FootlockerFY25Q2业绩会纪20240828

业绩会时间：2024.8.289：00AMET□公司参会领导：□MaryDillon–President，ChiefExecutiveOfficer□Frank Bracken–ExecutiveVicePresident，ChiefCommercialOfficer□MikeBaughn–ExecutiveVicePresident，ChiefFinancialOfficer□RobertHigginbotham–SeniorVicePresident，FinancialPlanning&Analysis，InvestorRelations，Trea surer□注：以下材料仅为公开资料整理，不涉及分析师的研究观点和投资建议，记录和翻译可能产生误差，仅供参考，如有异议，请联系删除。 联系人：韩亦佳15901974050/马睿晴13841319835一、FY25Q2（24.5.5-24.8.3）业绩概况 Q2收入yoy+1.9%，货币中性收入yoy+2.5%，可比收入yoy+2.6%□GPM同比+0.5ppt，其中非经常性FLX奖励计划费用拖累0.4ppt，剔除FLX奖励计划，调整后GPM同比+0.9ppt，主要系折扣减轻&运营杠杆作用 划和持续费用管控带来的节省所抵消。 Q2净利润亏损1200万美元，同比多亏700万美元□期末库存额yoy-10%，货币中性yoy-9.2%□全年指引：收入同比下降1%至增长1%（维持），可比收入yoy+1-3% （维持），GPM为29.5-29.7%（此前指引29.8%-30%），EBIT率2.8 -3.2%（维持）□彭博一致预期：FY25收入yoy-0.02%，调整后净利yoy+12 %，PE（FY25）=19x 二、Q&A Q：在当前艰难的市场环境下，Footlocker是如何实现同店销售增长并减少促销活动的？消费者群体，特别是低收入消费者，有哪些变化？ A：我们很高兴看到公司整体同店销售额回升，并在减少促销的情况下实现毛利率扩张。这种增长在所有收入群体、地区和门店形式中都有体现。我们的库存控制良好，同比下降10%。这表明我们的La ceUp计划正在奏效。消费者方面，这一品类对他们来说很重要，他们在关键购买时机选择我们 ，因为我们提供了合适的产品和品牌，很多时候他们是以原价购买。此外，我们的门店体验、全渠道和数字化以及FX忠诚度计划都在协同发挥作用。我们的客户群体年轻且多样化，是行业的趋势引领者 ，尽管他们的可支配收入有限，并且受到通胀和利率的压力。但他们仍优先考虑这一品类，这在我们的同店销售和平均售价中得到了体现。我们的LaceUp策略吸引了新客户，包括女性、高收入客 户和GenAlpha消费者。至于WSS，面临更大的压力，尤其是在像加利福尼亚这样集中度 较高的地区，这些家庭的可支配收入需要分配得更精细，因此我们在这一客户群体中看到更多压力。Q：第三季度的SG&A预计将增长低双位数，是什么原因导致这一变化？ A：第三季度的费用增长主要是由于一些技术项目的时间安排，与我们的进展无关，仅是支出的时间问题。我们预计第三季度的费用增长将达到峰值，然后在第四季度继续取得进展。到第四季度，我们将开始与之前品牌建设活动的高峰期进行对比，这些活动在第四季度大幅增加，因此我们将在未来取得一些进展。 Q：公司在市场评估和战略调整方面的主要考虑因素是什么？A：我们始终在评估业务和所有可能的杠杆，以实现LaceUp计划的战略和财务目标。简化和 优化是关键主题，这使我们能够专注于成为全球品牌，同时关注核心市场。我们考虑的因素包括市场的规模和增长潜力、盈利能力、客户细分优先级，以及资本回报率。比如，韩国市场有增长潜力，但盈利能力有挑战；北欧市场规模较小，增长潜力低；而东南欧市场则有良好的潜力，更适合与合作伙伴合作以提高资本和执行效率。 