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股指周报：海外恐慌情绪缓解，两市缩量筑底

2024-08-12 吴菁琛,王兆玮国元期货 Joken Hu

市场行情回顾
- 经济数据&宏观政策：7月中国进出口总值同比增长7.1%，出口同比增长7.0%，进口同比增长7.2%，贸易顺差846.5亿美元。CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.5%；PPI同比下跌0.8%，环比下跌0.2%。食品价格上涨是CPI回升主因。
- 市场行情数据：上周主要股指下跌，沪指、深指下跌超1%，创业板指大跌2.6%。两市日均成交额不足6500亿元，创年内新低。房地产、食品饮料板块上涨，计算机、国防军工、电子板块下跌。北向资金净流出148亿元。
股指期货数据分析
- 涨跌幅：上周四大股指期货全线下跌，成交量回升。多数合约贴水但幅度不深，市场情绪不悲观。期现套利空间小，建议等待机会。IM/IH、IC/IH处于低位，但偏好大盘股，继续等待。
- 基差：（数据缺失）
- 基差年化升贴水率：（数据缺失）
期权数据分析
- 成交及持仓概况：上周市场窄幅震荡，期权成交量稳定，成交额PCR居中偏高水平，持仓PCR偏低，交易者情绪悲观。
- 波动率分析：市场波动减少，虚值期权隐含波动率下降，多数标的加权平均隐含波动率在13%-25%区间，整体处于历史中等偏低水平，恐慌情绪降温。
后市展望
- 短期：美国经济衰退风险未完全排除，海外市场波动可能持续，A股受扰动风险加大，建议保持谨慎。
- 中长期：经济复苏但企业业绩改善概率低，股指估值低、利率环境友好、人民币贬值压力减轻，预计股指有反弹机会。
- 股指期货：建议空仓观望，套利机会小，继续等待。
- 期权：短期方向不明，波动可能上升，建议维持空仓。