纯碱期货日报

纯碱期货日报 纯碱期货日报 2024年8月22日 现货市场（元/吨） 2024/8/22 2024/8/21 2024/8/15 日变化 周变化 华中重质（送到） 1800 1800 1850 ↑0 ↓-50 华东重质（送到） 1850 1850 1900 ↑0 ↓-50 沙河重质（送到） 1700 1700 1800 ↑0 ↓-100 西北重质（�厂） 1400 1400 1550 ↑0 ↓-150 华中轻质（�厂） 1650 1650 1750 ↑0 ↓-100 华东轻质（�厂） 1780 1780 1800 ↑0 ↓-20 华北轻质（�厂） 1850 1850 1850 ↑0 ↑0 西北轻质（�厂） 1450 1450 1550 ↑0 ↓-100 轻重价差（平均） 77 77 88 ↑0 ↓-11 期货市场（元/吨） 2024/8/22 2024/8/21 2024/8/15 日变化 周变化 SA05合约 1612 1694 1616 -82 -4 SA09合约 1495 1560 1580 -65 -85 SA01合约 1565 1645 1585 -80 -20 主力合约持仓（手） 1013549 890404 813487 123145 200062 主力合约成交（手） 1882679 1486110 1286384 396569 596295 仓单数量（张） 9987 10599 13069 -612 -3082 基差（元/吨） 2024/8/22 2024/8/21 2024/8/15 日变化 周变化 SA05合约 38 -44 84 82 -46 SA09合约 155 90 120 65 35 SA01合约 85 5 115 80 -30 价差（元/吨） 2024/8/22 2024/8/21 2024/8/15 日变化 周变化 SA01-05 -47 -49 -31 2 -16 SA05-09 117 134 36 -17 81 SA09-01 -70 -85 -5 15 -65 基本面数据（周度） 2024/8/23 2024/8/16 2023/8/25 环比 同比 纯碱产量（万吨） 68.9 68.04 57.01 1.26% 20.86% 纯碱开工率（%） 82.64 81.61 81.44 1.26% 1.47% 纯碱厂库（万吨） 122.27 114.83 14.6 6.48% 737.47% 纯碱表需（万吨） 61.46 67.6 58.88 -9.08% 4.38% 联碱法利润（元/吨） 369.6 399.1 1296.6 -7.39% -71.49% 氨碱法利润（元/吨） 179.05 170.43 654.04 5.06% -72.62% 研究员：李轩怡 期货从业证号：F3065475 投资咨询证号：Z0017191 联系方式： :lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分基础数据 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，重碱均价维稳至1856元/吨，轻碱均价维 稳至1776元/吨，轻重碱价差81元/吨。沙河重碱维稳至1750元/吨，华东轻碱 维稳至1780元/吨。 【重要资讯】 据隆众资讯，周内纯碱产量68.92万吨，环比增加0.88万吨，张幅1.30%。个别企业检修及设备恢复正常，开工及产量窄幅增加；周内，国内纯碱厂家总库存122.27万吨，较周一增加4.02万吨，涨幅3.40%，个别企业库存涨幅明显，大部分企业库存不高；周内纯碱企业待发窄幅下降，维持9+，基本上到月底。据了解，社会库存窄幅增加。供应端，近期检修企业增加，个别企业负荷波动。 【交易策略】 纯碱主力合约收于1565元/吨，空头大幅增仓。文华商品指数收跌，黑色及化工板块跌幅较大，玻碱跌幅领先，回吐前三日涨幅。昨日提示现货成交并无好转，反弹幅度有限，当前市场情绪仍较弱，反弹时长及点位均不及预期。今日隆众公布纯碱周度数据，纯碱厂内库存环比增加6.5%至122.3万吨，其中重碱累库速度较快。纯碱产量环比增加1.3%至68.9万吨，本周检修厂家较多，产量处年度低位水平。但需求表现较差，现货成交未有好转，叠加后期产量有回升预期，市场对纯碱 过剩预期增强。中期来看现货预计将继续下跌至联碱法成本附加，促使企业低开工 应对，进而促进产业出清以调节供需平衡。纯碱供应作为快变量有回升预期，但旺季需求未被证伪，因此需求端继续恶化也难被完全计价，目前盘面价格接近联碱法成本，预计盘面博弈为主，反弹行情告与段落，预计短期纯碱震荡或偏弱运行，等待进一步驱动。 【交易策略】 1.单边：短期反弹行情告与段落，预计震荡或偏弱运行，等待进一步驱动。 2.套利：1-5反套策略持有 3.