泛微网络（603039）公司点评
主要财务数据
- 2024年上半年：
- 营收：8.86亿元，同比下降2.16%
- 归母净利润：0.47亿元，同比增长22.99%
- 扣非归母净利润：0.32亿元，同比增长45.69%
- 毛利率：93.63%，同比下降0.14pct
- 2024年第二季度：
- 营收：5.42亿元，同比下降5.24%
- 归母净利润：0.19亿元，同比下降48.81%
- 扣非归母净利润：0.15亿元，同比下降49.35%
- 毛利率：93.34%，同比下降0.17pct
业务分析
- 技术服务稳定增长：技术服务营收同比增长9.43%，毛利率同比上升0.30pct。
- 研发投入：公司持续研发优化小e（LLM版）-智能中间件平台，推出基于全栈信创环境的低代码开发平台E-builder，已完成超过150家信创伙伴的适配互认工作。
市场与产品
- 国际市场拓展：公司已初步建立国际化运营体系，支撑海外机构业务的发展。
- 产品矩阵：公司在协同管理和移动办公软件方面持续推进，包括AI办公产品和政务信创产品。
投资建议
- 业绩展望：预计2024-2026年营业收入分别为23.33/24.24/26.32亿元，同比增长-2.54%/3.94%/8.55%；归母净利润分别为2.06/2.53/3.08亿元，同比增长15.39%/22.55%/21.80%。
- 估值：当前股价为27.73元，市盈率35.1倍，市净率3.2倍。
风险提示
- 市场竞争风险：协同管理和移动办公软件市场竞争加剧。
- 行业风险：市场需求变化可能导致行业增长不及预期。
- 人力资源风险：核心人才流失可能影响公司经营。
财务预测摘要
- 资产负债表：
- 货币资金：2024年预计达到2475万元
- 应收账款+票据：2024年预计为329万元
- 存货：2024年预计为66万元
- 利润表：
- 营业收入：2024年预计为2333万元
- 营业成本：2024年预计为144万元
- 营业费用：2024年预计为1609万元
- 净利润：2024年预计为206万元
财务比率
- 成长能力：
- 营业收入增长率：-2.54%
- EBITDA增长率：63.20%
- 盈利能力：
- 偿债能力：
- 资产负债率：44.40%
- 流动比率：2.0
- 负债合计：1797万元
现金流量表
- 经营活动现金流：2024年预计为328万元
- 投资活动现金流：2024年预计为-41万元
- 筹资活动现金流：2024年预计为-31万元
