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股票市场概况
本周股票市场部分下跌，主要指数表现分化：上证50下跌0.86%，沪深300下跌0.17%，中证500上涨2.25%，中证1000上涨2.98%，国证2000上涨3.26%，创业板指上涨2.17%。截面波动率为5.12%，个股收益率25分位数为1.09%，75分位数为5.74%。行业方面，传媒、电力设备、综合行业涨幅居前，银行、建筑装饰、公用事业行业跌幅居前。
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Alpha策略概况
- 市场环境：基差贴水有利于中性策略，成交量回升至8000亿以上有利于量价高频策略。
- 风格因子：市场beta回暖，市值风格轮动，本周偏向小市值、成长风格。红利因子回撤，盈利类、投资质量类因子回暖，动量因子收益能力减弱，流动性、波动率因子持续回撤。
- Alpha收益预测：指数走势较强但抱团股回撤，风格轮动快，对Alpha管理人考验大，预计Alpha收益悲观。
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市场分化度与活跃度
- 指数外获利能力：全市场周涨幅超沪深300的比例达84.31%（99分位），超中证500的比例达63.83%（93分位）。沪深300、中证500截面波动率分别上升至4.76%（60分位）和4.53%（40分位）。
- 市场活跃度：换手率上升，沪深300、中证500等指数换手率处于近五年高位（84/62/78/58分位数）；日均振幅MA5达87分位。资金集中度升至69.78%（42分位）。
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风格收益表现
本周风格偏向小市值、成长，红利因子回撤，盈利类、投资质量类因子回暖，动量因子收益减弱，流动性、波动率因子持续回撤。
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基差情况
IC2409合约轻微贴水，各类基差指标显示近月合约年化基差均为负值（IF2409、IC2409、IM2409分别为-1.26%、-3.98%、-5.67%），处于贴水状态。