期权：观望 3500 3000 2500 2000 1500 1000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 01-17 01-30 02-12 2024年度 02-25 03-09 03-22 04-04 04-18 05-04 05-17 05-30 2023年度 06-12 06-25 07-08 07-21 08-03 08-16 08-29 2022年度 09-11 09-24 10-14 10-27 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 01-30 纯碱基差 纯碱仓单数量 纯碱主力合约成交 02-11 基差（右） 02-24 03-07 2024年度 03-19 03-31 04-13 04-25 05-10 05-22 06-03 主力合约收盘价 06-15 2023年度 06-27 07-09 07-21 08-02 08-14 08-26 09-07 单位：元/吨 2022年度 单位：手 09-19 单位：张 10-08 沙河重碱 10-20 11-01 11-13 900.00 700.00 500.00 300.00 100.00 -100.00 -300.00 -500.00 11-25 12-07 12-19 纯碱主力合约持仓 纯碱周度供应 12-31 大宗商品研究所 能化研发报告 第三部分 相关附图 单位：万吨 80 75 70 65 60 55 50 45 40 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 4/6 👉1周 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 👉11周 👉13周 👉15周 👉17周 2023年度 👉19周 👉21周 👉23周 👉25周 👉27周 👉29周 👉31周 2022年度 👉33周 👉35周 👉37周 👉39周 👉41周 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 01-17 2024年度 01-30 02-12 02-25 03-09 03-22 04-04 2023年度 04-18 05-04 05-17 05-30 06-12 06-25 07-08 07-21 2022年度 08-03 08-16 08-29 09-11 09-24 10-14 10-27 2021年度 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 1300 800 300 -200 -700 02-07 纯碱9-1价差 2024年度 02-14 02-21 02-28 03-06 03-13 03-20 03-27 04-03 2023年度 04-11 04-18 04-25 05-05 05-12 05-19 05-26 06-02 2022年度 06-09 06-16 06-23 06-30 07-07 单位：元/吨 07-14 单位：手 07-21 2021年度 07-28 08-04 08-11 08-18 08-25 09-01 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：银河期货，隆众资讯 👉1周 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 👉11周 👉13周 👉15周 👉17周 2023年度 👉19周 👉21周 👉23周 👉25周 👉27周 👉29周 2022年度 👉31周 👉33周 👉35周 👉37周 👉39周 👉41周 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 👉1周 纯碱氨碱法利润 1800 1300 800 300 -200 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 👉11周 👉13周 👉15周 👉17周 2023年度 👉19周 👉21周 👉23周 👉25周 👉27周 👉29周 2022年度 👉31周 👉33周 👉35周 👉37周 👉39周 👉41周 单位：元/吨 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 大宗商品研究所 能化研发报告 纯碱厂家库存 单位：万吨 纯碱表需 单位：万吨 5/6 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1/52/53/54/5 纯碱联碱法利润 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 数据来源：银河期货，隆众资讯 👉1周 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 2024 👉11周 👉13周 👉15周 5/56/5 👉17周 2023年度 👉19周 2023 👉21周 👉23周 👉25周 7/5 👉27周 👉29周 8/59/5 2022 2022年度 👉31周 👉33周 👉35周 👉37周 10/511/512/5 👉39周 单位：元/吨 👉41周 2021 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 大宗商品研究所 能化研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路5