聚氯乙烯市场周报

「2024.08.30」 聚氯乙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250 助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 业务咨询 添加客服 关注我们获 取更多资讯 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 价格：截至2024年8月30日收盘，V2501合约报5586元/吨，较上周收盘+0.79%。本周供应端量小幅减量，下游开工受硬制品需求拖累持续低迷。临近“金九银十”旺季，市场预期升温，然基本面未得明显改善，期价冲高回落。 基本面：供应端，本周泰州联成、甘肃金川、台塑宁波、新疆天业等装置停车检修，新中贾、新疆中泰、陕西北元等装置重启，产能利用率环比-1.95%至74.82%。其中，电石法环比-1.21%至73.69%，乙烯法环比-4.07%至78.07%。需求端，管材、型材等硬制品需求持续偏低，压制PVC下游开工。库存方面，截至8月29日，PVC社会库存量环比-2.37%至53.99万吨。下游采购减量、主动去库，社会库存环比下，总库存压力仍偏高。成本端，本周电石供应收缩、出货好转，电石价格上涨推高电石法成本；东北亚乙烯价格维稳，氯乙烯价格下滑明显，乙烯法平均成本下滑。截至8月30日，电石法成本环比+2.01%至5205元/吨，乙烯法成本环比-3.31%至5819元/吨。本周电石法利润收缩，乙烯法利润小幅修复。 展望：下周台塑宁波、海平面、新疆天业等装置重启，陕西恒瑞等装置停车检修，预计产能利用率维稳或小幅上升。国内需求方面，PVC硬制品需求持续受房地产低迷拖累，软制品需求受“金九银十”旺季及“以旧换新”政策持续利好有望得到提振。海外需求方面，近期外需订单有所改善，印度BIS认证延期落地，海外需求利好但对总需求改善有限。总体来看，短期PVC基本面难以得到显著提升，后市或以横盘波动为主。预计V2501在5450-5750区间震荡。 氯碱产业链价格表现 品类 品种 2024/8/29 2024/8/22 周环比 能源 布油：期货结算价美元/桶 79.94 77.22 3.5% 即期汇率：美元兑人民币 7.1299 7.1228 0.1% 动力煤：秦皇岛港Q5500K元/吨 839 833 0.7% 动力煤：榆林坑口Q6000K元/吨 710 720 -1.4% 动力煤：内蒙车板Q5000K元/吨 625 649 -3.7% 中间品 乙烯：CFR东北亚美元/吨 881 881 0.0% 乙烯：中国完税价元/吨 7169 7162 0.1% EDC：远东美元/吨 302 302 0.0% VCM：远东美元/吨 609 609 0.0% 原盐：西北元/吨 200 200 0.0% 兰炭：陕西元/吨 850 890 -4.5% 电石：乌海元/吨 2600 2565 1.4% 电石：河南元/吨 2875 2875 0.0% 电石：山东元/吨 2905 2905 0.0% 工业品 V电石法：华东 5535 5590 -1.0% V电石法：华南 5575 5630 -1.0% V乙烯法：华东 5605 5645 -0.7% V乙烯法：华南 5640 5700 -1.1% V主力 5621 5623 0.0% V01 5621 5623 0.0% V05 5877 5873 0.1% V09 5439 5467 -0.5% SH32%山东 795 795 0.0% 液氯山东 -150 -100 50.0% SH主力 2552 2411 5.8% PP主力 7622 7529 1.2% L主力 8137 8059 1.0% EB主力 9199 8940 2.9% RB主力 3259 3174 2.7% AO主力 3948 3969 -0.5% 氯碱产业链估值表现 品类 品种 2024/8/29 2024/8/22 周环比 估值水平 V综合成本：西北 4638 4589 1.1% V综合成本：华中 5287 5287 0.0% V综合成本：山东 5525 5525 0.0% V综合利润：西北 547 651 -16.0% V综合利润：华中 248 303 -18.1% V综合利润：山东 10 65 -84.2% V乙烯法成本：华北 5547 5576 -0.5% V乙烯法利润：华北 8 14 -43.2% VVCM法成本 6294 6288 0.1% VVCM法利润 -689 -643 7.1% 基差：华东 -86 -33 160.6% 基差：华南 -46 7 -757.1% V1-5 -256 -250 2.4% V5-9 438 406 7.9% V9-1 -182 -156 16.7% 外盘价格 FOB天津电石法$ 690 690 0.0% CFR中国台湾$ 705 775 -9.0% FOB西北欧$ 770 770 0.0% CFR印度$ 800 805 -0.6% CIF东南亚$ 735 735 0.0% FAS休斯顿$ 700 710 -1.4% CFR中国$ 740 740 0.0% 中国进口折算￥ 6500 6493 0.1% 中国出口折算￥ 5409 5404 0.1% V2501冲高回落仓单高位上行 图1、聚氯乙烯主力合约价格走势图2、聚氯乙烯仓单走势 V主力 14000 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 2020 2021 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2023 2024 PVC:注册仓单量 120001 100001 80001 60001 40001 20001 1 1/1 2/13/1 2020 4/1 5/1 2021 6/1 7/1 2022 8/19/110/111/112/1 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓、月差」持仓净空，主力买单上升、卖单下降1-5价差低位波动、变化不大 图3、聚氯乙烯前二十名持仓图4、品种价差走势图 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 V1-5 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：进出口」 CFR中国报价740美元+0)； CFR中国台湾台塑报价780美元(-50) PVC:CFR中国($/t) 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 图5、PVC价格走势图6、PVC价格走势 1800 745 765 780790 775 795 820 830 780 1600 1400 1200 1000 800 PVC:台湾台塑:CFR中国($/t) 600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 东南亚报价735美元(+0)；印度报价800美元(-5) PVC:CIF东南亚($/t) 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 图7、PVC国际价格走势图8、PVC国际价格走势 2000 PVC:CFR印度($/t) 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 西北欧报价770美元(+0)；休斯顿报价700美元(-10) PVC:FOB西北欧($/t) 2400 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/1 2020 2021 8/19/110/111/112/1 202220232024 图9、PVC国际价格走势图10、PVC国际价格走势 PVC:FAS休斯顿($/t) 2400 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周现货价格下跌 图11、PVC现货价格走势图12、PVC现货价格走势 PVC电石法：华东 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 PVC乙烯法：华东 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 主力基差偏弱 图13、PVC基差走势图14、PVC基差走势 V基差：华东（主力合约） 2000 1600 1200 800 400 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -400 2020 2021 2022 2023 2024 PVC电石法区域价差：华东-华南 300 200 100 0 -1001/1 -200 -300 -400 -500 2/1 3/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 兰炭价格偏弱，电石价格上涨 图15、国内兰炭市场价图16、国内电石价格 兰炭：陕西 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1/12/13/14/15/16/17/18/1 2022 2023 9/110/111/112/1 2024 电石：西北 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 兰炭开工-0.41%至56.54% 电石开工-1.68至60.56% 图17、兰炭开工率图18、电石开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 EDC价格维稳VCM价格小幅下跌 图19、国际VCM价格走势图20、国际EDC价格走势 VCM：CFR远东 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 EDC：CFR远东 1000 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年PVC产能继续增加 7月产量185.7万吨，环比下降 PVC:月产量(wt) 210.0 200.0 190.0 180.0 170.0 160.0 150.0