公司信息更新报告：2024Q2业绩超预告中枢，盈利能力保持提升

2024H1公司实现营收44.2亿（同比+30.9%），归母净利润11.2亿（+51.6%），扣非归母净利润8.6亿（+30.4%，剔除退税影响后+42.9%），业绩超预期。单Q2营收25.8亿（+16.3%），归母净利润7.2亿（+34.9%），扣非归母净利润5.2亿（+4.4%，剔除退税影响后+18.1%）。

内销端：线上份额登顶第一，4000-5000、5000+价位段保持引领。Q2线上销额同比+9.4%，份额27.0%。新品P20 Pro/P10S Pure发布，性价比突出，预计拉动下半年热销。外销端：美亚保持第一，Q2销额+68%，份额31.8%。线下渠道拓展顺利，Target/Bestbuy门店数分别达1400/700家。欧洲Q2法亚销额同比+138%，Primeday德亚市占率第一。亚太地区Q1韩国/土耳其销额/销量双第一，Q2保持较快增长。

盈利能力：Q2毛利率51.9%（+0.2pct），主因卖新推高、降本增效及外销线上渠道增长。期间费用率27.7%（+1.5pct），研发费率加速提升（H1研发人员+58%至786人）。净利率28.0%（+3.9pct），扣非归母净利率20.2%（剔除退税影响后+0.3pct）。

盈利预测：下调2024-2026年归母净利润至25.8/30.0/36.1亿（原值26.0/31.2/37.7亿），EPS 13.98/16.26/19.56元，PE 15.7/13.5/11.2倍。看好公司组织调整后市场开拓，维持“买入”评级。

风险提示：新品销售不及预期、原材料价格风险、海外高通胀下需求不及预期。