。目前有超150万开发人员使用Gemini，并有超过20亿的谷歌直接与间接使用量，该产品得到了广泛的市场认可，Uber和WPP在客户体验和营销等领域使用GeminiPro1.5和GeminiFlash1.5。 芯片侧，谷歌推出第六代AI加速器Trillium，与TPUv5e相比，它的单芯片峰值计算性能提高近5倍，能效提高67%。手机侧，谷歌推出了新款Pixel8a，搭载谷歌最新的GoogleTensorG3芯片。谷歌云服务侧，谷歌为云客户提供的AI基础设施和生成式AI解决方案已创造了数十亿美元的收入，并广泛被开发人员使用。此外，谷歌在Vertex、AI概览、Circletosearch等业务中均取得了良好进展，正在逐步打开市场。Circletosearch经推出以来已在1亿台安卓设备上使用。 谷歌围绕组织效率和结构，以及产品和流程优先级，进而设计成本基础，这反映在其员工人数逐年下降。其将设备和服务产品领域与平台和生态系统产品领域结合起来，以提高速度和效率。近期谷歌已预订40万颗GB200芯片，布局其AI蓝图。 表1：谷歌旗下产品近期表现 产品近期表现 Gemini（1）凭借200万个token，Gemini拥有最长的上下文支持功能。 目前超过150万开发人员使用Gemini，有超过20亿的谷歌直接或间接使用Gemini。 （2）Uber和WPP在客户体验和营销等领域使用GeminiPro1.5和GeminiFlash1.5。 GeminiforWorkspace帮助ClickTherapy分析患者反馈，帮助他们构建有针对性的数字治疗方案。 （3）谷歌正使用Gemini保护其客户免受网络安全威胁。Wipro的软件工程师正在使用Gemini代码辅助来更快地开发、测试和记录软件。 AI芯片 谷歌推出了第六代AI加速器Trillium，与TPUv5e相比，它的单芯片峰值计算性能提高近5倍，能效提高 67%。 （4）谷歌将使用Gemini在Gmail和GooglePhoto推出图片问答功能。 AI手机谷歌推出了新款Pixel8a，搭载谷歌最新的GoogleTensorG3芯片。它提供了出色的AI体验，例如CircletoSearch、BestTake和Gemini驱动的AI助手。 AI概览 （1）AI概览提升了搜索查询的响应能力，并引入了新的搜索方式。 （2）AI概览在视觉搜索中也得到了应用，如通过Lens进行视频提问。 GoogleCloud 谷歌为云客户提供的AI基础设施和生成式AI解决方案已经创造了数十亿美元的收入，目前存在200多万 开发人员使用该产品。 VertexVertex帮助德意志银行、美国空军等客户构建强大的AI代理。 Circletosearch推出后已在1亿台安卓设备上使用。 资料来源：SeekingAlpha，天风证券研究所 1.2.微软AzureAI表现优秀，Copilot继续保持高增长 2024财年Q4，微软在Copilot与Azure云表现出色，目前拥有超60,000名AzureAI用户，且已有超过77,000家组织采用了Copilot。微软通过如Copilot等AI驱动提升了开发者和企业用户的工作效率，从而间接提升公司的整体运营效率，其中已有超过77,000家 组织采用了GithubCopilot，同比增长180%。此外，微软继续扩大数据中心覆盖范围，通过推动市场份额的增长，提升了未来的工作效率，Azure使用了来自AMD和英伟达的AI加速器以及自研的AzureMaia和Cobalt100，拥有超过60000名AzureAI用户，同比增长60%。MicrosoftFabric侧，本季度引入了实时智能功能，客户可以对大量时间敏感的数据进行洞察,并累计拥有超14,000名付费客户；同时，这个季度微软新推出了全新的 Copilot+电脑。 表2：微软旗下AI产品近期表现 产品近期具体表现 Copilot（1）Copilot为GitHub今年的收入增长贡献了40%以上，其规模已经超过微软收购GitHub时的收入规模。已有超过77,000家组织（包括BBVA、FedEx、H&M、Infosys和Paytm）采用了Copilot，同比增长180%。 （2）每天在工作中使用Copilot的人数比上一季度增长了近一倍。Copilot客户数量环比增长超过60%。拥有大于等于10,000席位的客户数量环比增长了一倍多，其中包括CapitalGroup、迪士尼、陶氏、Kyndryl、诺华。仅安永一家就将为其150,000名员工部署Copilot。 Azure （1）Azure使用了来自AMD和英伟达的AI加速器，以及自研的AzureMaia和Cobalt100，拥有超过60000名Azure AI用户，同比增长60%。 （2）AzureOpenAI服务提供一流的前沿模型，包括本季度的GPT-4o和GPT-4omini。 （3）目前拥有36,000名AzureArc客户，同比增长90%。它被各行各业的领先公司所采用，包括H&RBlock、铃木、瑞士再保险公司、Telstra以及Freshworks、Meesho和Zomato等数字原生企业。 （3）包括嘉年华邮轮公司、Cognizant、伊顿、毕马威、Majesco和麦肯锡在内的50,000家组织已经使用了CopilotStudio，环比增长超过70%。将通过DAXCopilot将Copilot扩展到医疗保健等特定行业。到目前为止，包括CommunityHealthNetwork、Intermountain、NorthwesternMemorialHealthcare和俄亥俄州立大学韦克斯纳医学中心在内的400多家医疗保健组织已经购买了DAXCopilot，环比增长40%，AI生成的临床报告数量增加了两倍