2024年中报点评：常规业务收入维持高速增长，费用投入使得利润端承压

根据所提供的研报内容，以下是关于百普赛斯（301080）的2024年中报点评：

主要业绩概览

• 收入与利润：2024年上半年，公司总收入2.99亿元，同比增长11.55%，但归母净利润0.57亿元，同比下滑38.13%。2024年二季度，收入1.53亿元，同比增长16.62%，但归母净利润0.26亿元，同比下滑44.13%。
• 业务结构：重组蛋白和抗体、试剂盒及其他试剂收入分别占上半年总收入的79.38%、1.17%、11.38%。2024年二季度，常规业务收入1.46亿元，同比增长21.7%，新冠相关业务收入0.07亿元，同比下滑37.8%。

公司战略与运营

• 市场定位与全球化：公司聚焦国内市场，同时强化全球布局，通过研发、生产和销售三个核心环节提升竞争力。研发端，持续加大研发投入，截至2024年6月底，研发人员达260人。生产端，紧跟生物工艺发展趋势，优化生产流程和技术，改善原材料供应和质量控制。销售端，采用多渠道策略，包括互联网营销、专业学术期刊、行业展会等，提升品牌影响力，建立全球销售网络，覆盖全球70多个国家和地区，拥有9000多家客户。

财务预测与估值

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为1.30、1.67、2.15亿元，对应EPS分别为1.09、1.39、1.79元。基于可比公司估值法，给予公司24年42倍市盈率，目标市值约55亿元，目标价45.5元。
• 风险提示：包括需求端恢复不及预期、重组蛋白行业国产替代速度放缓、海外业务拓展效果不佳等。

研报评价

• 报告对公司的常规业务发展持乐观态度，预计将持续向好。然而，考虑到新冠相关产品的市场需求下滑和全球市场布局的费用增加，报告下调了盈利预测，并维持“推荐”评级。

公司基本信息

• 总股本12,000万股，流通股6,702.89万股，总市值39.98亿元，流通市值22.33亿元。
• 资产负债率为11.68%，每股净资产21.20元。
• 近12个月股价范围为32.01元至72.65元。

市场表现

• 公司股价与沪深300指数相比表现良好。

研究团队与联系方式

• 研报由华创证券研究所发布，分析师包括郑辰、万梦蝶等。报告中提供了分析师的联系方式及邮箱地址。