瓦楞纸、双胶纸日报

瓦楞纸、双胶纸日报 2024年08月15日 研究员：朱四祥期货从业证号： F03127108 投资咨询证号： Z0020124 联系方式： :zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 瓦楞纸、双胶纸日报 第一部分数据分析 瓦楞纸相关（日） 文化纸相关（日） 指标 价格 日环比(%) 周同比(%) 指标 价格 日环比(%) 周同比(%) 瓦楞纸AA级：120g：江苏 2720 0.00% 0.00% 双胶纸70g：北京：华夏太阳 5400 0.00% 0.00% 瓦楞纸AA级：120g：广东 2840 0.00% 0.00% 双胶纸70g：天津：天阳纸 5200 0.00% 0.00% 瓦楞纸AA级：120g重庆 2750 0.00% 0.00% 双胶纸70g：广东：晨鸣云镜 5400 0.00% 0.00% 瓦楞纸AA级：120g天津 2635 0.00% 0.00% 双胶纸70g：山东：晨鸣云豹 5300 0.00% 0.00% 瓦楞纸：印尼产：90g广东 2870 0.00% 0.00% 双铜纸157g：北京：金海鲸王 5800 0.00% 0.00% 瓦楞纸：印尼产：90g江苏 2860 0.00% 0.00% 双铜纸157g：天津：华夏太阳 5800 0.00% 0.00% 废旧黄板纸：A级：江苏 1520 0.00% 2.01% 双铜纸157g：广东：晨鸣雪兔 5600 0.00% 0.00% 废旧黄板纸：A级：山东 1520 0.00% 1.67% 双铜纸157g：山东：晨鸣雪兔 5600 0.00% 0.00% 废旧黄板纸：A级：广东 1620 0.00% 0.62% 箱板纸A级：130g：华北地区 3020 0.00% 0.00% 废旧黄板纸：A级：重庆 1430 0.00% 0.00% 箱板纸A级：130g：华东地区 3130 0.00% 0.00% 美废11#：CFR中间价：东南225 亚 0.00% 0.00% 箱板纸A级：130g：华南地区 3120 0.00% 0.00% 再生纸浆：美废品级：12#：315 CFR中间价：中国 0.00% 0.00% 箱板纸A级：130g：西南地区 3190 0.00% 0.00% 第二部分行情研判 一、瓦楞纸 今日瓦楞及箱板纸市场稳定为主。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2621.88元/吨，环比持平；箱板纸市场均价3625.40元/吨，环比持稳。今日市场交投平稳，价格稳定为主运行， 仅华南地区低端瓦楞纸价格微幅下滑。（卓创）（废黄板纸市场价格上涨。全国均价为1480元/吨，稳。废黄板纸回收量一般，打包站出货意向略微上升，纸厂到货量尚可。纸厂采购意向偏强，多数纸厂采购价格稳定，个别纸厂依据自身供需情况适当上调废黄板纸采购价格） 数据方面：1）生产：本周期瓦楞纸产量环比-0.9%，箱板纸产量环比+2.7%。2）库存：本周期瓦楞纸库存天数较上周环比-0.2天；箱板纸库存天数较上周-0.1天。3）利润：瓦楞纸 毛利率在12.0%，环比-0.5%；箱板纸毛利率在20.1%，环比-0.6%。 【逻辑分析】 旺季尚未来临，纸企喊涨效果一般，场内业者信心不足。供需矛盾持续博弈，市场供应量过剩的局面难以改变，故纸企上调价格稍存难度，瓦楞纸短期稳中偏强。 二、双胶纸 今日双胶纸市场延续偏稳局面。纸厂方面，部分出货仍偏灵活，个别有挺价意愿；经销商仍以去库为主，盈利欠佳的情况下，暂乏补库积极性；下游印厂等延续刚需询盘的逻辑，对于市场仍有观望态度，整体交投放量偏缓。山东市场主流意向成交价格在5400-5500元/ 吨区间，价格较上一工作日持平。市场有部分本白双胶纸市场意向价格集中在4500-5000元/吨区间。部分纸厂价格政策偏于灵活，个别略收紧；经销商延续出货为主的态度；下游刚需询盘，补库积极性未见明显提升，市场实际交投偏缓。（卓创） 数据方面：1）生产：双胶纸产能利用率60.6%，环比涨0.6%；产量20.0万吨，环比涨幅1.0%。铜版纸产能利用率63.9%，环比增幅0.3%；产量8.7万吨，环比增幅1.2%。2）库存：双胶纸生产企业库存107.4万吨，环比增幅0.8%。铜版纸生产企业库存44.4万吨，环比增幅0.9%。 【逻辑分析】 目前市场供应压力凸出，产线转产/交叉排产情况增多，然难以缓解市场供需矛盾；从需求端来看，社会面需求延续偏弱，出版订单亦无明显支撑，业者对后市信心不足，同时下游原纸消耗缓慢，用户谨慎采买，刚需补入为主。整体逼近成本。（成本方面：山东地区针叶浆6100元/吨，稳；阔叶浆5000元/吨，稳；化机浆3600元/吨，稳） 第三部分相关附图 图1：瓦楞纸产量单位：万吨图2：瓦楞纸场内库存单位：万吨 60.0140.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据 图3：瓦楞纸社会库存单位：万吨图4：瓦楞纸生产利润单位：元/吨 60.01200.0 50.01000.0 40.0 800.0 30.0 600.0 20.0 10.0 0.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 400.0 200.0 0.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据 图5：双胶纸产量单位：元/吨图6：双胶纸场内库存单位：万吨 24.0 22.0 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据图7：双胶纸社会库存 单位：万吨 数据来源：银河期货，钢联数据图8：双胶纸生产利润 单位：元/吨 100.0 2000.0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 1500.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 1000.0 500.0 0.0 -500.0 20.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2021202220232024 -1000.0 2021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799