二季度盈利，成本仍有下降空间

公司发布2024年中报，全年实现营业收入41.65亿元，同比增1.14%，归母净利润为亏损1.19亿元，同比减亏66.59%。其中二季度单季，营业收入为21.69亿元，同比增1.72%，归母净利为3824.02万元，同比增115.19%。生猪养殖成本下降叠加生猪行情回暖，二季度单季公司实现盈利。 点评：出栏增长平稳，成本仍有下降空间 上半年公司生猪养殖业务实现营收23.44亿元，同比增长29.37%。其中1）出栏：上半年销售生猪133.64万头，同比增长15.9%，增速平稳，但较前期放缓。2）价格：二季度以来，大幅攀升。上半年公司生猪销售均价15.40元/公斤，同比增3.21%，尤其是5月后，生猪价格上涨迅速，7月公司商品猪销售均价为18.9元/公斤。3）成本：仍有下降空间。公司不断提升养殖技术、加强管理考核，同时受益于饲料成本的下降，我们推算二季度公司成本已下降至16.2元/公斤，虽然较行业一梯队仍有差距，但较23年末的18元/公斤已大幅下降。4）盈利：公司生猪养殖业务自6月开始明显盈利，7-8月猪价进一步攀升，公司盈利将进一步向好。 资金压力有所增大。截至24年上半年，公司资产负债率为76.04%，较一季度下降0.74个百分点，但较23年末攀升1.36个百分点。定增对缓解公司资金压力意义重大，关注其进展。 盈利预测及投资评级 盈利预测和财务指标（股价为：2024年8月29日收盘价） 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表