银河期货鸡蛋日报
农产品日报 2024年8月27日 研究员：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 鸡蛋日报 第一部分鸡蛋日报 期货市场 今收 昨收 涨跌 JD跨月价差 今收 昨收 涨跌 JD01 3474 3479 -5 01-05 95 107 -12 JD05 3379 3372 7 05-09 -541 -556 15 JD09 3920 3928 -8 09-01 446 449 -3 今收 昨收 涨跌 今收 昨收 涨跌 01鸡蛋/玉米 1.50 1.51 -0.01 01鸡蛋/豆粕 1.17 1.18 -0.01 05鸡蛋/玉米 1.44 1.44 0.00 05鸡蛋/豆粕 1.20 1.20 -0.01 09鸡蛋/玉米 1.67 1.69 -0.01 09鸡蛋/豆粕 1.32 1.34 -0.01 现货市场 鸡蛋（元/斤） 今天 上一交易日 涨跌 淘汰鸡（元/斤） 今日 上一交易日 涨跌 大连 4.82 4.93 -0.11 邯郸 5.8 5.9 -0.1 德州 4.7 4.8 -0.1 石家庄 5.8 5.9 -0.1 邯郸 4.29 4.4 -0.11 焦作 6.3 6.3 0 孝感 4.96 4.96 0 商丘 6.3 6.3 0 荆门 4.96 4.96 0 济南 6.4 6.4 0 南通 4.9 5 -0.1 德州 6.4 6.4 0 商丘 5 4.9 0.1 大连 6.1 6.1 0 北京 5.11 5.23 -0.12 哈尔滨 6.2 6.2 0 上海 5.13 5.13 0 黄冈 5.9 5.9 0 广州 4.9 4.9 0 荆门 5.9 5.9 0 产区均价 4.80 4.85 -0.05 南通 6.8 6.8 0 销区均价 5.05 5.09 -0.04 均价 6.17 6.19 -0.02 利润测算 今日 昨日 涨跌 饲料 今日 昨日 涨跌 淘鸡均价 6.17 6.19 -0.02 玉米均价 2396 2389 7 鸡苗均价 3.21 3.17 0.04 豆粕均价 3006 2962 44 蛋鸡疫苗 3 3 0 蛋鸡配合料 2.58 2.56 0.02 利润(元/羽) 81.69 84.55 -2.86 数据来源：银河期货、wind咨询 一、基本面信息 1、今日主产区均价为4.8元/斤，较上一交易日价格下跌0.05元/斤，主销区均价5.05元/斤，较上一交易日价格下跌0.04元/斤。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩30台车，今日全国主流价格多数继续回落，北京各大市场鸡蛋价格下落5元每箱北京主流参考价225元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价225元 /44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格218-225，按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格下落、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格下落、河北价格下落；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。 2、根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为12.77亿只，较上月增加0.22亿只，同比增加7.6%，与之前预期12.59亿只高0.18。7月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4168万羽，环比增加4.5%，同比增加7.3%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年8月、9月、10月、11月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.78亿只、12.75亿只、12.64亿只、12.74亿只。 3、根据卓创数据，8月23日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1734万只，较前一周增加7.9%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月22日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周相比减少一天。 4、根据卓创数据，截至8月15日当周全国代表销区鸡蛋销量为8191吨，较上周相比减少0.24%。 5、根据卓创数据，截至8月22日当周生产环节周度平均库存有0.98天，较上周库存天数减少0.05天，流 通环节周度平均库存有0.92天，较前一周库存减少0.02天。 6、根据卓创数据显示，截至8月22日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.72元/斤，较前一周增加0.15元/斤； 8月23日，蛋鸡养殖预期利润为19.31元/羽，较上一周价格下降0.06元/斤。 7、今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价为6.17元/斤，较上个交易日价格下跌0.02元/斤。 二、交易逻辑 供应端预计8月鸡蛋供应情况仍较宽松，但考虑到8月是鸡蛋传统消费旺季，鸡蛋现货价格在中秋节前仍有上涨预期。需求端随着旺季消费的到来，下游各环节库存较低，8月中秋节前备货预期可能对鸡蛋现货价格形成一定利多影响。但是考虑当前饲料成本端价格仍处于低位，对鸡蛋支撑作用不大，因此鸡蛋现货价格上涨幅度可能相对有限。 期货方面目前合约除8月合约之外的9月合约、1月份合约以及2月份合约都属于节后的淡季合约，因此在未来在供应继续宽松、节后需求较弱以及低饲料成本等因素的影响下合约价格有走弱的可能性。 三、交易策略 1、单边：鸡蛋供应多、成本低叠加春节后1月是淡季合约，鸡蛋1月合约基本面偏空，但考虑近期宏观大宗商品走强，饲料价格有走强趋势，建议鸡蛋先观望为主。 2、套利:由于1、2月合约为春节后合约，价差基本趋同，可考虑月空1月多2月合约。 3、期权：可考虑卖出宽跨式期权，卖出JD2501-C-3650&JD2501-P-3250。