Q：关于毛利率的指导，是否意味着美国市场的毛利率符合预期？A：虽然我们略微下调了毛利率指导，但预计第三季度和第四季度的毛利率同比将显著提升。我们在国际市场和WSS需要更多的降价措施，但对北美市场的促销环境和毛利率进展感到满意。欧洲市场仍然困难，尤其是在服装方面需要促销以保持竞争力。WSS的消费者状况仍然较为艰难，因此我们需 要加强价值信息传递以推动需求。公司整体和特定区域的库存水平良好，预计第三季度库存将保持在下降6%到10%的范围内。 Q：公司总部的搬迁计划是怎样的？对业务有什么影响？ A：公司计划在2025年底将总部迁至圣彼得堡市场，这里原本是ChampsSportin gGoods的总部，已经有很强的团队基础。虽然在纽约仍会保留有限的存在，以保持与运动鞋 文化、体育和时尚的联系，但我们认为圣彼得堡是一个适合我们继续发展的地方。搬迁不会强制员工重新安置，这有助于吸引和保留优秀人才。此举不仅能促进业务协作，还有望带来长期的财务收益。Q：关于2025年春季的库存管理，公司有哪些计划？ A：我们计划在2025年实现企业整体的增长，同时保持良好的库存纪律以寻求利润率的恢复。我 们会在库存清理后抓住机会，根据销售计划的超预期表现提前采购。部分合作伙伴也会在关键商品上持有库存，我们可以在季节内调用。此外，一些关键产品线有补货计划，这些机制有助于在市场有利时加速业务发展。 Q：在本季度中，促销活动对业务的影响如何？Nike在第三、第四季度的销售计划中扮演什么角 色？A：本季度的业务增强主要体现在同店销售增长和平均售价的提升，尤其是在北美市场，我们减少了促销活动。业务的增强是多项举措共同作用的结果，并在返校季继续保持增长，这让我们对下半年充满信心。我们将继续扩大改进的店内体验和数字会员计划，并将在第四季度与Nike恢复增长。我 们对订单和发布计划感到满意，库存控制良好，这给予我们很大的灵活性。与Nike的合作重点在篮球、儿童和运动鞋文化领域，我们将在第四季度恢复增长，并对订单构成感到满意。 Q：在下半年毛利率下降的原因中，除了国际市场的促销和服装相关的问题外，还有其他因素吗？这些 问题是否具有暂时性？另外，总部搬迁和亚洲及欧洲业务转型对成本的影响如何？A：在欧洲市场，我们面临着价格和促销期的严格监管，因此需要密切关注消费者的反应和竞争动态。我们在某些服装库存方面仍然面临挑战，尤其是法国市场的表现不如预期，这导致我们需要在返校季节处理未售出的库存。至于交付问题，第二季度基本正常化，但在七月底和八月初，我们确实遇到了一些来自红海的运输中断，这影响了所有品牌。我们正与合作伙伴密切合作，以尽量恢复供应链的正常，并在业务中引入新货物。虽然这不是我们认为对本季度构成重大风险的问题，但我们会密切关注。关于成本方面，随着我们在2027年实现国际业务的正常化，预计将带来20个基点的EBIT利润 率扩张。此外，随着销售额在第二季度提升至中个位数水平，我们观察到利润率的加速改善，这一趋势从第一季度末开始，并在八月继续。这些因素都已纳入我们对下半年调整的考虑中。A：从第三季度到第四季度，SG&A的改善确实是一个贡献因素，但并不是最大的。我们在进入第 三季度和第四季度时会有更多的促销活动，特别是在第四季度，我们去年采取了许多具体措施以确保库存水平的清洁。我们预计忠诚度计划将在今年下半年继续增长。此外，第四季度我们将推出新的应用程序，并恢复与Nike的增长合作。 Q：忠诚度计划的渗透率在未来一年中会如何变化？A：我们对忠诚度计划的启动感到非常满意，并预计其将继续增长。我们的目标是在几年内达到50%的渗 透率，目前已经达到了24%。该计划具有广泛的吸引力，包括积分兑换现金和其他优惠，并保持了新品发布的优先购买权。我们观察到注册速度的增加、首次兑换者的参与度提高，以及每位会员的消费增加，这些都由更高的购买频率、每笔交易的单位数增加和更高的平均订单价值驱动。我们有信心继续实现并提升我们的长期目标。