A股中报及宏观经济分析
1. A股中报业绩表现
- 全A利润累计同比小幅回升：上半年全部A股归母净利润同比-3.23%，较一季度回升1.62个百分点。
- 主板表现优于双创：主板归母净利润同比-2.82%，较一季度回升2.09个百分点；双创归母净利润同比-8.98%，较一季度回落5.72个百分点，其中科创板利润增速回落较多，上半年归母净利润同比-25.06%。
- ROE水平回落：二季度全部A股ROEttm为8.03%，较一季度回升0.03个百分点；全A非金融非石化ROEttm为7.28%，较一季度回落0.07个百分点。
2. 行业中报业绩表现
- 农林牧渔、社会服务表现较好：农林牧渔（184.04%）、社会服务（86.19%）利润增速较快且环比一季度改善幅度较大。
- ROE改善幅度大：农林牧渔（+123.10pct）、综合（+662.70pct）、计算机（+52.91pct）、社会服务（+34.10pct）、钢铁（+32.40pct）较一季度利润增速改善幅度较大。
- ROE分位数较高：通信（97%）、食品饮料（88%）、有色金属（78%）、美容护理（72%）、公用事业（71%）位于相对高位。
3. 制造业PMI继续回落
- 8月制造业PMI为49.1%：在收缩区间内继续回落，多数分项指数环比下降且在临界点之下，新订单指数连续5个月回落，市场需求不足问题仍是重要制约。
- 新动能回升较快：高技术制造业、装备制造业环比升幅较大，高耗能行业景气度偏低且降幅较大。
- 非制造业PMI为50.3%：暑期消费带动作用较强，交通运输、住宿餐饮、景区服务等行业延续活跃；建筑施工活动放缓，楼市销售有所降温，但基建相对活跃。
4. A股市场表现
- 震荡调整后反弹：上证指数本周下跌0.43%，创业板指上涨2.17%，科创50上涨1.22%。
- 行业表现：传媒、电力设备、美容护理、基础化工、电子等板块涨幅居前；银行本周涨幅垫底，或为获利回吐需求所致。
- 重要事件：
- 国务院专题学习：推动银发经济发展，医药、康复器械、养老服务等相关板块有望受益。
- 央行发布指导意见：支持长江经济带绿色低碳高质量发展，利好节能降碳、新能源等相关产业。
5. 高频数据表现
- 地产：30城商品房成交面积环比-0.8%，一二线城市环比回落，三线城市环比回升。
- 消费出行：国内、国际航班执飞数量环比略降；电影票房、观影人次环比回落；快递吞吐量、整车货运流量指数环比上升。
- 外需：BDI指数环比延续上升。
- 物价：工业品价格上涨，螺纹钢上涨，水泥下跌；农产品中，猪肉、水果、蔬菜价格环比下跌，鸡蛋环比上涨。
- 生产：PTA、江浙织机、全钢胎开工率上升，纯碱、浮法玻璃开工率回落。
6. 利率、汇率和市场表现
- 利率小幅回落：DR007平均利率为1.7889%，环比下降1.56个BP。
- 美债收益率下降：10年期美债收益率均值为3.8540%，较上周均值下降2.6个BP。
- 美元指数回落：美元指数均值为101.1216，环比-0.20%；离岸人民币汇率均值升值23%至7.1125。
- 融资余额减少：8月30日当周，融资余额累计减少37.51亿元。
7. 重要事件
- 中美高层会晤：国家主席习近平会见美国总统国家安全事务助理沙利文，强调中美关系稳定、健康、可持续发展的目标不变。
- 中央全面深化改革委员会会议：会议强调合理安排改革举措的先后顺序、节奏时机，并推动标志性改革举措。