(以上观点仅供参考不作为入市依据) 1-1 1-16 1-31 2-15 3-2 3-17 4-1 4-16 5-1 5-16 5-31 6-15 6-30 7-15 7-30 8-14 8-29 9-13 9-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 1-1 1-19 2-6 2-24 3-14 4-1 4-19 5-7 5-25 6-12 6-30 7-18 8-5 8-23 9-10 9-28 10-16 11-3 11-21 12-9 12-27 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 第二部分相关图表 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 20182019 20222023 2020 2024 2021 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 2018 2019 2020 2021 202220232024 图1：鸡蛋主产区现货价格（元/斤）图2：鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 数据来源：银河期货、wind资讯数据来源：银河期货、wind资讯 5.50 主产区鸡苗价格（元/羽） 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2018年2019年 2022年2023年 2020年 2024年 2021年 14.00 主产区淘汰鸡平均价（元/斤） 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2018年2019年 2022年2023年 2020年 2024年 2021年 图3：蛋鸡苗价格（元/羽）图4：淘汰鸡价格（元/公斤） 数据来源：银河期货、wind资讯数据来源：银河期货、wind资讯 5-27 6-7 6-18 6-29 7-10 7-21 8-1 8-12 8-23 9-3 9-14 9-25 10-6 10-17 10-28 11-8 11-19 11-30 12-11 12-22 1-2 1-13 1-1 1-16 1-31 2-15 3-2 3-17 4-1 4-16 5-1 5-16 5-31 6-15 6-30 7-15 7-30 8-14 8-29 9-13 9-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 图5：单斤鸡蛋饲料成本图6：在产蛋鸡存栏及未来存栏推演（亿） 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2018年 2022年 2019年 2023年 2020年 2024年 2021年 14 13.5 13 亿只 12.5 12 11.5 11 10.5 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：银河期货、卓创资讯数据来源：银河期货、卓创资讯 1200 鸡蛋15价差 700 200 -300 -800 2018201920202021 2022202320242025 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 2018 2019 2020 2021 202220232024 图7：1-5价差图8：1月基差 数据来源：银河期货、卓创资讯数据来源：银河期货、卓创资讯 图9：5-9价差图10：5月基差 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 鸡蛋59价差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 5月基差 9-25 10-7 10-19 10-31 11-12 11-24 12-6 12-18 12-30 1-11 1-23 2-4 2-16 2-28 3-12 3-24 4-5 4-17 4-29 5-11 2018201920202021 202220232024 -2000 1-1 1-15 1-29 2-12 2-26 3-12 3-26 4-9 4-23 5-7 5-21 6-4 6-18 7-2 7-16 7-30 8-13 8-27 9-10 9-24 10-8 10-22 11-5 11-19 12-3 12-17 12-31 2018201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind资讯数据来源：银河期货、wind资讯 图11：9-1价差 图11：9-1价差 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 鸡蛋91价差 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 1-28 2-8 2-19 3-2 3-13 3-24 4-4 4-15 4-26 5-7 5-18 5-29 6-9 6-20 7-1 7-12 7-23 8-3 8-14 8-25 9-5 9-16 -2500 9月基差 2018201920202021 202220232024 1-1 1-18 2-4 2-21 3-10 3-27 4-13 4-30 5-17 6-3 6-20 7-7 7-24 8-10 8-27 9-13 9-30 10-17 11-3 11-20 12-7 12-24 2018201920202021 202220232024 数据来源：银河期货、wind资讯数据来源：银河期货、wind资讯 图9：5-9价差图12：9月基差 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 鸡蛋91价差 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 1-28 2-8 2-19 3-2 3-13 3-24 4-4 4-15 4-26 5-7 5-18 5-29 6-9 6-20 7-1 7-12 7-23 8-3 8-14 8-25 9-5 9-16 -2500 9月基差 2018201920202021 202220232024 1-1 1-18 2-4 2-21 3-10 3-27 4-13 4-30 5-17 6-3 6-20 7-7 7-24 8-10 8-27 9
