水泥行业运行情况
- 供需情况：2023年水泥行业供需失衡加剧，产量创2011年以来新低。需求端，房地产投资负增长，基建投资增速放缓，水泥销量下降；供给端，产能过剩问题突出，2023年产量同比下降0.70%，产能利用率59%。2024年需求仍显疲软，产量同比持续下降。
- 水泥价格表现：2022年以来水泥价格波动下降至低位，2023年库容比高达72%，库存水平创近8年新高。2024年价格继续下行，但4月至6月因企业盈利压力和错峰停产略有回升，7月以来受需求疲软影响再次下降。
- 行业效益情况：2021年以来水泥行业经济效益逐年下降，2022年利润总额同比下降60%，2023年利润总额同比下降22.68%，亏损企业占比29%。2024年一季度亏损企业占比达68%，预计亏损情况或将扩大。
水泥行业上游情况
- 煤炭价格：2021年初煤炭价格走高，10月下旬开始波动回落并于高位震荡。2022年及2023年上半年持续缓慢下降但仍处高位，2023年9月下旬后小幅上涨后再次下行，2024年5月底以来小幅回升后继续下行。
水泥行业相关政策
- 错峰生产：2023年以来错峰生产力度加大，多地停窑时间延长，2024年二季度多地推行非采暖季错峰停产，部分企业自主停窑。
- 去产能：国家延续“去产能”政策，推动产能置换升级，严格控制新增产能，提高置换比例。2022年以来部分省份关停2500t/d以下熟料线，预计“十四五”期间总产能收缩8.6%以上。
- “双碳”目标：水泥行业面临环保、减能增效压力，2024年目标要求水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达30%。
研究结论
- 水泥行业供需失衡加剧，需求端受房地产和基建投资拖累，供给端产能过剩问题突出。
- 价格持续低位运行，库存高企导致竞争加剧，企业盈利能力下降明显。
- 政策层面错峰生产和去产能措施持续推进，但效果有限，行业面临转型压力。
- 未来水泥企业需应对淘汰落后产能、节能减排等挑战，竞争优势将向高效能企业集中。
